昀冢科技(688260)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-04 昀冢科技：CMI领先企业受益光学创新，电子陶瓷构筑第二增长曲线 (长城证券 邹兰兰)

●我们认为，未来随着MLCC营收增长，亏损有望逐步缩窄，同时公司引入技术专家和管理团队增资入股池州昀冢，将有效改善池州昀冢资本结构和现金流，看好公司基本面有望逐季度转好。DPC受益激光行业增长及国产化进程，有望成为公司业绩新增量。预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.90亿元、0.48亿元、0.85亿元，EPS分别为-0.75、0.40、0.71元/股，2025-2026年PE分别为43X、24X。

●2024-08-28 昀冢科技：Q2净利润扭亏为盈，看好消费电子复苏动能 (长城证券 邹兰兰)

●24年公司MLCC业务短期内仍有可能因投入较高而拖累公司利润，我们看好未来随着MLCC营收增长，亏损有望逐步缩窄，公司基本面有望逐季度转好。DPC受益激光行业增长及国产化进程，有望成为公司业绩新增量。预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.60亿元、0.48亿元、0.83亿元，EPS分别为-0.50、0.40、0.69元/股，25-26年PE分别为41X、24X。

●2024-05-22 昀冢科技：CMI受益消费电子复苏，陶瓷基板有望快速成长 (长城证券 邹兰兰)

●24年公司MLCC业务重心聚焦研发，围绕新产品开发、工艺技术提升，制造成本优化、质量和稳定性提升等方面，不断提高公司产品竞争力。短期内仍有可能因投入较高而拖累公司利润，但中长期看，随着公司良率提升，产能准备充分，有望在MLCC迎来周期底部向上拐点时为公司业绩提供较大的弹性，因此我们给予“买入”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为-0.60亿元、0.48亿元、0.83亿元，EPS分别为-0.50、0.40、0.69元/股，25-26年PE分别为41X、24X。

●2022-10-26 昀冢科技：CMI+汽车电子收入占比大幅提升，传统业务拖累表现 (招商证券 董瑞斌)

●由于安卓系智能机景气度下滑超预期，我们下调公司22-24年净利润至0.33/1.22/2.02亿元，原值为0.55/1.31/2.09亿元，对应eps分别为0.27元、1.01元和1.69元，原值为0.45元、1.09元和1.74元。当前股价对应PE分别为65/17和11倍，维持“强烈推荐”评级。

●2022-08-23 昀冢科技：消费电子引领行业变革，汽车电子实现突破 (招商证券 董瑞斌,张景财)

●公司在消费电子光学领域具有明显竞争优势，CMI件进入放量阶段，则公司主营业务将保持高速增长。汽车电子市场具有较高的增长预期和发展前景，预计产销量将持续爬坡。我们预计公司22-24年归母净利润分别为0.55/1.31/2.09亿元，对应eps分别为0.45元、1.09元和1.74元，当前股价对应PE分别为51.8/21.6和13.5倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-21 天孚通信：季报点评：Q1业绩延续同比向好态势 (华泰证券 王兴,高名垚)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测，分别为37.24/44.12/65.66亿元，可比公司2026年Wind一致预期PE均值为93x，考虑到公司有望在CPO市场中卡位领先，给予公司2026年97xPE(前值：84x，主因可比公司估值变化)，对应目标价464.65元(前值：402.43元)，维持“买入”评级。

●2026-04-21 德明利：1Q26预计归母净利润同比增长4659%-5383%，企业级产品加速放量 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,李书颖,詹浏洋)

●我们看好存储周期上行趋势下公司规模提升及企业级产品打开的增长空间；结合公司1Q26业绩预告及行业回暖趋势，上调公司盈利预测，预计26-28年公司有望实现归母净利润88.8/92.03/93.20亿元(前值26-27年：5.10/10.17亿元)，对应26-28年PE分别为13.1/12.7/12.5倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-21 兴福电子：半导体扩产需求旺盛，有望深度受益国产替代 (东北证券 李玖,张禹,张东伟)

●我们认为，公司有望在供需共振下持续提升产品溢价与市场份额，预计公司2026-2028年实现营业收入19.73/25.16/30.32亿元，归母净利润3.25/4.73/6.10亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-21 通富微电：2025年归母净利润增长80%，四季度收入创季度新高 (国信证券 胡慧,张大为,李书颖,叶子,詹浏洋)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为13.83/16.94/19.64亿元(2026-2027年前值为13.67/16.08亿元)，对应2026年4月17日股价的PE为53/43/37x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-21 长飞光纤：光纤行业迎景气周期，AI有望驱动公司业务迎来高速增长 (中信建投 阎贵成,于芳博,刘永旭,曹添雨)

●2025Q3以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应整体偏紧。海外需求旺盛，出口表现强劲，2026年3月北美市场光纤价格也出现大幅上涨，反映了全球光纤光缆市场的旺盛需求，涨价蔓延至全球。考虑到2026年AI及无人机对光纤的旺盛需求，而光棒扩产较慢，我们预计2026年整个光纤光缆市场仍处于供不应求状态，光纤价格将维持在高位。我们预计公司2026-2028年归母净利润86.89亿元、114.62亿元、144.25亿元，对应PE35X、27X、21X，给予“增持”评级。

●2026-04-21 立讯精密：年报点评：经营稳健，一季度业绩预增 (平安证券 杨钟,徐勇,郭冠君,徐碧云,陈福栋)

●基于年报数据，平安证券调整了公司2026-2028年的盈利预测，预计归母净利分别为217.01亿元、274.27亿元和336.21亿元，对应PE分别为22/18/14倍。分析师认为，立讯精密深耕消费电子、通信及数据中心、汽车等核心领域，未来有望受益于AI终端的落地，维持“推荐”评级。同时，报告提示需关注汇率波动、下游应用领域增速不及预期以及国际贸易摩擦等潜在风险。

●2026-04-21 芯动联科：业绩延续较快增长，新兴领域不断打开成长空间 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为3.82/4.73/5.92亿元，同比增速分别为25.91%/23.72%/25。25%，对应EPS分别为0.95/1.18/1.47元，对应2026/2027/2028年的PE分别为64.43/52.08/41.58倍。业绩延续较快增长，无人系统、高端工业、低空经济和商业航天新兴领域不断打开成长空间，给予“买入”评级。

●2026-04-21 中科曙光：业绩稳健增长，落地全国首个6万卡集群 (太平洋证券 曹佩)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为170.46、195.28、224.69亿元，归母净利润分别为27.64、34.11、40.97亿元。维持“买入”评级。

●2026-04-21 沪硅产业：四季度收入创季度新高，盈利能力承压 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于半导体硅片需求复苏晚于行业，及价格压力、新产能投产、利用率下降影响毛利率，我们下调公司2026-2027年归母净利润至1.66/2.48亿元(前值2.28/3.19亿元)，预计2028年归母净利润为3.09亿元。对应2026年4月17日股价的PS分别为12.9/10.8/9.7x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-21 浪潮信息：全年营收高速增长，AI软硬件产品全面升级 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国内服务器行业龙头，有望充分受益于国内算力需求的持续释放。预计公司2026-2028年EPS分别为2.49\3.50\4.35，对应公司4月20日收盘价73.12元，2026-2028年PE分别为29.40\20.87\16.83，维持“买入-A”评级。