巴比食品(605338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 巴比食品：年报点评报告：2025年经营企稳，2026年开店指引积极 (天风证券 刘洁铭)

●公司小笼包新店型进展积极，2026年，公司力争实现手工小笼包新店型年末门店数突破600家、冲刺700家的年度目标。我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为20.5/24.2/28.0亿元(2026-2027年前值为20.1/21.7亿元)，同比+10%/+18%/+16%；归母净利润3.0/3.6/4.1亿元(2026-2027年前值为2.9/3.3亿元)，同比+10%/+20%/+13%；EPS分别为1.25/1.50/1.69元，对应PE分别为19/16/14X，维持“买入”评级。

●2026-04-23 巴比食品：2025年年报及2026年一季报点评：新店落地顺利，盈利能力稳增 (西部证券 肖燕南,田地,于佳琦)

●公司盈利能力持续提升，加盟业务稳健增长，新店型加快开拓。我们预计公司26-28年EPS分别为1.30/1.56/1.79元，维持“买入”评级。

●2026-04-23 巴比食品：猪肉成本红利延续，新门店逻辑持续演绎 (财通证券 吴文德,黄欣培)

●2026年公司力争实现手工小笼包新店型年末门店数突破600家，冲刺700家的年度目标，持续看好新店型潜力。我们预计公司2026-2028年实现营业收入20.37/24.17/28.22亿元，归母净利润3.01/3.54/4.14亿元，对应PE分别为19.3/16.5/14.1倍，维持“买入”评级。

●2026-04-22 巴比食品：闭店率边际收窄，关注新店型节奏 (国信证券 张向伟)

●由于公司主动调整团餐渠道客户，小幅下调盈利预测。我们预计2026-2027年公司实现营业总收入20.4/22.6亿元(前预测值为21.4/23.3亿元)，并引入2028年预测24.9亿元，2026-2028同比增速9.7%/11.0%/9.9%；2026-2027年公司实现归母净利润2.9/3.2亿元(前预测值为3.3/3.5亿元)，并引入2028年预测3.5亿元，2026-2028年同比增速7.1%/9.4%/8.8%；2026-2028年实现EPS1.17/1.28/1.39元；当前股价对应PE分别为20.1/18.4/16.9倍。维持“优于大市”评级

●2026-04-21 巴比食品：营收净利持续双增，小笼包门店提升势能 (中泰证券 何长天,赖思琪)

●根据最新季报，公司整体经营稳中有进，小笼包新店型全年目标600-700家，以新店型带动单店回升。由于公司大客户略有调整，我们小幅下调团餐业务增速预期，预计公司2026-2028年收入分别为20.78、23.45、26.53亿元(前值为21.21、24.10、27.28亿元)，同比增长12%、13%、13%，归母净利润分别为3.27、3.80、4.28亿元(前值为3.30、3.85、4.36亿元)，同比20%、16%、13%，EPS分别为1.36、1.58、1.79元，对应PE为17.3倍、14.8倍、13.2倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-04-28 千味央厨：新零售渠道表现亮眼，26Q1收入大超预期 (中邮证券 蔡雪昱,杨逸文)

●结合2025年业绩情况及对2026年一季度趋势判断，我们调整2026-2027年营业收入预测至21.16/23.28亿元(原预测为20.62/22.57亿元)，同比+11.41%/10.06%，调整2026-2027年归母净利润预测至0.81/1.03亿元(原预测为1.03/1.19亿元)，同比+27.77%/+26.47%，引入2028年收入/净利润预测25.39/1.29亿元，同比+9.05%/+25.33%，对应EPS分别为0.84/1.06/1.32元，对应当前股价PE分别为55/44/35倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 安琪酵母：季报点评：收入高增亮眼，短期汇兑扰动 (国盛证券 李梓语,陈熠)

●基于2026-2028年归母净利润预测19.0/21.9/24.8亿元，对应PE为18/16/14倍，当前估值处于合理偏低水平，维持“买入”评级。风险提示包括行业竞争加剧、海运费上涨及糖蜜成本上行。

