云涌科技(688060)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-26 云涌科技：2023年半年报点评：电力信创业务逐步推进，新一代安全产品持续落地 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是电力IT领域领军企业，在电力IT、电力安全等领域具有较深积累。公司大力拓展信创等业务，并与行业龙头形成良好合作生态，未来有望成为新的重要成长动力。预计2023-2025年归母净利润分别为0.86/1.55/2.17亿元，对应PE分别为31X、17X、12X，维持“推荐”评级。

●2023-05-03 云涌科技：2023Q1收入增长加速，全年业绩拐点可期 (开源证券 陈宝健)

●考虑到2022年受宏观环境扰动公司部分项目推进放缓，我们下调原有盈利预测并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为0.80、1.12、1.57亿元(2023-2024年原值为1.54、2.10亿元)，EPS为1.33、1.86、2.61元/股(2023-2024年原值为2.57、3.50元/股)，当前股价对应PE为42.1、30.0、21.4倍，公司是国内电力信息安全领军企业，长期受益新型电力系统建设机遇，同时行业信创有望打开公司成长空间，维持“买入”评级。

●2023-04-21 云涌科技：2022年年报点评：研发投入持续加大，布局自主可控新高地 (东北证券 黄净)

●给予买入评级。预计2023年-2025年公司实现收入6.14/7.96/9.04亿元，同比增长131.12%/29.57%/13.51%；实现归母净利润1.14/1.79/1.95亿元，同比增长580%/57.4%/9.01%。

●2023-04-21 云涌科技：2022年年报点评：成长新动能持续打造，电力信创龙头蓄势待发 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是电力IT领域领军企业，在电力IT、电力安全等领域具有较深积累。公司大力拓展信创等业务，并与行业龙头形成良好合作生态，未来有望成为新的重要成长动力。预计2023-2025年归母净利润为0.75/1.35/1.89亿元，对应PE为46X、25X、18X，维持“推荐”评级。

●2023-01-10 云涌科技：电力信创，安全至上 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是电力IT领域领军企业，在电力IT、电力安全等领域具有较深积累。公司大力拓展信创等业务，并与行业龙头形成良好合作生态，未来有望成为新的重要成长动力。预计2022-2024年归母净利润为0.60/1.23/1.75亿元，对应PE为62X、31X、21X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-09 理工能科：收入保持稳健，现金流表现良好 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.67、3.30、3.97亿元(增速分别为25%、23%、20%)，当前股价对应估值18/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 深信服：全面深化AI发展战略，盈利能力显著改善 (信达证券 傅晓烺)

●预计，公司未来三年EPS分别为1.23元、1.62元和2.15元，对应市盈率分别为87.08倍、65.73倍和49.74倍。基于公司在AI与云化能力上的布局，以及云计算业务的快速增长潜力，维持“买入”评级。但需注意下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧以及AI技术研发不及预期等风险因素。

●2026-04-09 天德钰：2025年收入增长4%，持续推进新产品开发 (国信证券 胡薇,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖)

●由于存储涨价导致消费电子终端需求较弱，我们下调公司2026-2027年归母净利润至3.43/4.34亿元(前值为4.24/4.96亿元)，预计2028年归母净利润为4.88亿元，对应2026年4月8日股价的PE分别为26/21/18x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-08 思瑞浦：2025年年报点评：Q4营收创单季新高，平台化布局持续夯实 (东莞证券 刘梦麟)

●预计公司2026-2027年每股收益分别为2.42元和3.52元，对应PE分别为77倍和53倍，维持“买入”评级。

●2026-04-08 金山办公：全年营收稳健增长，AI转型进一步提速 (山西证券 盖斌赫)

●公司作为国内办公软件龙头，在WPS个人业务持续增长及WPS365业务表现强劲的同时，WPS AI商业化落地进程有望加快，预计公司2026-2028年EPS分别为4.78\5.75\6.70，对应公司4月7日收盘价227.20元，2026-2028年PE分别为47.6\39.5\33.9，维持“买入-A”评级。

●2026-04-08 峰岹科技：卡位人形机器人电机驱控芯片及算法，拓展传感器产品布局 (国海证券 张钰莹)

●公司持续自主研发，构建芯片技术+电机驱动架构+电机技术核心壁垒，并于2025年7月成功登陆港交所，构建A+H双融资平台。我们预计公司2026-2028年实现营业收入10.96/15.85/23.34亿元，实现归母净利润3.71/6.10/7.52亿元，对应PE为45.50/27.69/22.48X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-08 鼎捷数智：AI商业化加速兑现，海外新兴市场取得突破 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们看好公司AI商业化远期成长，以及东南亚新兴市场有望为公司贡献持续增量。我们预计2026-2028年公司营业总收入分别为26.63、29.40、32.54亿元，同比增长9.46%、10.38%、10.69%，归母净利润分别为2.09、2.60、3.10亿元，同比增长28.09%、24.22%、19.31%。维持“增持”评级。

●2026-04-08 深信服：云业务强劲增长，盈利质量显著提升 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为89.21/100.43/112.90亿元(2026-2027年原预测值分别为91.56/103.03亿元)，归母净利润分别为5.61/7.88/9.62亿元(2026-2027年原预测值分别为5.33/7.34亿元)。随着AI应用加速推广，行业对AI云服务、AI基础设施及AI网络安全等需求将持续增加，AI赋能云服务方兴未艾，公司作为行业领军企业有望持续受益。维持“增持”评级。

●2026-04-08 泛微网络：利润显著改善，AI战略加速落地 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们预计公司2026-2028年将实现营收24.82、26.91、28.95亿元，同比增长8.54%、8.40%、7.59%；实现归母净利润3.46、4.23、5.07亿元，同比增长19.71%、22.28%、19.95%。考虑到公司为OA龙头，未来有望持续受益于AI+信创市场红利，维持“增持”评级。

●2026-04-08 金山办公：2025年业绩点评：业绩稳健增长，AI布局初显成效 (甬兴证券 应豪,黄伯乐)

●公司是国内领先的办公软件产品和服务提供商。公司积极布局AI产品，有望带来付费用户数持续提升。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为20.71亿元、24.71亿元、29.54亿元，同比增速分别为12.8%、19.3%和19.6%，EPS分别为4.47元/股、5.33元/股和6.38元/股，对应4月7号收盘价227.20元，PE分别为50.84倍、42.60倍和35.63倍。维持“买入”评级。