炬光科技(688167)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-05 炬光科技：季报点评：26Q1毛利率显著提升，光通信上游产品进展顺利 (国盛证券 佘凌星)

●光通信领域公司在国际市场持续巩固已有客户合作，同时加快中国市场拓展，陆续通过一些客户认证，开始批量交付，产品结构持续优化，支撑光学业务稳定成长。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入12.75/18.93/25.66亿元，同比增长44.9%/48.4%/35.6%，实现归母净利1.0/2.4/3.3亿元，同比增长353.5%/148.6%/36.0%。当前股2价02对6应/2027/2028年PE分别为330/133/98X。考虑到公司作为光模块上游供应商，未来两年将充分受益于光模块需求提升，CPO、OCS渗透率的快速提升，维持“买入”评级。

●2026-05-02 炬光科技：光通信收入高增验证进展顺利，CPO+OCS卡位加速打开成长新周期 (国投证券 马良,常思远)

●我们预计公司2026年-2028年收入分别为12.36亿元、18.05亿元、24.97亿元，净利润分别为1.36亿元、2.30亿元、4.41亿元。考虑到公司所在半导体行业的发展趋势，且考虑公司在CPO、OCS领域的提前布局，有望受益于行业出货需求增长，给予27年PEG2.4，目标价427.52元，维持“买入-A”投资评级。

●2026-04-12 炬光科技：微光学器件龙头，CPO&OCS打开成长空间 (国盛证券 佘凌星)

●尽管公司在2024年呈现“增收不增利”的状态，但2025年营收同比增长41.93%，归母净利润同比增长76.19%，显示盈利能力正在修复。预计2025-2027年间，公司营业收入将持续增长，归母净利润也将显著提升。分析师预计2026/2027年PE分别为361/145X，给予“买入”评级。

●2026-03-24 炬光科技：微纳光学平台成型，光通信开启新一轮价值重塑 (东北证券 李玖,武芃睿,李明,叶怡豪)

●我们看好公司依托全球化微纳光学平台能力，在数据中心光互联走向高密度集成化的趋势中，实现向高精度微光学解决方案提供商的转型升级，伴随光通信业务的成长，开启新一轮价值重塑。预计2025-2027年营业收入分别为8.80/13.93/23.21亿元，归母净利润分别为-0.45/1.76/4.40亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-16 炬光科技：AI算力催生光子需求升级，CPO布局强化技术平台优势 (国投证券 马良,常思远)

●我们预计公司2025年-2027年的营业收入分别为8.80亿元、12.72亿元、18.59亿元，净利润分别为-0.42亿元、0.82亿元、2.10亿元，由于公司2025年归母净利润为负、2026年预计实现扭亏为盈，利润基数由负转正导致盈利增速失真，PEG估值参考意义有限。随着公司盈利逐步恢复，预计2027年利润增速将进入相对稳定阶段，故给予27年1.22倍PEG，目标价410元，首次覆盖给予买入-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-18 士兰微：行业景气全面提升，业绩弹性逐步显现 (群益证券 朱吉翔)

●综合判断，预计2026-2028年公司实现净利润9.5亿元、13.7亿元和16.2亿元，同比分别增长138%、44%和19%，EPS分别0.57元、0.82元和0.97元。目前股价对应2026-2028年PE分别为71倍、50倍和42倍，予以“买进”评级。

●2026-06-18 芯联集成：硅光+配套电芯片协同，提供完整光引擎代工方案 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为103/133/174亿元，归母净利润分别为5.6/10.8/18.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-17 东山精密：12亿美元加码光芯片+光模块，AI进程再加速 (国盛证券 佘凌星,钟琳)

●公司把握AI产业发展机遇，推动PCB、光模块/光芯片、光电显示、精密组件等核心主业与AI产业链深度融合，业绩增长潜力有望充分释放，将打开更广阔的成长空间。我们预计公司在2026/2027/2028年分别实现营业收入692/1277/1727亿元，同比增长73%/85%/35%，实现归母净利润75/237/376亿元，同比增长443%/215%/59%。公司当前股价对应2026/2027/2028年PE分别为61/19/12X，维持“买入”评级。