●2026-04-28 海天味业：收入稳健成长，盈利持续提升 (华福证券 龚源月,童杰)

●公司作为中国调味品行业龙头企业，稳健增长的业绩表现是公司在品牌、产品、渠道等多方面竞争优势地位的体现，结合公司26年一季报业绩，我们维持此前公司盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为79.00/87.93/96.74亿元，同比+12%/+11%/+10%，当前市值对应26-28年PE分别为30/27/24倍，维持“买入”评级。

●2026-04-28 海天味业：季报点评：需求修复与持续拓新带动收入高增 (华泰证券 吕若晨,倪欣雨)

●2026年公司更加注重费效比，销售费用率同比下降0.2个百分点至5.8%。基于成本上涨影响低于预期，华泰研究上调公司2026–2028年EPS预测至1.35/1.47/1.58元，分别上调5%/8%/8%。参考可比公司2026年平均PE31倍，给予海天味业A股34倍PE，目标价45.90元；H股给予15%折价，对应29倍PE，目标价44.72港币，维持“增持”评级。

●2026-04-28 劲仔食品：年报点评报告：大单品表现稳健，Q1实现开门红 (天风证券 刘洁铭,陈潇)

●公司为休闲鱼制品龙头，围绕“好吃又健康”的健康零食定位推进品牌经营，聚焦深海鳀鱼、低GI豆干、溏心鹌鹑蛋、魔芋等产品矩阵，芥末摇摇鱼、周鲜鲜低GI豆干、劲仔爆嫩豆干、京门爆肚魔芋等新品持续丰富品类布局。我们调整对公司的盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入为28.6/33.3/37.0亿元(2026-2027年前值为27.8/30.7亿元)，同比+17%/+16%/+11%；归母净利润2.9/3.5/4.1亿元(2026-2027年前值为3.1/3.7亿元)，同比+18%/+21%/+17%；EPS分别为0.64/0.77/0.90元，对应PE分别为18/15/12X，维持“买入”评级。

●2026-04-28 安琪酵母：2026年一季报点评：收入提速，汇兑扰动盈利 (东吴证券 苏铖,邓洁)

●我们维持2026-2028年公司归母净利润预测18.23/20.80/23.60亿元，同比增长18%/14%/13%，对应当前PE19.79x、17.34x、15.29x，海外市场开拓可期，成本红利持续兑现，维持“买入”评级。

●2026-04-28 中宠股份：费用投入加大，自主品牌维持高增 (东兴证券 程诗月)

●我们看好公司海外新产能释放带来的新增量和国内自主品牌的高速增长。预计公司26-28年归母净利润分别为4.24、5.64和7.05亿元，EPS为1.32、1.75和2.19元，PE为27、21和16倍，维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-28 有友食品：季报点评：26Q1营收亮眼高增，高基数下高质量发展 (国盛证券 李梓语,王玲瑶)

●分析师认为，公司在高基数下仍实现高质量增长，渠道边界快速扩张，并已进入“渠道开拓-销售提升-产品孵化”的正向循环。公司近期试水“玩味族”新鲜零食店，探索零售新模式。预计2026-2028年营收和净利润将持续稳健增长，维持“买入”评级。

●2026-04-28 莲花控股：传统主业显著增长，第二增长曲线稳步推进 (国投证券 蔡琪,尤诗超,燕斯娴)

●我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为25.36%、24.78%、24.25%，净利润的增速分别为42.06%、39.58%、33.68%。参考可比公司26年平均估值，维持买入-A投资评级，给予45xPE，6个月目标价10.80元。

●2026-04-28 立高食品：年报点评：26Q1收入及利润阶段性承压 (华泰证券 吕若晨,王可欣)

●基于成本波动、渠道结构调整及费用上升等因素，华泰研究下调公司2026–2027年归母净利润预测至3.2亿和3.7亿元，新增2028年预测为4.0亿元。参考可比公司2026年平均22倍PE估值，给予目标价42.02元，维持“买入”评级。