金宏气体(688106)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-08 金宏气体：守韧前行，蓄力致远 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入33/38/44亿元，分别实现归母净利润2.02/2.76/3.61亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-02 金宏气体：大宗气/特气/现场制气协同发力，关注氦气行情演绎 (开源证券 陈蓉芳,金益腾)

●预计2026-2028年归母净利润为2.08/2.53/3.15亿元(2026-2027原值为2.95/3.84亿元)，当前股价对应61.4/50.5/40.6倍PE，考虑到现场制气、大宗气体等项目带来的增长机会，维持“买入”评级。

●2026-03-30 金宏气体：现场制气盈利能力稳步提升，关注氦气涨价利润弹性 (国信证券 杨林,张歆钰)

●受下游光伏等行业周期性调整影响，公司特气产品竞争加剧，毛利率水平下滑；公司持续拓展大宗气体、现场制气业务，产品销量、项目订单不断增长，一定程度上对冲了特气对利润下滑的影响。我们谨慎下调公司2026-2028年盈利预测：预计2026-2028年公司将实现收入32.8/37.9/42.4亿元(前值为32.01/35.21亿元)，实现归母净利润1.91/2.47/2.94亿元(前值为2.85/3.49亿元)，当前股价对应PE分别为76/59/49X，维持“优于大市”评级。

●2026-03-29 金宏气体：年报点评：各业务规模持续扩张，公司收入具备韧性 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●一方面，面对动荡的地缘局势，气体供应风险升温，后市气体价格存在上行预期，公司有望受益于涨价行情；另一方面，公司大宗气和特气产品规模均加速扩张，量增趋势较明确，且电子大宗载气合同和现场制气项目的陆续投运履约均有望贡献增量收益，因此维持“推荐”评级。

●2025-11-11 金宏气体：在手大型现场制气项目稳步推进，超纯氨下游应用结构进一步优化 (光大证券 赵乃迪,胡星月)

●受行业周期性影响，我们下调公司25-27年盈利预测。预计25-27年公司归母净利润分别为1.68（下调43.3%）/2.60（下调32.1%）/3.50（下调22.2%）亿元。我们看好公司在大宗气体及特种气体等领域的发展前景，在手大型现场制气项目的稳步推进有望打开增量空间，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-30 贝泰妮：2025年报&2026一季报点评：26Q1收入利润高增，经营改善趋势明确 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●贝泰妮是我国皮肤学级护肤龙头，专业化品牌形象稳固，线上线下多平台拓展顺利，品牌矩阵逐步完善，系列新品上新后有望贡献业绩增量。考虑到品牌焕新业绩逐渐释放，我们将公司2026-27年归母净利润预测8.1/9.4亿元下调至6.3/7.2亿元，新增2028年归母净利润预测8.3亿元，对应PE分别为28/24/21X，考虑到公司敏感肌赛道龙头地位稳固且管理层经营改善趋势明确，维持“买入”评级。

●2026-04-30 呈和科技：海外业务实现突破，布局高端电子材料新赛道 (国信证券 杨林,王新航)

●我们小幅调整对公司的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为3.47/4.30/5.22亿元(2026/2027年原值为3.50/4.02亿元)，同比增速为25.7%/24.1%/21.3%，摊薄EPS为1.84/2.28/2.77元，当前股价对应PE为39.2/31.6/26.1x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 新洋丰：新型肥占比提升，产能布局优化 (东兴证券 刘宇卓)

●公司是国内磷复肥行业龙头企业，凭借多年打造的一体化成本优势、渠道客户黏性和产品自主创新，构筑了稳固的经营护城河，近年来复合肥销量连续稳定增长；同时公司布局精细磷化工产业，打开长期发展空间。基于公司2025年年报，我们相应调整公司2026-2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为18.43、21.65和25.21亿元，对应EPS分别为1.44、1.69和1.97元，当前股价对应P/E值分别为11、9和8倍。维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-30 恒力石化：Q1PX-原油价差扩大，扣利润同比增厚 (东方财富证券 张志扬,马小萱)

