凌云光(688400)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-12 凌云光：业绩短期承压，“机器视觉+数字人”打开成长空间 (华金证券 李宏涛)

●公司在工业机器视觉行业领先，同时布局数字人、元宇宙业务。我们认为未来公司将长期保持较高成长性。预测公司2023-2025年收入30.59/36.25/43.54亿元，同比增长11.3%/18.5%/20.1%，公司归母净利润分别为2.21/3.08/3.95亿元，同比增长18.00%/39.2%/28.4%，对应EPS0.48/0.66/0.85元，PE51.9/37.3/29.0，给于“买入”评级。

●2023-11-08 凌云光：机器视觉系列报告：机器视觉主业稳健，回购股份彰显信心 (中信建投 吕娟,许光坦)

●预计公司2023-2025年实现归母净利润2.14、2.96、3.97亿元，同比增速分别为14.22%、19.46%、18.82%，对应PE分别为54.43、39.27、29.33倍，考虑到公司的行业地位及竞争优势，继续给予“买入”评级。

●2023-10-31 凌云光：机器视觉业务保持稳健，拟回购股份彰显长期发展信心 (招商证券 梁程加,胡小禹,鄢凡,李哲瀚)

●随着我国机器视觉行业的加速推进，公司收入有望在智能制造、新能源等需求推动下实现快速增长。预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.01/2.93/4.30亿元，对应增速分别为7%145%/47%，对应PE分别为55.0X/37.8X/25.7X，雏持“增持”投资评级。

●2023-08-30 凌云光：机器视觉业务持续增长，坚持加大“视觉+AI”研发 (招商证券 梁程加,胡小禹,鄢凡,李哲瀚)

●随着我国机器视觉行业的加速推进，公司收入有望在智能制造、新能源等需求推动下实现快速增长。预计2023-2025年公司归母净利润分别为2.28/3.21/4.60亿元，对应增速分别为22%140%144%，对应PE分别为49.4X/35.2X/24.5X，雏持“增持”投资评级。

●2023-08-30 凌云光：Q2业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期 (开源证券 任浪)

●考虑到公司上半年营收略低于预期，我们下调公司2023-2025年业绩预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.22(-0.58)/3.14(-0.71)/3.91(-0.54)亿元，对应EPS分别为0.48(-0.13)/0.68(-0.15)/0.84(-0.12)元/股，当前股价对应的PE分别为50.9/35.9/28.9倍，但鉴于公司加大新品研发未来可期，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-01-29 微导纳米：立足ALD布局光伏&半导体，拓展CVD打开成长空间 (东吴证券 周尔双)

●我们预计微导纳米2023-2025年归母净利润分别为2.8/6.0/8.1亿元，当前股价对应动态PE分别为分别57/27/20倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-01-29 迈瑞医疗：拟收购惠泰医疗控股权，有望实现双赢 (东吴证券 朱国广)

●考虑到收购惠泰有望产生协同双赢，我们将公司2023-2025年归母净利润从116.0/140.0/168.3亿上调至116.0/140.8/171.9亿，当前市值对应2023-25年PE30/24/20X，维持“买入”评级。

●2024-01-29 迈瑞医疗：收购惠泰医疗，业务强强联合 (华泰证券 代雯,孔垂岩,高鹏,杨昌源)

●公司为国产行业龙头，市场认可度高且海内外渠道完善，给予公司24年37xPE(可比公司Wind一致预期均值27x)，调整目标价至423.39元(前值460.06元，主要考虑可比公司平均PE回调)，维持“买入”评级。

●2024-01-29 迈瑞医疗：拟收购惠泰医疗控制权，强强联手进一步扩大在全球医疗器械行业的影响力 (国投证券 马帅,李奔)

●我们预计公司2023年-2025年的收入增速分别为18.1%、21.7%、20.0%，净利润的增速分别为20.7%、20.5%、20.2%，成长性突出；维持给予买入-A的投资评级，6个月目标价为345.9元，相当于2024年30倍的动态市盈率。

●2024-01-29 日联科技：23年业绩预告点评：业绩符合预期，看好设备高端化+射线源国产替代 (西部证券 单慧伟)

●基于新能源电池领域需求放缓，我们预计公司2023-25年营业收入分别为5.98、8.11、11.35亿元；归母净利润分别为1.18、1.79、3.05亿元，维持“买入”评级。

●2024-01-29 欧普康视：业绩预告点评：业绩预告符合预期，期待公司运营调整及股权激励兑现 (信达证券 刘嘉仁,涂佳妮)

●公司当前已积极进行架构调整，有望在行业新趋势下回归增长通道，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.81/7.61/8.23亿元，对应1月26日收盘价PE分别为25/22/21X，维持“买入”评级。

●2024-01-28 华峰测控：设计及封测订单修复，Q4营收环增 (华泰证券 黄乐平,丁宁)

●我们认为国内设计及封测客户需求有望修复，同时在海外市场持续开拓，我们上调2023/2024/2025年营收预测4%/10%/10%至6.84/8.84/10.51亿元，上调归母净利润预测3%/7%/7%至2.64/3.53/4.29亿元，对应EPS为1.95/2.61/3.17元。给予48.7x2024年PE(2021年9月的上行周期高点位置)，维持目标价127.09元及“买入”评级。

●2024-01-28 迈瑞医疗：收购惠泰医疗股权，加速器械全方位布局 (国联证券 郑薇)

●基于24年公司实现并表，我们预计公司2023-2025年营业收入分别为358.09/430.76/517.77亿元，同比增速分别为17.93%/20.29%/20.20%，归母净利润分别为115.37/140.44/169.87亿元，同比增速分别为20.08%/21.73%/20.96%，EPS分别为9.52/11.58/14.01元/股，PE分别为30/25/20倍，考虑公司是国内医疗器械龙头，各产线市占率位居前列，给予公司24年38.8X PE，对应目标价450元，维持“买入”评级。

●2024-01-28 科达制造：2023年年度业绩预告点评：锂价影响符合预期，非洲建材持续扩张 (民生证券 李阳,李哲)

●我们看好公司三大业务共振，出海蓬勃。陶机龙头地位稳固，纵深陶瓷产业链，出海挖掘增长红利，积极布局非洲陶瓷产业，并拓展洁具、玻璃品类。同时锂电池材料、锂电设备有序推进，延伸锂电新能源业务，发展新增长极。我们预计公司2023-2025年归母净利为21.5、24.6、26.9亿元，现价对应PE为11、9、9倍，维持“推荐”评级。

●2024-01-28 怡和嘉业：海外业务迎新发展，看好公司发展潜力 (华金证券 赵宁达)

●考虑到2023年美国市场受飞利浦产品召回偶发影响消退，带来部分渠道库存影响公司业绩，我们下调盈利预测，预计公司2023-2025年收入分别为12.12/15.15/18.94(前值为18.91/23.57/30.39)，增速-14%/25%/25%，归母净利润分别为3.45/4.37/5.55亿元(前值为5.09/6.71/8.73)，增速-9%/27%/27%，对应PE分别为22/17/14倍。随着飞利浦停止在美国市场销售相关呼吸类设备产品，公司有望凭借产品高性价比优势，实现产品快速放量，加速库存压力释放，海外业务有望快速恢复增长，维持“增持-B”评级。