富春染织(605189)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-01 富春染织：季报点评：生产规模效应逐步显现 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，消费环境不确定性使得品牌客户下单预期不稳定、行业竞争等因素；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为1.1、1.3以及1.6元(原值为1.49、1.87以及2.17元)，PE分别为12X、10X、8X。

●2024-10-28 富春染织：Q3存在期货扰动，单季扣非净利高增 (华西证券 唐爽爽)

●预计维持24/25/26年收入预测32.3/40.5/46.1亿元；维持24/25/26年归母净利预测1.63/2.48/3.06亿元，对应24/25/26年EPS预测1.09/1.65/2.04元，2024年10月28日收盘价14.32元对应PE分别为10/7/5，维持“买入”评级。

●2024-08-27 富春染织：新产能投产，期待规模摊销带来吨净利改善 (华西证券 唐爽爽)

●下调24/25/26年收入预测分别为39.09/50.83/54.17亿元至32.3/40.5/46.1亿元；下调24/25/26年归母净利预测2.34/3.30/3.97亿元至1.63/2.48/3.06亿元，对应下调24/25/26年EPS预测1.56/2.20/2.65元至1.09/1.65/2.04元，2024年8月27日收盘价11.00元对应PE分别为10/7/5X，维持“买入”评级。

●2024-07-14 富春染织：业绩高增，启动回购 (天风证券 孙海洋)

●公司作为国内领先的色纱生产企业之一，主营业务为色纱的研发、生产和销售。我们持续看好公司依托长江黄金水道，以芜湖与荆州生产基地双轮驱动，加速产能释放，推动业绩增长。我们预计公司24-26年归母净利分别为2.23/2.80/3.25亿元，EPS分别为1.49/1.87/2.17元/股，对应PE分别为8/6/5X。

●2024-05-09 富春染织：年报点评报告：行业加速向头部企业集中 (天风证券 孙海洋)

●公司作为国内领先的色纱生产企业之一，主营业务为色纱的研发、生产和销售。公司产品以色纱为主，即将胚纱经过染整加工后，络成适合袜机、圆纬机、横机、梭织机等纺织机械使用的筒形纱线，广泛应用于袜业、毛巾、毛衫、圆机、梭机、家纺等领域。考虑到公司23年及24Q1业绩，销量增长、运营效率提升，业绩增长超出我们此前预期，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为2.23/2.80/3.25亿元(24-25年前值分别为1.81/2.08亿元)，EPS分别为1.49/1.87/2.17元/股，对应PE分别为9/7/6X。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-11-04 台华新材：2024年三季报点评：三季度表现亮眼，行业需求旺盛带动业绩增长 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.79/9.40/11.16亿元，yoy+73.48%/+20.65%/+18.78%，对应2024年11月1日股价，PE分别为13.19X/10.93X/9.20X，给予“增持”评级。

●2024-11-04 南山智尚：季报点评：新材料领域拓展取得显著成果 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司24-26年EPS分别为0.6元、0.8元以及0.9元，PE分别为16X、13X、11X。

●2024-11-04 百隆东方：季报点评：产能布局优势显现 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现、终端品牌消费环境不确定性或影响织造订单等因素，我们调整盈利预测；预计公司24-26年EPS分别为0.3元、0.4元以及0.4元(前值分别为0.33、0.4以及0.48元)，PE分别为17X、14X、12X。

●2024-11-04 台华新材：季报点评：锦纶需求延续景气 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，消费终端不确定性或一定程度影响公司订单，我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.89元、1.09元以及1.35元(原值为0.91/1.15/1.41元/股)，PE分别为13X、11X、9X。

●2024-11-04 玉马遮阳：2024年三季报点评：增长保持韧性，期待新产能释放 (西南证券 蔡欣)

●预计2024-2026年EPS分别为0.63元、0.76元、0.91元，对应PE分别为16倍、13倍、11倍。考虑到公司产能稳步扩张，下游需求稳健，维持“持有”评级。

●2024-11-04 水星家纺：季报点评：三季度业绩承压，回购彰显公司发展信心 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据三季报，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为1.2、1.34和1.52元(原1.65、1.87和2.1元)，参考可比公司，给予2024年12倍PE估值，对应目标价14.4元，维持“增持”评级。

●2024-11-03 鲁泰A：季报点评：24Q1-3外销收入增长优于内销 (天风证券 孙海洋)

●基于24Q1-3业绩表现，目前内需消费仍具有一定不确定性，或影响公司订单情况；我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.46、0.5以及0.54元(原值为0.48、0.54以及0.63元)，PE分别为14X、13X、12X。

●2024-11-03 开润股份：季报点评：印尼工厂及Adidas/Uniqlo客户优势显现 (天风证券 孙海洋)

●公司从事的主要业务为休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件等产品的研发、设计、生产和销售，按照业务模式主要分为代工制造业务和品牌经营业务。我们预计24-26年EPS分别为1.6、1.6以及2元；PE分别为14X、14X以及11X。

●2024-11-03 百隆东方：第三季度收入增长11%，毛利率进一步修复 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●海外纱线产能竞争优势明显，短期关注盈利修复趋势。短期看，公司第三季度毛利率、扣非净利率环比提升程度好于预期，随着行业景气度好转、价格水平回升，业绩低谷期正逐步过去。基于三季度棉价和毛利率好于预期，我们上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为5.8/8.2/8.8亿元(前值为5.1/7.6/8.4亿元)，同比增长15.6%/40.0%/7.4%。维持5.6-6.3元目标价，对应2024年14-16x PE，维持“优于大市”评级。

●2024-11-03 台华新材：24Q3点评：Q3业绩靓丽符合预期，看好化学法25年利润贡献 (中泰证券 张潇,郭美鑫,邹文婕,吴思涵)

●公司业绩表现靓丽，9月末公司化学法再生尼龙产品PURECO已获得GRS认证，随着客户对接及产能爬坡有望于25年充分释放增量。中长期看，公司差异化产品占比持续提升，新增产能充裕，中长期成长路径清晰。维持此前盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为8.01、9.2、11.1亿元，对应PE13、11、9X，维持“买入”评级。