卓然股份(688121)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-02 卓然股份：公司三季报符合预期，当前在手订单充足，经营逐步向好 (华金证券 刘荆)

●公司作为国内乙烯成套装置设备供应龙头，2023年-2025年为乙烯扩产高峰，由于公司所处石化行业收入确认存在季节波动性，我们维持公司盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为47.94亿元、88.14亿元、130.63亿元，归母净利润分别为4.14亿元、8.19亿元、12.98亿元，公司2023-2025年EPS分别为2.04元、4.03元和6.40元，对应当前股价PE分别为12.6X、6.4X、4.0X。维持“增持-A”评级。

●2023-09-29 卓然股份：新一轮烯烃建设周期开始，驱动公司业绩增长 (东北证券 唐凯)

●公司受益于乙烯行业扩容+PDH总包打破国外技术垄断，未来业绩有望高速增长，预计公司2023-2025年将实现归母净利润3.11/5.41/7.84亿元，同比增长73.0%/74.0%/44.9%，对应PE分别为16X/9X/6X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-09-01 卓然股份：业绩略低于预期，盈利能力有所提升，产业链建设不断完善 (华金证券 刘荆)

●公司作为国内乙烯成套装置设备供应龙头，2023年-2025年为乙烯扩产高峰，由于公司所处石化行业收入确认存在季节波动性，我们维持公司盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为47.94亿元、88.14亿元、130.63亿元，归母净利润分别为4.14亿元、8.19亿元、12.98亿元，公司2023-2025年EPS分别为2.04元、4.03元和6.40元，对应当前股价PE分别为12.6X、6.4X、4.0X维持“增持-A”评级。

●2023-08-29 卓然股份：2023H1业绩符合预期，持续受益化工资本开支上行 (中泰证券 王可,谢校辉)

●公司是国内乙烯裂解装置龙头，技术具备领先优势，模块化和集成化供货模式建立了行业壁垒，有望充分炼化行业资本开支上行期。同时公司持续研发石化工艺包，PDH工艺包已得到应用，前景可期。此外，公司不断向C3、C4及精细化工领域拓展，已签订重要客户大单，有望带来显著的业绩弹性。预计2023-2025年公司归母净利润分别为4.38亿元、6.17亿元、8.40亿元，对应PE分别为12.5/8.8/6.5倍。

●2023-08-25 卓然股份：烯烃扩产潮+拓展工艺包，乙烯裂解炉龙头打开成长空间 (中信建投 秦基栗,邓胜,邓皓烛)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.45、5.69和8.51亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-04-24 明月镜片：24Q1离焦镜继续高增，传统镜片量增为主 (中信建投 叶乐,张舒怡,贺菊颖,王在存,刘慧彬)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为8.58、10.01、11.67亿元，分别同比增长14.6%、16.7%、16.6%；归母净利润分别为1.89、2.24、2.64亿元，分别同比增长20.1%、18.4%、18.0%；对应最新P/E为27.4x、23.1x、19.6x，维持“买入”评级。

●2024-04-24 道森股份：2023年报&2024年一季报点评：业绩持续高增，复合集流体设备加速落地 (东吴证券 周尔双)

●考虑到设备验收周期，我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.6(原值3.7，下调30%)/4.0(原值4.8，下调17%)/4.9亿元，当前股价对应动态PE分别为18/12/10倍，维持“增持”评级。

●2024-04-24 高测股份：季报点评：24Q1营收增长，盈利能力短期承压 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●考虑到供需格局改善需要时间，我们下调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为10.80/15.69/20.49亿元(前值15.30/18.31/22.29亿元)；可比公司24年Wind一致预期PE均值为10倍，给予公司24年10倍PE，对应目标价31.90元(前值36.08元)，维持“买入”评级。

●2024-04-24 罗博特科：2023年报点评：业绩快速增长，电镀铜&光模块设备开启第二曲线 (东吴证券 周尔双)

●考虑到订单验收节奏，我们维持2024-2025年净利润预测为1.3/1.8亿元，预计2026年归母净利润为2.2亿元，对应PE为86/62/50倍，维持“增持”评级。

●2024-04-24 奥特维：Q1业绩符合预期，订单持续增长，平台化持续推进 (华安证券 张帆,徒月婷)

●我们保持前次盈利预测，2024-2026年营业收入分别为94.51/125.23/151.69亿元，归母净利润分别为18.56/24.39/30.06亿元，以当前总股本2.24亿股计算的摊薄EPS为8.28/10.88/13.42元。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为12/9/8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 应流股份：年报点评：两机、核电稳增，持续开拓低空业务 (华泰证券 李聪,朱雨时,田莫充)

●我们下调其营收预计值，预计公司2024-2026年EPS分别为0.61、0.78、0.95元(2024-2025年前值为0.67、0.81元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为26倍，给予公司24年26倍PE，目标价15.86元(前值19.43元)，维持“买入”评级。

●2024-04-24 祥生医疗：2023年归母净利润增长38%，海外业务快速增长 (国信证券 张佳博)

●公司聚焦“小型便捷化、智能化和专科化”，打造差异化竞争优势，2023年业绩实现快速增长。考虑国内行业整顿影响，下调24、25年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-26年营收6.75/8.85/11.01亿元(原24-25年为7.7/9.8亿元)，同比增速40%/31%/24%，归母净利润2.11/2.80/3.63亿元(原24-25年为2.3/3.0亿元)，同比增速44%/32%/30%，当前股价对应PE=16/12/9x，上调为“买入”评级。

●2024-04-24 博众精工：2023年年报&2024年一季报点评：Q1业绩短期承压，3C领域竞争优势突出 (东吴证券 周尔双,罗悦)

●考虑到3C行业复苏低于预期，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测分别为4.92（原值5.38）6.09（原值6.39）亿元，给予2026年归母净利润预测为7.31亿元，当前股价对应动态PE分别为20/16/13倍，考虑到公司未来成长性，维持“增持”评级。

●2024-04-24 震裕科技：锂电结构件业务有望反转，铁芯新产品快速突破 (招商证券 游家训,胡小禹,陈宇超)

●公司利基的模具业务稳中有增，铁芯业务竞争力领先，重点培育的新产品获得突破，有望带来较大弹性。收入体量最大的锂电结构件业务，有望在今年迎来反转，调整至“增持”评级。

●2024-04-24 星球石墨：国内高端石墨专用设备龙头，加速新兴市场出海步伐! (天风证券 吴立)

●作为具有全球竞争力的石墨设备一体化方案提供商，未来随着出海步伐加快、新应用领域的持续拓展以及经营战略的调整，公司有望步入快速成长期。我们预计公司23-25年的营业收入为7.7/10.2/13.6亿元，归母净利润1.4/2.2/3.1亿元，当前股价对应PE为16.6/10.9/7.7x，给予24年16倍PE，对应目标价33.8元，首次覆盖，给予“买入”评级。