长阳科技(688299)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-09 长阳科技：业绩承压，稳步推进光学基膜、锂电隔膜产能释放 (开源证券 金益腾)

●基于公司项目规划和下游需求，我们下调2024-2025、新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.55(-1.20)、2.02(-1.46)、2.53亿元，对应EPS为0.53(-0.43)、0.69(-0.52)、0.87元/股，当前股价对应2024-2026年PE为23.3、17.8、14.2倍。我们认为，公司稳步推进光学基膜、隔膜产能释放，综合竞争力稳步提升，维持“买入”评级。

●2023-10-26 长阳科技：三季度业绩低于预期，下游需求有望逐步复苏 (招商证券 周铮,曹承安)

●由于三季度业绩低于预期，我们调整盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.21亿、1.75亿、2.29亿元，EPS分别为0.42、0.61、0.80元，当前股价对应PE分别为34、24、18倍，维持“增持”投资评级。

●2023-10-26 长阳科技：季报点评：单季度营收创新高，看好公司长期成长 (国联证券 柴沁虎)

●公司反射膜业务竞争力强，但鉴于光学基膜、隔膜业务业绩兑现较慢，我们预计公司2023-25年收入分别为13/16/21亿元(前值为16/22/26亿元)，对应增速分别为13%/22%/29%，归母净利润分别为1.2/2.2/3.0亿元(前值为2.3/3.3/4.6亿元)，对应增速4%/84%/38%，EPS分别为0.41/0.76/1.05元/股，3年CAGR为38%。同时考虑到当下市场风格，并参考可比公司估值，我们给予公司24年22倍PE，对应目标价16.72元，下调为“增持”评级。

●2023-08-29 长阳科技：二季度业绩环比大幅增长，持续拓展膜材料新产品 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计2023-2025年公司归母净利润1.50亿、2.34亿、3.05亿元，EPS分别为0.52、0.82、1.06元，当前股价对应PE分别为25、16、13倍，维持“增持”评级。

●2023-04-30 长阳科技：一季度业绩短期继续承压，下游需求有望逐步复苏 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计2023-2025年公司归母净利润1.65亿、2.38亿、3.03亿元，EPS分别为0.57、0.83、1.06元，当前股价对应PE分别为27、18、15倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-12 福斯特：2023年年报点评：盈利能力稳健，公司α继续凸显，2024年持续稳增长 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑公司盈利持续坚挺，龙头优势持续凸显，我们略微上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利26.1/32.8/41.0亿元，同增41%/26%/25%，(2024-2025年前值为25.9/31.8亿元)，给予2024年25倍PE，对应目标价35元，维持“买入”评级。

●2024-04-12 福斯特：年报点评：利润稳步增长，胶膜龙头地位稳固 (华泰证券 申建国,边文姣,周敦伟)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.37、1.54、1.74元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为14.62倍，考虑公司胶膜成本优势显著，龙头地位稳固情况下24年海外产能落地销量有望大幅提升，给予公司24年22倍PE，目标价30.14元，维持“买入”评级。

●2024-04-12 福斯特：2023年年报点评：胶膜龙头业绩稳健，竞争优势明显 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,李孝鹏,李佳)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为273.30、329.70、391.02亿元，对应增速分别为21.0%、20.6%、18.6%；归母净利润分别为25.04、32.23、38.96亿元，对应增速分别为35.3%、28.7%、20.9%，以4月11日收盘价为基准，对应2024-2026年PE为19X、15X、12X，公司是光伏胶膜龙头企业，抗行业波动能力优异，维持“推荐”评级。

●2024-04-11 伟星新材：年报点评：市占率逆势提升，积极分红回报股东 (海通证券 冯晨阳,申浩)

●维持“优于大市”评级。公司在以往持续高比例现金分红的基础上，2023年进一步提升分红率至87.79%，同时披露2024年中期现金分红规划，彰显其积极回报股东的态度。我们认为公司逐步回收长期股权投资，聚焦主业，零售业务现金流充沛，严控工程业务应收风险提升利润含金量，同时23Q4公司货币资金达32亿元，基本无有息负债，上述均为公司高比例、可持续分红的有效保障。我们预计公司2024-2026年EPS分别约0.90、1.00、1.11元，给予2024年PE18-20倍，合理价值区间为16.20-18.00元/股。

●2024-04-11 伟星新材：压力下稳健发展，Q4利润显韧性 (财通证券 毕春晖)

●公司是管材行业零售龙头，渠道开拓PPR持续放量，同心圆业务依托原渠道，配套率提升增加户均销售额，新业务持续贡献业绩增量。我们预测公司2024-2026年归母净利润为14.73/15.85/17.63亿元，同比增速2.86%/7.44%/11.36%，对应EPS分别为0.93/0.99/1.11元/股，4月11日收盘价对应2024-2026年PE分别17.36x/16.16x/14.51x，维持“增持”评级。

●2024-04-11 肇民科技：年报点评：2023年业绩稳健增长，“价值创新”战略助力长期发展 (海通证券 刘一鸣,房乔华)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.43/1.87/2.32亿元，EPS分别为0.83/1.08/1.35元，参考同行业公司估值水平，给予其2024年25-30倍PE，对应合理价值区间为20.75-24.9元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-11 伟星新材：2023年年报点评：毛利率同比改善，分红率显著提升 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●基于2023年财报数据，我们调整公司2024-2025年归母净利润预测至14.5亿元(上调3%)、15.8亿元(上调2%)，新增2026年归母净利润预测17.0亿元。现价对应公司2024年动态市盈率18x，维持“买入”评级。

●2024-04-11 赛轮轮胎：内在是研发基因，外在是全球视野 (东北证券 伍豪)

●我们预计公司2023-25年营收为261/325/384亿元，归母净利润为31/40/49亿元。我们选取森麒麟、玲珑轮胎和通用股份作为可比公司，2024年可比公司平均PE为15X，我们给予公司2024年归母净利润15XPE，对应目标市值600亿，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-11 伟星新材：2023年报点评报告：管道业务盈利能力提升，“同心圆”业务加速拓展 (华龙证券 彭棋)

●公司管道业务市占率稳步提升，其他业务收入快速增长，同时公司高股利支付率彰显投资价值。我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润15.31亿元、16.89亿元、18.77亿元，对应PE分别为16.71、15.14、13.62倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-10 伟星新材：2023年年报点评：业绩稳健有韧性，高分红进一步加码 (国信证券 任鹤,陈颖)

●公司坚守高质量发展，深耕零售有韧性，品牌、渠道、服务持续升级巩固优势，同心圆打开成长空间，同时工程端深化转型稳健拓展，高比例分红彰显长期投资价值。考虑到整体需求恢复偏缓，下调24-25年盈利预测，预计24-26年EPS为0.93/0.99/1.04元/股)，对应PE为16.8/15.7/14.9x，维持“买入”评级。