富春染织(605189)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-30 富春染织：25Q4拐点已现，26Q1前瞻乐观 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)受益于国内棉价上涨，公司有望受益于低价原材料库存及产品提价可能，从而带动吨净利改善；(2)预计销量双位数以上增长；(3)主业中的新品纱、纤维染色、智能纺纱等项目，以及第二增长曲线PEEK材料人形机器人轻量化与半导体领域精密注塑建设项目有望成为新增长点。上调26/27年收入预测38.75/41.90亿元至40.02/43.23亿元，新增28年收入预测47.02亿元；上调26/27年归母净利预测1.27/1.65亿元至2.00/2.19亿元，新增28年净利预测2.54亿元，对应上调26/27年EPS预测0.66/0.85元至1.03/1.13元，新增28年EPS预测为1.31元；2026年3月30日收盘价14.50元对应PE分别为14/13/11X，维持“买入”评级。

●2025-09-05 富春染织：业绩略有承压，机器人轻量化业务未来可期 (东北证券 刘俊奇)

●2025年8月25日，公司发布2025年半年度报告：2025H1公司实现营业收入14.7亿元，同比+8.77%；归母净利润0.13亿元，同比-83.92%；扣除非经常性损益后的归母净利润0.16亿元，同比-75.58%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.06、1.49和1.71亿元，对应PE值分别为26、18和16倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-08-26 富春染织：新建子公司聚焦PEEK业务，净利受产能爬坡影响承压 (华西证券 唐爽爽)

●下调25/26/27年收入预测37.02/40.74/43.57亿元至35.18/38.75/41.90亿元；下调25/26/27年归母净利预测1.60/1.85/2.29亿元至0.92/1.27/1.65亿元，对应下调25/26/27年EPS预测1.07/1.24/1.53元至0.47/0.66/0.85元，2025年8月25日收盘价15.56元对应PE分别为33/24/18X，维持“买入”评级。

●2025-04-09 富春染织：年报点评报告：项目投产带动色纱销量同增23% (天风证券 孙海洋)

●24Q4营收9亿，同比+23%，归母净利0.2亿，同比-32%。2024年营收30亿，同比+21%，归母净利1.3亿，同比+21%。基于2024年业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年EPS分别为1.02元、1.22元、1.47元(25-26年原值为1.3以及1.6元)。

●2025-04-08 富春染织：棉价、折旧、财务费用影响24年利润 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)短期来看，一方面，公司虽然表观以内销为主，但间接出口比例仍高，存在贸易战对订单需求的影响；而另一方面，公司近两年扩产较多，以价换量保证开工率可能会对利润产生一定影响。(2)但增量来自：1)公司在新品方面初步走通、增长较快，2)公司募投项目3万吨纤维染色项目及荆州6万吨高品质筒子纱建设项目预计25年达到预定可使用状态，25产能爬坡有望带动收入提升。(3)预计内棉价格底部企稳、美棉价格有提升可能。下调25/26年收入预测40.5/46.1亿元至37.02/40.74亿元，新增27年收入预测43.57亿元；下调25/26年归母净利预测2.48/3.06亿元至1.60/1.85亿元，新增27年净利预测2.29亿元，对应25/26/27年EPS预测1.07/1.24/1.53元，2025年4月7日收盘价11.99元对应PE分别为11/10/8X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-03-30 健盛集团：健盛集團：無縫服飾盈利提升，拐點或已至 (天风国际)

●基于公司2025业绩，考虑公司盈利显著修复，我们调整公司26-27年并新增28年盈利预测，预计26-28年营收为28/31/34亿元(26-27年前值为29/31亿元)，归母净利为3.9亿元、4.3亿元、5.1亿元(26-27年前值为3.7亿元、4.2亿元)，对应PE为12/10/9x。

●2026-03-27 健盛集团：健盛集團：無縫服飾盈利提升，拐點或已至 (天风国际)

●基于公司2025年的业绩表现，天风国际维持对健盛集团的“买入”评级，并调整了2026-2028年的盈利预测。预计公司未来三年营收分别为28亿元、31亿元和34亿元，归母净利润分别为3.9亿元、4.3亿元和5.1亿元，对应市盈率分别为12倍、10倍和9倍。然而，投资者需警惕原材料价格波动、海外工厂扩产不及预期、全球经济波动与需求减弱以及汇率波动等潜在风险。