●2026-06-17 敏芯股份：年报点评报告：敏芯股份业绩扭亏为盈，多线布局迎新机 (天风证券 李双亮,李泓依)

●因市场波动和公司资产减值损失变化，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为7.51/9.32/11.19亿元（2026-2027年前值为8.18/10.30亿元），归母净利润分别为0.52/1.06/1.36亿元（2026-2027年前值为0.84/1.34亿元），对应PE分别为87/43/33X，维持公司“买入”评级。

●2026-06-17 莱尔科技：新型集流体加速放量，碳纳米管接棒成长 (长城证券 张磊,章奕文)

●新型集流体下游需求高涨，公司由小规模客户导入阶段进入规模交付与产能爬坡并行期，增量显著；碳纳米管业务打开第二成长曲线，传统胶膜类产品提供业绩安全垫。我们预计2026–2028年公司营业收入为16.90/21.95/27.50亿元，同比分别增长73%/30%/25%；归母净利润为0.78/1.28/1.86亿元，EPS分别为0.48/0.80/1.16元/股，对应当前股价（2026年6月16日收盘价），PE分别为82.7x/50.3x/34.6x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-17 智微智能：智算业务兑现增长，LPU与具身智能打开AI硬件新空间 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们认为，公司智算业务是当前业绩兑现的主线，LPU与具身智能是中长期成长期权。预计公司2026-2028年实现营收63.78、78.11、95.79亿元，同比增长56.07%、22.47%、22.64%；实现归母净利润分别为6.27、9.16、12.26亿元，同比增长266.64%、46.19%、33.77%；对应2026年6月12日收盘价，PE分别为39.2、26.8、20X，可比公司26-28年PE分别为47.0、25.9、19.3X，公司业绩高增支撑估值溢价，同时保留LPU和具身智能的业务期权，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-17 德科立：DCI放量正当时，OCS布局筑先机 (中航证券 刘一楠)

●公司是国内领先的长距光传输全链条供应商，深度受益于AI算力驱动的数据中心互联(DCI)市场增长，前瞻布局OCS、TFLN方案的1.6T光模块，卡位稀缺。短期我们看好公司DCI放量与产能释放共振带来的业绩高增长，远期我们期待公司前沿技术布局的丰硕成果。预计公司2026-2028年实现营业收入分别为15.97亿元、24.26亿元、33.69亿元，同比分别增长71.0%、51.9%、38.9%；归母净利润分别为1.93亿元、3.54亿元、5.57亿元，同比分别增长169.3%、83.6%、57.4%。对应当前(2026年6月16日)收盘价的PE分别为198、108、68倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-16 科翔股份：融合创新，智联世界 (中邮证券 吴文吉)

●营收稳健增长，高景气赛道布局加速。2025年，公司实现营业收入37.20亿元，同比增长9.56%，营收保持稳健增长态势；全年归母净利润亏损2.46亿元，经营亏损逐步收敛。进入2026年，公司延续增长势头，一季度营业收入达9.54亿元，同比增长9.39%，营收端持续保持正向增长，得益于PCB行业景气度的持续回升，以及公司向高端PCB、高阶HDI及陶瓷基板领域加速转型的战略布局，持续加码在高多层PCB与AI服务器、汽车电子、光模块等领域的技术储备。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/54/64亿元，归母净利润0.9/2.9/4.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-16 神工股份：大直径硅材料境外需求增长，定增扩产半导体硅零部件 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司在半导体大直径硅材料领域的竞争力，同时第二成长曲线有望带动公司业绩稳步增长。我们预计2026-2028年公司营收同比增长至8.37/11.83/15.54亿元（2026-2027年前值7.02/10亿元），归母净利润2.91/4.23/5.80亿元（2026-2027前值2.05/3.22亿元）。当前股价对应PE分别为61.0/41.9/30.6倍，维持“优于大市”评级。

●2026-06-16 安克创新：全球化智能硬件品牌，拓品类打开成长空间 (长城证券 郭庆龙,谭鹭)

●公司具备产品、渠道、品牌多重优势，通过核心品类迭代+拓品类实现业绩较高速增长，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为31.52、38.11、45.29亿元，对应PE分别为19.6、16.2、13.6倍，首次覆盖，给予“增持”评级。