李子园(605337)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-19 李子园：多维渠道赋能，打造第二曲线维生素水 (中邮证券 蔡雪昱,张子健)

●我们预计2025-2027年公司营业收入分别为15.19/16.44/17.64亿元，同比增长7.31%/8.25%/7.32%，归母净利润2.57/2.89/3.23亿元，同比增长14.65%/12.59%/11.82%，对应EPS为0.65/0.73/0.82元，对应当前股价PE为20/18/16倍。

●2025-05-13 李子园：业绩符合预期，盈利能力持续提升 (华鑫证券 孙山山)

●我们看好公司作为甜牛奶龙头进行品牌焕新，早餐及小餐饮渠道招商提高占有率，全国化扩张贡献增量，员工持股计划提振信心，长期增长动力足。我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.66/0.75/0.85元，当前股价对应PE分别为20/18/15倍，维持“买入”投资评级。

●2025-05-12 李子园：年报点评报告：甜牛奶小幅下滑，成本红利兑现 (天风证券 张潇倩,李本媛)

●预计25-27年公司收入增速分别为5%/6%/6%(金额14.8/15.7/16.6亿元)，归母净利润增速分别为14%/11%/8%(金额2.6/2.8/3.1亿元)，对应PE分别为20X/18X/17X，维持“增持”评级。

●2025-05-06 李子园：2024年报及2025一季报点评：成本红利释放，新品拓展可期 (西南证券 朱会振,杜雨聪)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.5亿元、2.8亿元、3.1亿元，EPS分别为0.64元、0.71元、0.78元。给予公司2025年24倍估值，对应目标价15.36元，维持“买入”评级。

●2025-05-04 李子园：主业略有承压，新品创新驱动 (兴业证券 沈昊,金含)

●根据2024年年报及2025年一季报相应调整盈利预测，预计2025-2027年营收分别为15.00/16.28/17.57亿元，同比+6.0%/+8.5%/+7.9%，归母净利润分别为2.56/2.80/3.02亿元，同比+14.3%/+9.5%/+7.8%，EPS为0.65/0.71/0.77元；对应2025年4月30日收盘价，PE为19.1/17.4/16.2X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料

●2025-05-22 今世缘：【华创食饮】今世缘：稳健进取，持续破局 (华创证券 欧阳予,田晨曦,董广阳)

●null

●2025-05-21 青岛啤酒：【华创食饮】青岛啤酒：新帅亮相，继往开来 (华创证券 欧阳予,范子盼)

●null

●2025-05-21 香飘飘：年报点评：即饮维持较快增速，产品健康化升级 (东方证券 叶书怀,姚晔)

●根据24年年报、25年一季报，对25-26年下调收入、毛利率。我们预测公司25-27年每股收益分别为0.58、0.62、0.68元(原预测25-26年为1.03、1.19元)。我们延续采用FCFF估值方法，计算公司权益价值为72.87亿元，对应目标价17.66元，维持买入评级。

●2025-05-20 今世缘：季报点评：25Q1增长稳健，省外持续突破 (天风证券 张潇倩,何宇航)

●我们认为公司省内深耕空间仍大，省外市场低基数下加速拓张中，业绩整体呈稳健增长态势。根据25Q1财报，略调整盈利预测，预计25-27年公司收入分别为126/138/151亿元(25-26年前值为129/142亿元)，增速分别为9%/9%/10%；归母净利润分别为37/40/45亿元(25-26年前值为40/43亿元)，增速分别为8%/10%/11%，对应25-27年PE为16X/14X/13X，维持“买入”投资评级。

●2025-05-20 洋河股份：年报点评报告：业绩承压，静待改善 (天风证券 张潇倩,何宇航)

●由于目前需求仍偏弱，公司仍有较大压力，但公司仍结合市场实际调整经营节奏，强化宴席等渠道，重视开瓶开箱及库存指标，坚持深耕大本营。我们认为，受经济环境、消费量以及库存量等终端需求因素影响，洋河股份主动降速调整，目前仍身处调整期，收入或利润短期承压，因此根据24&25Q1财报，我们调整盈利预测，预计公司25-27年收入分别为251/255/268元(25-26年前值为290/304亿元)，同增-13%/2%/5%；归母净利润分别为56/59/62亿元(25-26年前值为83/87亿元)，同增-15%/4%/6%，对应PE分别为18X/17X/16X。

●2025-05-20 贵州茅台：【华创食饮】贵州茅台：传递确定之声 (华创证券 欧阳予,刘旭德,董广阳)

●null

●2025-05-19 五粮液：2024年年报2025年一季报点评：控货挺价已见成效，品牌地位持续巩固 (诚通证券 陈文倩)

●我们预计公司25/26/27年实现营收分别为937.44/994.96/106.40亿元，同比增速5.1%/6.1%/6.9%，净利润分别为333.68/357.91/385.97亿元，对应EPS分别为8.60/9.22/9.94元。当前股价对应PE分别为15.0/14.0/13.0倍，公司当前PE15.4倍，维持公司“强烈推荐”评级。

●2025-05-15 泸州老窖：优秀团队保障公司渡过行业调整 (海通证券(香港) 闻宏伟,Jasmine Wu)

●24年公司分红率为65%，股息率为4.7%，连续四年分红率超60%。公司亦推出分红回报规划，承诺24-26年分红率分别为65%/70%/75%，强化股东回报确定性及增长性。考虑行业增速仍处于调整期，我们预计2025-2027年公司收入为320/341/365亿元，归母净利润分别为136/145/154亿元，对应EPS分别为9.3/9.8/10.5元。参考可比公司估值水平，我们给予公司2025年22xPE，给予目标价205元，维持“优于大市”评级。

●2025-05-15 古井贡酒：年份原浆量价齐升，徽酒龙头行稳致远 (首创证券 赵瑞)

●公司作为徽酒龙头，展现出较强的经营韧性和抗风险能力。预计2025年至2027年，归母净利润将分别达到62.1亿元、69.1亿元和76.0亿元，同比增长12.6%、11.3%和10.0%。当前股价对应PE分别为14、13和12倍。基于良好的增长前景，首次覆盖给予买入评级。但需注意宏观经济波动和食品安全等潜在风险。

●2025-05-14 舍得酒业：短期业绩承压，股权激励提振信心 (浙商证券 杨骥,张家祯,满静雅)

●考虑到25年库存逐步去化，费用投放有望收缩，净利润有望提升，维持预测2025-2027年公司收入增速为5.7%、6.2%、8.4%；上调归母净利润增速至165%、25%、10%；当前股价对应25年PE为20倍，维持买入评级。