华海清科(688120)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 华海清科：年报点评：业绩稳健增长，平台化布局成效显著 (平安证券 杨钟,陈福栋,徐勇,徐碧云,郭冠君)

●公司CMP设备基本盘稳固，减薄、离子注入等设备发展迅速，将在半导体设备国产化浪潮中充分受益。综合考虑公司多条产品线拓展可能带来短期成本压力，以及新签订单的确收节奏情况，我们调整了对公司的业绩预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.25亿元(前值为17.44亿元)、17.83亿元(前值为22.17亿元)、22.35亿元(新增)，对应4月27日收盘价PE分别为45.5X、36.4X、29.0X。虽然公司持续拓展多条产品线短期可能对利润贡献有限，但长期看是公司平台化布局的必由之路。我们持续看好公司后续发展和市场地位，维持对公司的“推荐”评级。

●2026-04-24 华海清科：2025年报及2026一季报点评：先进制程CMP出货量显著增长，“装备+服务”平台化布局加速 (国海证券 杜先康)

●我们预计公司2026-2028年实现收入59.95、74.24、90.74亿元，实现归母净利润14.89、19.39、25.05亿元，现价对应PE分别为44、33、26倍。公司是国内CMP设备龙头，近年持续完善设备品类，同时发力耗材服务、晶圆再生业务，成长可期，维持“买入”评级。

●2026-04-24 华海清科：年报点评：先进制程、先进封装设备布局领先 (华泰证券 郭龙飞,吕兰兰,汤仕翯)

●考虑到收入确认节奏的波动，华泰证券调整了公司2026-2027年的收入预测，并因股权激励计划下调了归母净利润预测。然而，鉴于下游芯片制造商扩产动能强劲，设备行业景气度向上，板块估值整体抬升。基于可比公司2026年均值65.3倍PE，华泰给予目标价229.86元，维持“买入”评级。

●2026-04-24 华海清科：营收体量持续快增，多品类布局显成效 (中泰证券 王芳,杨旭)

●考虑到公司平台型战略持续拓展，费用项可能有所增加，我们调整公司2026-27年净利润分别为12.75/15.32亿元（原预测为16.76/20.58亿元），新增对2028年的归母净利预测为20.4亿元，对应PE为51/43/32倍。公司为中国大陆CMP设备龙头，强者恒强竞争优势持续凸显，同时公司积极开拓划切减薄设备、离子注入设备在内的多种产品，把握国产化、先进封装的成长机遇。维持公司“买入”评级。

●2026-04-23 华海清科：营收持续快速增长，第二第三成长曲线清晰 (华西证券 黄瑞连)

●考虑公司离子注入机相关投入加大，我们调整2026-2027年公司营收预测为60.65、76.20亿元(原值为58.66、75.90亿元)，分别同比+30.5%、+25.6%；归母净利润预测为13.86、18.71亿元(原值为15.25、19.89亿元)，分别同比+27.9%、+35.0%；对应EPS为3.92、5.29元(原值为4.31、5.63元)。新增2028年营收预测为96.56亿元，同比+26.7%，归母净利润为25.35亿元，同比+35.5%，对应EPS为7.17元。2026/4/22股价191.68元对应2026-2028年PE分别为48.90、36.23、26.74倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-28 恒立液压：1Q26 EBIT +34% YoY above expectation;net profit dragged by FX loss (招银国际 冯键嵘)

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●2026-04-28 安徽合力：2026年一季报点评：营收同比+12%，盈利改善明显 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●2026年Q1公司销售毛利率22.9%，同比提升0.6pct，海外占比提升，盈利中枢上移；销售净利率7.0%，同比下降1.5pct，主要受汇兑影响。2026年Q1公司期间费用率15.2%，同比提升2.5pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.7%/2.9%/6.0%/1.6%，同比分别变动-0.1/-0.1/-0.1/+2.8pct，三费控制良好。我们维持2026-2028年公司归母净利润预测为13.4/15.0/17.2亿元，当前市值对应PE分别为12/11/10X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 应流股份：2025年报&2026年一季报点评：“两机”在手订单充足，看好公司持续受益燃机上行趋势 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●考虑到原材料涨价及子公司亏损对短期盈利形成扰动，但在AI驱动下燃机需求保持高景气，公司高壁垒“两机”业务在手订单充足&；持续扩产，成长确定性与业绩弹性兼具。我们调整公司2026-2027年归母净利润为6.02(原值6.05)/9.0(原值8.0)亿元，预计2028年归母净利润为13.5亿元，当前市值对应PE93/62/41X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 长川科技：测试设备龙头，业绩表现靓丽 (群益证券 朱吉翔)

●AI大芯片测试时间显著长于传统芯片(晶体管数量激增，面积大幅增加)，带动测试时长、测试装备效率需求提升，单机测试设备价值量持续上行。在此背景下，我们预计公司2026-28年净利润21亿元、29.8亿元和36亿元，YOY增长58%、增长42%和增长21%，EPS3.31元、4.7元和5.68元，目前股价对应2026-28年PE分别为48倍、34倍和28倍，给予买进的评级。

●2026-04-27 奥特维：年报点评报告：26Q1毛利率持续提升，在手订单现拐点 (天风证券 孙潇雅,朱晔,敖颖晨)

●公司锂电、半导体新签订单高增长。多分片技术的成熟度快速提升，业内量产化导入速度明显提升，有望成为新的增长点。26Q1末在手订单、合同负债均出现拐点，业绩有望触底回升。受光伏行业增速放缓、产能持续出清影响，公司产品验收周期延长，下调公司2026-2028年归母净利润预测至6.64、7.93、9.30亿元，对应PE分别为36.41、30.47、25.97X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 长川科技：2025年报&2026一季报点评：业绩持续高增，充分受益国产替代加速&封测厂扩产 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们基本维持公司2026年归母净利润为22.8(原值23.0)亿元，上调公司2027归母净利润为31.2(原值29.4)亿元，预计公司2028年归母净利润为42.3亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为44/32/24X，维持“买入”评级。

●2026-04-27 明月镜片：年报点评报告：拓展“1+4+N”大单品的市场开发 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司积极推进产品矩阵优化、智能化升级以及品牌建设，我们预计26-28年归母净利润分别为2.22/2.58/3.03亿元，对应PE分别为33X/28X/24X。

●2026-04-27 骄成超声：2026年一季报点评：Q1业绩表现亮眼，锂电订单大幅改善，半导体设备开启放量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●基于锂电订单大幅改善及先进封装业务突破，我们上调公司盈利预测，预计26-28年归母净利润2.6/4.5/6.7亿元(此前预期2.5/4.4/6.4亿元)，同增121%/75%/47%，对应PE为62x/36x/24x，维持“买入”评级。

●2026-04-27 艾迪精密：海外战略进入收获期；业绩加速增长、新业务多点开花 (山西证券 刘斌,姚健,贾国琛)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为45.29、59.22、73.87亿元；归母净利润分别为5.53亿元、6.87亿元、8.36亿元，EPS分别为0.67、0.83、1.01元，对应26年4月24日收盘价PE分别为34、27、22倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-04-27 柳工：经营性业绩稳健增长，全球战略持续推进 (国投证券 朱宇航)

●我们预计公司2026-2028年收入为374/417/462亿元，同比增长12.9%/11.4%/10.9%；净利润为20.5/25.8/31.0亿元，同比增长45.7%/25.9%/19.8%。我们维持买入-A的投资评级，6个月目标价为11.49元，相当于2026年12倍的动态市盈率。