●2026-03-24 台华新材：锦纶产业链布局继续延伸，强化差异化竞争壁垒 (东方财富证券 韩欣)

●我们认为公司的未来增长动能一方面来自原料端价格的向上修复，另一方面新产能逐渐落地，高附加值产品占比有望继续提升，推动产品量价双升。同时，公司再生锦纶纤维具备技术先发优势，增量空间广阔，也符合下游品牌对供应链的转型需求。高端化、差异化路线，也有望帮助公司更好应对行业扩产周期，或可切入更多头部品牌实现市占率提升。我们预计公司2025-2027年营收分别69.1/79.9/90.9亿元，同比分别-3.0%/+15.7%/+13.8%；预计2025-2027年归母净利润分别5.6/6.9/8.4亿元，同比分别-23.0%/+23.9%/+21.3%，EPS分别为0.63/0.78/0.94元/股，对应3/23日收盘价的PE分别为14.4/11.6/9.6X，维持“增持”评级。

●2026-03-20 水星家纺：睡眠经济驱动行业扩容，公司或进新征程 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为46.12/50.81/56.42亿元(同比+10.0%/+10.2%/+11.0%)，归母净利润分别为3.96/4.47/5.04亿元(同比+7.9%/+13.0%/+12.7%)。当前市值对应2026年PE约12倍，叠加公司2022-2024年股利支付率均维持60%以上，股息回报可观，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-03-19 百隆东方：棉价上行预期渐浓，百隆有望受益 (天风证券 孙海洋)

●维持盈利预测，维持“持有”评级：预计25-27年归母净利润分别为6.7/7.7/9.2亿元，EPS分别为0.45/0.51/0.61元；对应PE分别为17/14/12x。据中储棉信息中心微信公众号，国际棉花咨询委员会(ICAC)发布3月全球产需预测称，2026/27年全球棉花消费量预计稳定在2500万吨，全球产量预计减少4%，为2480万吨，减产主要来自巴西和美国。产量下降主要原因是棉花价格低和需求疲软，巴西提高棉花产量还面临生产投入减慢。

●2026-03-19 台华新材：产业链涨价关注盈利恢复，PA66放量可期 (信达证券 姜文镪,刘田田,刘红光,刘奕麟)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为5.09、8.45和9.14亿元，目前股价对应的PE分别为17.45、10.51和9.73倍。维持买入评级。

●2026-03-18 罗莱生活：稳健成长，股息价值显现 (天风证券 孙海洋)

●基于对公司业绩预期，看好公司未来产品创新价值，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为5.2、5.9、6.7亿元(前值为5.1、5.7、6.3亿元)，预计25-27年EPS分别为0.6/0.7/0.8元(前值为0.6/0.7/0.8元)；对应PE分别为16/14/12x。

●2026-03-17 罗莱生活：大单品驱动新增长，高股息家纺龙头攻守兼备 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●预计2025-2027年净利润分别为5.20亿元、5.92亿元、6.37亿元，同比增长20.1%、13.9%、7.5%。首次覆盖给予“优于大市”评级，根据相对估值和绝对估值方法给予合理估值区间11.9-13.1元，合理估值对应2026年16.7-18.4xPE，1.0-1.1xPEG；若公司维持80%以上分红率，2026年股息率将达到5.6%。

●2026-03-17 健盛集团：2025年报点评：利润超预期表现，无缝业务持续改善 (东北证券 刘家薇,苏浩洋)

●公司经营逐季改善，看好后续订单持续修复及盈利能力提升。预计公司2026-2028年实现营业收入同比增长10.7%/7.4%/5.7%至28.7/30.8/32.5亿元。归母净利润同比-5%/+9.3%/+8.3%至3.9/4.2/4.6亿元，对应当前股价PE为12/11/10倍。维持其“买入”评级。

●2026-03-17 健盛集团：棉袜稳中有进，无缝利润释放 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●公司为全球针织运动服饰制造领先企业，产业链完整、全球化布局持续优化。我们预计2026-2028年归母净利润3.88/4.35/4.8亿元，对应PE11.59X/10.36X/9.38X。