会通股份(688219)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-08 会通股份：2025年半年度报告点评：营收利润稳步增长，积极拓展应用新赛道 (国元证券 龚斯闻,张帅峰)

●公司通过研发升级、业务拓展及新兴市场投入，有望实现持续稳健增长。预计公司2025-2027年营收分别为65.16/78.35/95.81亿元，归母净利润分别为2.41/3.08/4.09亿元，对应PE为29.5/23.1/17.4。维持“买入”评级。

●2025-09-01 会通股份：2025中报点评：25H1业绩稳步提升，持续开拓机器人等新领域 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●公司改性材料综合优势明显，未来持续扩张；同时公司聚焦机器人等新兴领域相关材料开发，特种材料有望打开新成长。预计2025-2027年公司营收分别为71.95、85.12、99.85亿元，归母净利润分别为2.45、3.25、4.26亿元，现价对应PE为31.85、24.04、18.36倍，维持“买入”评级。

●2025-08-30 会通股份：公司上半年业绩稳步增长 (招商证券 周铮,赵晨曦)

●维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2025-2027年收入分别为68.79亿元、78.42亿元和90.19亿元，归母净利润分别为2.45亿元、3.23亿元和3.90亿元，EPS分别为0.44元、0.59元和0.71元。当前股价对应PE分别为31倍、23.5倍和19.4倍。

●2025-06-27 会通股份：改性材料龙头持续扩张，特种材料构筑成长新曲线 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●公司改性材料综合优势明显，未来持续扩张；同时公司聚焦机器人等新兴领域相关材料开发，特种材料有望打开新成长。预计2025-2027年公司营收分别为71.95、85.12、99.85亿元，归母净利润分别为2.45、3.27、4.28亿元，现价对应PE为23.59、17.69、13.53倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-26 会通股份：2024年年报&2025年一季报点评：盈利能力稳中有升，多元布局新兴领域 (国元证券 龚斯闻,张帅峰)

●随着公司改性塑料业务的稳定增长，产品结构的多元化布局，公司有望继续保持稳健增长。预计公司2025-2027年营收分别为70.66/83.35/100.81亿元，同比增长16.08%/17.95%/20.95%，归母净利润分别为2.50/3.18/4.14亿元，同比增长28.63%/27.35%/30.13%，对应PE为21.7/17.0/13.1。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-11-17 英科医疗：25Q3汇兑损益影响扣非，全球供应链优化计划稳步推进 (中信建投 贺菊颖,王在存,吴严,朱红亮)

●英科医疗是全球一次性手套龙头企业，短期来看，公司已启动全球供应链优化计划，通过建设海外生产基地覆盖主要市场，降低贸易摩擦风险，有望提升公司业绩；中期来看，股权激励有望吸引、保留核心人才，激发员工主动性与创造力，深度绑定员工与公司利益，实现长期共赢，保障公司的稳健运营；长期来看，公司依托强大的成本管控能力、全球的营销网络优势，在市场竞争中持续保持领先地位，不断扩大市场份额。我们预计2025-2027年公司营业收入为101、123、138亿元，同比增长6.05%、21.37%和12.35%；归母净利润分别为12.24、17.90和21.54亿元，同比增长-16.47%、46.22%和20.32%，对应PE分别为21、14和12倍，维持“买入”评级。

●2025-11-14 森麒麟：业绩环比改善，摩洛哥放量可期 (东方财富证券 张志扬,马小萱)

●考虑到关税及新工厂爬坡等因素对公司盈利的影响，我们下调盈利预测。预计2025-2027年公司营业收入分别为84.58亿元、112.73亿元和119.46亿元；归母净利润分别为14.01亿元、19.13亿元和20.88亿元，对应EPS分别为1.35元、1.85元和2.02元，对应PE分别为14.38倍、10.53倍和9.64倍(以2025年10月31日收盘价为基准)，维持“增持”评级。

●2025-11-13 森麒麟：Q3利润环比改善，摩洛哥项目放量在即 (国联民生证券 张玮航,赵嘉卉,辛鹏)

