炬芯科技(688049)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-08 炬芯科技：AI驱动业绩高增，存内计算开启新成长曲线 (东北证券 李玖,张禹)

●2025年前三季度，公司实现营业收入7.22亿元，同比增长54.74%；实现归母净利润1.52亿元，同比增长113.85%。单季度来看，2025年Q3业绩创历史新高。公司实现营业收入2.73亿元，同比增长46.64%，环比增长6.16%。实现归母净利润0.60亿元，同比增长101.09%，环比增长20.72%。我们预计公司2025/2026/2027年归母净利分别为2.09/2.95/4.02亿元，对应PE分别为44/31/23倍，随着AI终端放量加速，公司有望快速增长，维持“增持”评级。

●2025-10-31 炬芯科技：2025年三季报业绩点评：营收净利双创新高，AI赋能驱动业绩再攀历史峰值 (东吴证券 陈海进)

●考虑到公司在技术积累和客户资源等方面具备显著优势，叠加产品多矩阵布局带来的业绩弹性。我们上调此前预测，公司2025-2027年营业收入预计实现9.98/12.48/15.73亿元(前值：9.69/12.10/15.22亿元)，归母净利润预计为2.09/2.75/3.75亿元(前值：1.85/2.67/3.64亿元)。综合考虑公司持续高强度研发投入与盈利能力改善趋势，维持“买入”评级。

●2025-10-31 炬芯科技：2025年三季报点评：单季度业绩创新高，紧跟端侧AI化趋势浪潮 (民生证券 方竞)

●考虑到公司端侧AI音频芯片等新品推广顺利，端侧AI化趋势促进下游需求，我们预计公司2025-2027年归母净利润为2.07/2.69/3.60亿元，对应PE为47/36/27倍，我们看好公司在无线音频、蓝牙音响等领域产品持续放量，后续业绩增长具备持续性，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 炬芯科技：聚焦端侧产品AI化转型，单季度营收历史新高 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●前三季度实现营业收入7.22亿元，同比增长54.74%，归母净利润1.52亿元，同比增长113.85%。我们预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为9.9/13.2/17.6亿元，归母净利润分别为2.1/3.0/4.0亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-19 炬芯科技：2025年三季度业绩预告点评：Q3业绩续创历史新高，端侧AI商业化落地提速 (财信证券 周剑)

●我们看好公司AI浪潮下技术、客户、市场等核心卡位优势，预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.89亿元、2.70亿元、3.51亿元，EPS分别为1.08元、1.54元、2.00元，对应PE分别为56X、39X、30X。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-13 翱捷科技：深耕蜂窝基带芯片，布局ASIC打开成长空间 (东吴证券 陈海进)

●我们预计公司2025-2027年营业收入达到44.0/60.0/75.8亿元，对应当前P/S倍数为8/6/5倍，略低于行业可比公司平均水平。我们认为公司当前处于业务规模扩张与盈利性提升的关键阶段，可享一定估值溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-13 移远通信：业绩稳健增长，定增落地加速AI模组和解决方案产业化 (山西证券 张天,赵天宇)

●我们认为AI端侧行业景气度正不断提升，未来下游各场景有望形成以点带面的持续催化，公司AI解决方案端云协同布局初见成效，有望延续AI端侧龙头趋势。预计公司2025-2027年归母净利润9.48/11.78/16.47亿元，同比增长61.2%/24.3%/39.8%；对应EPS为3.62/4.50/6.29元，2025年11月12日收盘价对应PE分别为24.8/20.0/14.3倍，我们认为物联网模组板块公司已迈入AI端侧驱动的新成长周期，估值普遍存在上行预期，上调至“买入-B”评级。

●2025-11-13 豪威集团：新兴市场多点开花，Q3业绩稳健增长 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为307.5/370.8/437.2亿元(前值307.5/370.8/437.2亿元)，归母净利润为45.0/57.4/70.9亿元(前值45.0/57.5/70.9亿元)，对应EPS为3.73/4.76/5.87元，对应PE为33.24/26.07/21.13x，维持“增持”评级。

●2025-11-13 长光华芯：季报点评：Q3营收快速增长，光通信布局成效显著 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●公司前三季度业绩增长较好，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.35亿元、0.67亿元、0.96亿元，维持“增持”评级。公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入3.39亿元，同比增长67.42%，归母净利润0.21亿元，同比增长133.04%，扣非归母净利润为-0.24亿元，同比减亏76.56%。主要是由于：1)公司市场拓展较好，高功率产品收入增长；2)前期布局的光通信等业务获得终端客户额认可并实现批量出货，逐步打开增长曲线。

●2025-11-12 中际旭创：业绩表现出色，高速光模块需求持续增长 (中信建投 阎贵成,杨伟松)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为376.91亿元、634.31亿元、946.73亿元，归母净利润分别为102.07亿元、180.87亿元、274.56亿元，当前市值对应PE51X、29X、19X，维持“买入”评级。

●2025-11-12 中科曙光：【华创计算机】中科曙光：ScaleX640 首款单柜640卡超节点，塑AI新基建 (华创证券 吴鸣远)

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●2025-11-12 三环集团：Q3业绩稳健增长，MLCC/SOFC业务进展顺利 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为92.07/114.32/141.51亿元(前值92.07/114.32/141.51亿元)，归母净利润为27.82/36.70/47.84亿元(前值27.82/37.14/48.30亿元)，对应EPS为1.45/1.92/2.50元，对应PE为33.98/25.75/19.76x，维持“买入”评级。

●2025-11-12 路维光电：Q3盈利能力大幅提升，半导体业务进展加速 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为11.7/15.9/21.7亿元(前值12.1/16.5/22.8亿元)，归母净利润为2.7/3.8/5.2亿元(前值2.9/4.0/5.5亿元)，对应EPS为1.42/1.94/2.70，对应PE为32.40/23.69/16.98x，维持“增持”评级。

●2025-11-12 江丰电子：耗材到零部件，平台化发展 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入45/59/75亿元，实现归母净利润分别为5.20/7.54/10.36亿元，首次覆盖给予“买入”评级。2025年前三季度，公司实现营业收入32.91亿元，同比增加25.37%；利润总额达到4.57亿元，同比增加59.64%；实现归母净利润4.01亿元，同比增加39.72%；实现扣非归母净利润2.93亿元，同比增加11.59%。2025年三季度单季，公司实现营业收入11.96亿元，同比增加19.92%；实现归母净利润1.48亿元，同比增加17.83%；扣非后归属母公司股东的净利润为1.17亿元，同比增加26.22%。

●2025-11-12 豪威集团：汽车，运动相机，AI眼镜加速增长 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入300/350/400亿元，分别实现归母净利润44/55/70亿元，维持“买入”评级。