永信至诚(688244)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-06 永信至诚：2024年年报和2025年一季报点评：25Q1业绩符合市场预期，聚焦新兴安全场景 (东吴证券 王紫敬)

●考虑后续随着需求回暖主业订单有望逐渐恢复，同时AI大模型有望带来新的行业需求，公司作为网络靶场和数字风洞行业的领跑者，依旧看好公司的优势地位，我们维持公司2025-2026年EPS预测0.64/0.97元，预测2027年EPS为1.18元。维持“买入”评级。

●2025-02-25 永信至诚：公司发布大模型一体机，打造新增长极 (东北证券 马宗铠)

●由于网安行业整体发展不及预期，我们调整公司2024/2025/2026年归母净利预测至0.08/0.52/0.95亿元，给予“买入”评级。

●2025-02-13 永信至诚：网络靶场领跑者，打造数字风洞第二成长曲线 (东吴证券 王紫敬)

●我们预计公司2024年-2026年营业收入为3.95亿元、4.84亿元、5.87亿元，对应增速0%、23%、21%；归母净利润为0.37亿元、0.65亿元、0.99亿元，对应增速分别为20%、75%、51%，对应EPS分别为0.37、0.64、0.97元，对应PE分别为111/63/42倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-08-31 永信至诚：半年报点评：费用管控成效显著，数字风洞与AI安全持续推进 (国盛证券 刘高畅)

●公司积极探索新技术，数字风洞业务实现收入突破，春秋大模型深化AI安全布局，我们预测2024-2026年营收分别为5.30/6.85/8.65亿元，归母净利润分别为0.66/0.98/1.36亿元，维持“买入”评级。

●2024-08-28 永信至诚：2024H1业绩点评：Q2归母净利润实现扭亏为盈，数字风洞测试评估业务快速发展 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●预计公司2024/2025/2026年将实现归母净利润0.56/1.10/1.98亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-30 晶晨股份：重塑TV产业新格局，筑牢全域连接底座，构筑端侧全场景SoC核心生态平台 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●三大成长曲线共振向上，业绩确定性与估值修复空间兼备。公司核心主业TV芯片份额稳步提升、6nm先进制程平台打通端侧AI与汽车电子新赛道、WiFi芯片业务崛起打造第三增长极，多维度成长逻辑持续兑现。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为90.38/108.08/130.10亿元，归母净利润14.76/20.00/27.61亿元。对应PE倍数分别为26/19/14倍，价值低估优势明显。维持“买入”评级。

●2026-04-30 电科网安：布局智慧医院数智化安全，聚焦新赛道谋求新发展 (东吴证券 王紫敬)

●考虑短期受政府端需求影响，我们适度下调公司的盈利预期，将公司2026-2027年EPS预测由0.31/0.43元下调至0.11/0.17元，预测2028年EPS为0.23元。考虑后续随着需求回暖订单有望逐渐恢复，依旧看好公司作为行业领头公司的优势地位，维持“买入”评级。

●2026-04-30 国电南瑞：2025年年报&2026年一季报点评：业绩符合市场预期，“十五五”继续行稳致远 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●考虑到原材料成本存在压力，我们小幅下修公司26-27年归母净利润为91.8/104.5亿元(此前93.9/105.3亿元)，同比+11%/+14%，新增28年预测120.3亿元，同比+15%，对应现价PE分别为23x、20x、18x，考虑到“十五五”期间电网投资的高景气，维持“买入”评级。

●2026-04-30 思瑞浦：一季度收入创季度新高，盈利能力同环比提高 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于下游需求恢复及新产品放量顺利，公司一季度已呈现盈利能提升趋势，我们上调公司2026-2028年归母净利润至4.68/6.49/7.95亿元(前值为3.43/4.97/6.33亿元)，对应2026年4月28日股价的PE分别为69/49/40x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 国电南瑞：年报点评：业绩与订单均呈现稳健攀升态势 (华泰证券 刘俊,边文姣,戚腾元)

●我们基本维持公司26-27年归母净利润预测90.98、101.31亿元，新增28年预测111.42亿元，对应EPS为1.13/1.26/1.39元。截至4月29日，参考可比公司26年Wind一致预期PE25倍，考虑到公司长期积累打造技术优势，背靠国网，二次设备龙头地位突出，给予公司26年28倍PE估值，目标价31.64元(前值28.75元，对应25年25倍PE)，维持“买入”评级。

●2026-04-30 思瑞浦：季报点评：工业、汽车、通信拉动1Q营收创新高 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰,汤仕翯)

●考虑到下游需求旺盛以及公司新品及客户导入顺利，我们上调公司26-28年收入(7.90%/8.99%/10.61%)至30.40/39.52/50.85亿元。公司产品组合优化，我们调整毛利率假设，对应上修公司26-28年归母净利润31.83%/34.18%/32.63%至4.46/7.10/10.49亿元。看好需求复苏以及公司新品释放带动成长性，基于可比公司均值2026年PS9.5倍给予一定溢价，基于13.8X2026年PS给予目标价303.83元(前值：220.7元，对应10.8X2026年PS)，维持买入。

●2026-04-30 用友网络：2025年年报及2026年一季报点评：业绩逐步修复，AI赋能有望开启增长新周期 (西部证券 郑宏达,卢可欣)

●公司是国内ERP 龙头，看好AI 应用落地带来增长新动力，我们预计公司2026-2028年营收分别为102、116、133亿元，归母净利润分别为0.5、2.9、5.5亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 恒生电子：2026年一季报点评：投资收益贡献近半利润，业务结构调整致营收略承压 (东吴证券 孙婷,武欣姝)

●资本市场持续回暖，基于公司2026年一季度业绩，我们维持此前业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为15/20/26亿元，对应PE为32/25/19倍。资本市场整体表现持续向好，金融机构整体业绩表现整体向好，我们看好公司金融IT的业务模式，维持“买入”评级。

●2026-04-30 奥飞数据：业绩表现亮眼，盈利能力大幅提升 (开源证券 蒋颖)

●公司发布2025年年报及2026年一季报。公司2025年实现营收利润同比稳健增长，2026年一季度归母净利润同比大幅增长。公司整体运营稳健，公司大型数据中心、智算中心项目的建设与交付工作进展顺利，随着AI发展带动训练及推理需求增长，公司有望持续受益，我们上调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为4.03/5.50/5.91亿元(原2026-2027年3.14/4.47亿元)，当前股价对应PE为57.0/41.8/38.9倍，对应EV/EBITDA分别为19.9倍、14.9倍、13.8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 光环新网：预收款大增，字节核心合作伙伴正提速 (开源证券 蒋颖)

●我们维持2026-2027并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.85/4.93/7.91亿元，对应2026-2028年EV/EBITDA分别为18.2倍、15.5倍、12.8倍，维持“买入”评级。