长光华芯(688048)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-06 长光华芯：年报点评：1Q25收入高增长，光通信业务步入收获期 (华泰证券 王兴,谢春生,高名垚)

●考虑到公司光通信业务的持续突破，我们上调25-26年营收预测，并引入2027年预测，分别至4.15/5.10/6.02(上调幅度：4%/5%/-)亿元。据Wind一致预期，25年可比公司平均PS为12x，考虑到公司在高功率激光芯片的龙头地位，以及在高端光通信芯片领域的快速突破，有望驱动公司收入与毛利率的快速提升，给予公司25年PS30x(前值：22.5x)，给予目标价70.68元(前值：51.15元)。维持“买入”评级。

●2025-05-04 长光华芯：年报点评报告：1Q25业绩好转，光通信芯片布局完善 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●由于公司业绩开始好转，略上调预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为2210万元、4614万元、7223万元(原预测25-26年为2010万元、4457万元)。公司坚持“一平台、一支点、横向扩展、纵向延伸”的发展战略，在III-V族光芯片领域深耕，已形成由半导体激光芯片、器件、模块及直接半导体激光器构成的四大类、多系列产品矩阵，在半导体激光行业的综合实力稳步提升，因此维持“增持”评级。

●2025-04-30 长光华芯：业绩符合预期，新业务放量助力增长 (华西证券 单慧伟)

●预计公司2025-26年EPS分别为0.29、0.62元(原值为0.17、0.44元)，新增2027年EPS为0.92元。2025年4月29日股价为56.57元，对应PE分别为194.46x、91.28x、61.44x，维持“增持”评级。

●2025-03-19 长光华芯：高端激光芯片放量可期 (中航证券 刘牧野)

●公司始终重视研发创新能力建设，持续加大对高功率芯片和模块、光通信产品、VCSEL产品、激光无线能量传输芯片、直接半导体激光器产品的投入，使产品保持创新性及领先性。看好公司作为激光芯片平台的发展优势，通过转移业务重心至高端市场和特殊应用领域，从低谷回升至稳定增长。预计2024-2026年分别实现归母净利润-0.92亿元、0.02亿元、0.46亿元。当前股价对应PE分别为-123.73、6960.48、246.55倍。给予公司“买入”评级。

●2025-01-23 长光华芯：业绩短期承压，新业务放量未来可期 (华西证券 单慧伟)

●我们预计公司2024-26年营业收入分别为2.72、3.53、4.52亿元，同比-6.2%、+29.7%、+27.9%；归母净利润分别为-0.91、0.29、0.78亿元，同比+1.0%、+132.0%、+168.4%；EPS分别为-0.52、0.17、0.44元。2025年1月22日股价为46.21元，对应PE分别为-89.50x、279.64x、104.17x。首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-05-27 亿联网络：24年业绩持续稳健增长，25Q1受贸易政策影响业绩短期承压 (中信建投 阎贵成,刘永旭)

●公司深耕企业通信领域，基于三大核心业务，打造一站式沟通协作解决方案，同时积极将人工智能等行业前沿技术应用到公司的解决方案中。公司会议产品业务发展稳定，预计未来保持稳健增长；商务耳麦新产品逐步获得市场认可，预计未来保持快速增长；桌面通信终端业务受贸易政策影响短期面临一定增长压力，但公司积极应对灵活调整，有望降低风险。公司目前已形成产品性能领先性与解决方案完整性的双重竞争优势，为穿越经济周期提供了系统性保障。我们预计公司2025年-2027年归母净利润分别为29.29亿元、33.85亿元和38.78亿元，对应PE15X、13X、11X，维持“买入”评级。

●2025-05-26 华工科技：3D打印强化布局，数通光模块业务加速放量 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入162.75/200.12/235.77亿元，实现归母净利润分别为17.01/21.79/27.16亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为25倍、19倍、16倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-26 移远通信：模组出货量稳居龙头地位，AI模组和解决方案广泛布局 (山西证券 高宇洋,张天,赵天宇)

●我们认为物联网需求持续好转，公司战略扩张后的费用管控正逐步取得成效，未来有望持续保持高于行业平均的增长。预计公司2025-2027年归母净利润8.52/10.27/12.75亿元，同比增长44.9%/20.5%/24.1%；对应EPS为3.26/3.93/4.87元，2025年05月23日收盘价对应PE分别为22.0/18.3/14.7倍，维持“增持-A”评级。

●2025-05-26 帝科股份：拟收购浙江索特60%股权，强化产业地位+丰富专利布局 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●公司公告拟以现金6.96亿元收购浙江索特60%股权，交易完成后，浙江索特将成为公司控股子公司。拟通过签订股权转让协议，购买安吉拔萃基金所持浙江索特59.77%股权，无锡竹宇所持0.115%股权，新沂汇瑾所持0.115%股权，收购完成将持有浙江索特60%股权。我们维持预计公司2025-2027年归母净利3.9/5.2/6.7亿元，同增9%/33%/28%；给予25年20X，对应目标价55.4元，维持“买入”评级。

●2025-05-26 中微半导：24年营收稳步增长，车规&工规产品打开新成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●公司持续对现有产品进行迭代升级，不断丰富产品矩阵，提升在消费电子领域的优势，拓展在工业和汽车电子领域的应用。随着下游终端市场景气度提升，公司产品出货量有望快速增；同时，随着公司在工控和汽车电子市场不断开拓，公司未来业绩有望实现高速增长，故我们上调至买入评级，预估公司2025-2027年归母净利润为1.60亿元、2.09亿元、2.71亿元，EPS分别为0.40元、0.52元、0.68元，对应PE分别为66X、51X、39X。

●2025-05-26 东山精密：年报点评：新能源业务快速成长，持续聚焦双轮驱动战略 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司25-27年每股收益分别为1.57、2.15、2.71元(原25-26年预测分别为1.69、2.09元，主要调整了营业收入、毛利率和费用率)，根据可比公司25年21倍PE估值水平，对应目标价32.97元，维持买入评级。

●2025-05-26 鹏鼎控股：年报点评：持续推进产能升级，深度受益AI行业趋势 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,薛宏伟)

●我们预测公司25-27年每股收益分别为1.77、2.15、2.44元(原25-26年预测分别为1.87、2.14元，主要调整了营业收入、毛利率和费用率)，根据可比公司25年19倍PE估值水平，对应目标价33.63元，维持给予买入评级。

●2025-05-26 广钢气体：电子大宗气体国产替代破局者，三重壁垒构筑核心优势 (中银证券 苏凌瑶)

●预计广钢气体2025/2026/2027年EPS分别为0.26/0.34/0.43元。截至2025年5月22日收盘，广钢气体总市值约131亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为38.4/29.4/22.9倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-05-26 蓝思科技：平台型精密制造厂商，业务布局多点开花 (华西证券 单慧伟)

●我们预计2025-27年营业收入分别为921.59、1132.44、1326.28亿元，同比+31.85%、+22.88%、+17.12%；归母净利润为50.34、63.96、75.70亿元，同比+38.91%、+27.05%、+18.35%；EPS分别为1.01、1.28、1.52元。2025年5月26日股价为20.99元，对应PE分别为20.78x、16.35x、13.82x。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-26 四创电子：【华创交运|低空深度】四创电子：低空安全体系建设为切入点，立足安徽打造样板工程——华创交运低空60系列研究（十八） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

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