●考虑到关税影响短期利润以及摩洛哥项目放量节奏不确定性，我们预计公司2025-2027年营收分别为95/115/128亿元，同比分别为+12%/+20%/+12%；归母净利润分别为13.6/18.9/22.7亿元，同比分别为-38%/+39%/+20%。考虑到公司摩洛哥基地有望逐步放量贡献业绩增量，叠加美国客户渠道壁垒深厚，维持“买入”评级。

●2025-11-12 唯科科技：业绩表现良好，看好多领域协同发展 (财信证券 贺剑虹)

●公司常年深耕精密注塑模具领域，并依托主业积累的技术和经验向下游延伸，逐步将业务拓展至注塑件以及健康产品的生产和销售业务，已发展成为“模塑一体化”规模生产企业，形成了由精密注塑模具、注塑件以及以空气净化器为主的健康产品构成的产品线，下游应用广泛。根据公司三季报情况，我们预计2025-2027年公司营收为22.46亿元、27.16亿元、31.97亿元，实现归母净利润2.92亿元、3.45亿元、3.93亿元，对应EPS分别为2.33元、2.75元、3.14元，对应2025年11月12日股价，2025-2027年PE分别为31.71、26.91、23.59，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2025-11-11 祥源新材：IXPE产销亮眼，积极拓展人形机器人新市场 (东北证券 喻杰,汤博文)

●公司是国内聚烯烃发泡材料领先企业，随着海外基地投产，国内新材料业务布局深化，业绩触底回升，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.72、1.24、1.84亿元，对应PE分别为61X、35X、24X，维持“买入”评级。

●2025-11-10 英科医疗：行业拐点逐步显现，公司向全球丁腈手套龙头前进 (中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为99.28亿元、123.28亿元和154.00亿元，收入同比增速分别为4.25%、24.18%和24.92%，预计归母净利润2025年-2027年分别为12.70亿元、20.43亿元和30.91亿元，归母净利润同比增速分别为-13.37%，60.94%和51.28%。2025-2027年PE分别为19.96倍、12.40倍和8.20倍，2025-2027年PEG分别为-1.49、0.20和0.16。

●2025-11-10 斯迪克：新材料厚积薄发迎业绩拐点，高壁垒涂布工艺助推AI存储国产替代 (东北证券 要文强,陈建森)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.94/4.03/7.51亿元，同比增长分别为+71.43%/+328.06%/+86.51%，对应PE分别为132x/31x/16x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-10 国恩股份：改性材料龙头成长可期，PEEK产业链一体化加速推进 (中泰证券 孙颖,张昆)

●公司作为国内改性塑料与高分子材料领先企业，随着改性材料行业景气上行及公司产能扩张驱动主业高增，叠加上游布局进一步强化成本优势，主业成长性与盈利弹性同步提升。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为8.41/10.92/15.59亿元，同比增速分别为24.4%/29.8%/42.8%，对应当前股价PE分别为18.7x/14.4x/10.1x，显著低于可比公司平均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-09 永新股份：25年三季报点评：Q3收入平稳增长，毛利率企稳回升 (西部证券 于佳琦)

●预计公司25-27年实现收入37.88/41.35/45.42亿元，同比分别+7.4%/+9.2%/+9.8%；实现归母净利润4.78/5.24/5.95亿元，同比分别+2.3%/+9.5%/+13.6%；对应EPS为0.78/0.86/0.97元。公司主业经营稳健，薄膜业务、出海业务有望快速成长，维持“买入”评级。

●2025-11-09 松霖科技：卡位机器人高增赛道，有望率先落地养老领域 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司借助IDM制造基础，切入机器人行业，有望打造第二增长曲线。我们预计松霖科技2025-2027年营业收入为30.47、34.27、38.67亿元，同比增长1.06%、12.48%、12.83%；归母净利润为3.12、3.66、4.82亿元，同比增长-30.12%、17.46%、31.49%，对应PE为38.9X、33.1X、25.2X，给予25年52.07xPE，目标价37.52元，维持买入-A的投资评级。