华通线缆(605196)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-29 华通线缆：24Q3营收同比增长33%，新产能逐步落地利润提速可期 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.0、5.1、6.6亿元，同比增长10%、26%、30%，复合增速为22%，对应PE分别为11、9、7倍，维持“买入”评级。

●2024-10-29 华通线缆：电缆油服双主业发展，产能布局逐渐落地 (国投证券 王倜,温晨阳)

●我们预计公司2024年-2026年的收入分别为62.61/75.82/88.67亿元，增速分别为16.7%/21.1%/16.9%，净利润分别为4.65/6.72/8.75亿元，增速分别为27.7%/44.6%/30.2%，成长性突出。给予公司2024年15倍PE，6个月目标价为13.65元，给予买入-A的投资评级。

●2024-08-30 华通线缆：中报业绩符合预期，全球产能布局稳步推进 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.5、5.5、6.7亿元，同比增长24%、22%、23%，复合增速为23%，对应PE分别为9、8、6倍，维持“买入”评级。

●2024-06-24 华通线缆：安哥拉项目签署电力供应合同，北美AI基建加快电力变革，海外市场迎成长空间 (长城证券 唐泓翼)

●公司深耕线缆行业三十余年，目前已形成“线缆+油服”双主业，国内外市场协同发展。随着公司在海外市场持续完善产能布局，公司营收有望进一步成长，预计2024-2026年归母净利润分别为4.53/5.77/7.48亿元，对应24/25/26年PE为12.2/9.6/7.4倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-05-26 华通线缆：掘金非洲再进一步，安哥拉项目电力供应合同正式签署 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.6、5.6、6.8亿元，同比增长27%、22%、22%，复合增速为23%，对应PE分别为14、11、9倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-12-11 宁德时代：宁德时代与Stellantis合建西班牙工厂，披露24年特别分红方案 (海通证券 马天一,徐柏乔,余玫翰)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为524/651/796亿元，对应EPS分别为11.90/14.78/18.08元。可比公司2024年PE为50倍，我们认为，宁德时代作为全球动力电池和储能电池双市占率第一，且技术实力领先，我们给予2024年28-30倍PE估值区间，对应合理价值区间为333.08-356.87元。给予“优于大市”投资评级。

●2024-12-11 海信家电：国补提振内需，央空破局步步高 (招商证券 史晋星,彭子豪,闫哲坤)

●公司底层治理改善推动提效降费+全球化经营竞争力不断加强+中央空调国产替代背景下公司龙头地位稳固，我们持续坚定看好公司。我们预计公司2024-2026年营收分别增+8%、+9%、+10%，业绩分别+15%、+14%、+16%。给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-10 钧达股份：技术引领穿越周期，出海中东辐射欧美 (东方财富证券 周旭辉,唐硕)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为107.93/145.71/170.35亿元；归母净利润分别为-4.22/9.35/16.96亿元；EPS分别为-1.84/4.08/7.04元；2025-2026年对应PE分别为16/9倍；参考可比公司估值，公司2026年估值低于可比公司均值，给予公司2026年12倍PE，上调公司评级至“买入”。

●2024-12-10 宁德时代：公司与Stellantis宣布合资建厂，海外放量有望提升估值水平 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●公司全球龙头地位稳固，海外布局稳步推进，我们预计公司2024-2026年实现归母净利506.45/628.16/754.84亿元，同比+14.8%/+24.0%/+20.2%，对应EPS为11.50/14.27/17.14元，维持“买入”评级。

●2024-12-06 中矿资源：锂铯铷锗锌铜并举，地勘优势打造平台型资源巨头 (天风证券 刘奕町)

●暂不考虑铜矿和锗锌业务，我们预计公司24-26年实现归母净利润6.96/8.98/12.31亿元，对应24年12月5日收盘价PE分别为39.6/30.6/22.3x，参考可比公司，给予25年PE35x，对应目标股价43.6元/股，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-06 珠海冠宇：消费电池上量助力业绩改善，新领域稳扎稳打未来可期 (中信建投 许琳)

●预计公司2024、2025年归母净利润4.55、8.39亿元，对应当前PE估值为41.5、22.5倍，未来亏损减弱下盈利有望超预期，维持“买入”评级。

●2024-12-06 中矿资源：碳酸锂成本控制优秀，或受益小金属出口管制 (中邮证券 李帅华)

●我们预计2024-2026年，随着公司Bikita矿山产品结构的进一步优化，预计公司碳酸锂成本还有进一步下降的空间，同时公司铯铷盐板块继续保持稳定的盈利增速，Tsumeb冶炼厂的锗逐渐放量，预计中矿资源营业收入为43.74/44.29/45.33亿元，YOY为-27.26%/1.25%/2.34%，归母净利润为6.30/9.88/12.26亿元，YOY-71.47%/56.79%/24.12%，对应PE为43.78/27.92/22.50，维持“买入”评级。

●2024-12-05 大连电瓷：瓷绝缘子龙头，受益特高压建设趋势 (东方财富证券 周旭辉,郭娜)

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●2024-12-05 中伟股份：三元前驱体龙头，镍自供及出海加速 (财通证券 张一弛)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入368.9/385.48/430.65亿元，归母净利18.59/23.41/30亿元，对应PE分别为19.5/15.48/12.08倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-12-04 中国西电：业绩快速增长，特高压高景气度支撑快速发展 (华安证券 张志邦)

●考虑到电网投资持续高景气，公司有望充分受益于行业增长。我们预计24/25/26年归母净利润分别为12.23/20.20/25.10亿元，对应PE分别33/20/16倍，维持“买入”评级。