●考虑到目前油价中高位震荡，公司凭借良好的原料成本管控及产业链一体化能力，盈利有望持续修复。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为2348亿元、2424亿元和2514亿元；归母净利润分别为118.42亿元、138.33亿元和151.30亿元，对应EPS分别为1.68元、1.97元和2.15元，对应PE分别为13.21倍、11.31倍和10.34倍(以2026年4月29日收盘价为基准)，维持“增持”评级。

●2026-04-30 鲁西化工：一季度归母净利环比扭亏，高油价驱动业绩改善 (国信证券 杨林,余双雨)

●公司产业链丰富，盈利弹性较大，我们维持公司2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，即2026-2028年归母净利润预测为14.60/15.90/16.62亿元，对应每股收益为0.76/0.83/0.87元，对应当前股价PE为22.2/20.4/19.5X，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 新安股份：年报点评报告：25年盈利同比改善，26年产品价格进入上涨通道 (天风证券 唐婕,杨滨钰)

●公司发布2025年年报，实现营业收入146.25亿元，同比-0.28%；实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比+185。7%。扣非归母净利润为-0.79亿元(24年为-1.17亿元)。结合农化和有机硅景气情况，预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.0/8.8/11.3亿元(2026-2027年前值为6.1/8.0亿元)维持“增持”的投资评级。

●2026-04-30 亚钾国际：钾肥高景气有望延续，老挝寻钾进入兑现期 (国投证券 王华炳)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+75.9%、+26.6%、+26.1%，净利润增速为+108.4%、+27.6%、+26.5%。考虑到公司已正式迈入300万吨/年产能阶段，并继续向500万吨目标推进，有望充分受益于老挝钾矿项目放量进程，以及作为伴生资源的溴素亦有望同步跟随钾矿高增，体现为投资收益增厚，公司成长性有望持续兑现。给予公司2026年PE为18倍，对应6个月目标价为67.90元/股，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-04-30 水羊股份：2025年年报及2026年一季报点评：自有品牌全球化、高端化建设显效，投放加大致26Q1利润承压 (国元证券 李典,徐梓童)

●公司依托自有品牌+CP双业务战略，持续推进自有品牌全球化、高端化转型升级。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.11/2.72/3.14亿元，EPS为0.54/0.70/0.80元/股，对应PE为46/35/31x，维持“增持”评级。

●2026-04-29 万润股份：业绩稳健增长，新品布局拓宽空间 (东兴证券 刘宇卓)

●公司依托在化学合成领域的科技创新与技术积累及延伸，通过持续的研发和技术创新，目前公司在液晶材料、OLED材料、沸石材料等多个领域已取得了业内领先地位，这些核心业务发展较为稳定，并有较好的发展前景。未来，公司将继续做大做强现有优势产品，并积极布局更多新材料领域(如聚酰亚胺材料、半导体制造材料等)，从而实现长远发展。基于公司2025年年报，我们相应调整公司2026-2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为4.38、4.98和5.74亿元，对应EPS分别为0.47、0.54和0.62元，当前股价对应P/E值分别为36、31和27倍。维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-29 荣盛石化：炼化及聚酯盈利显著改善，2026年一季度业绩大幅增长 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司所属行业当前处于景气度逐步改善的阶段，随着炼油端产能逐步稳定，需求端不断增长，公司PX-PTA-聚酯链盈利能力显著修复；此外在供需错配下，硫磺价格利润快速上行，将显著增厚公司利润。考虑到美伊战争下日韩等多国炼厂开工负荷率显著下滑，我国炼能竞争力进一步提升；公司为国内民营炼化龙头，拥有较高成品油出口配额，且化工品占比持续提升，PX、硫磺等产品盈利提升也将显著修复公司利润，我们上调预计公司业绩预期，预计公司2026-2028年归母净利润为54.9/61.4/66.2亿元(前值为22.7/25.7亿元)，同比+548%/12%/8%，EPS分别为0.55/0.62/0.66元，当前股价对应估值分别为24/21/20X，维持“优于大市”评级。