◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(实际) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2026-05-07 同庆楼：新开店爬坡期影响下利润释放阶段性受阻
(中银证券 李小民,纠泰民)
- ●公司三轮驱动战略稳健推进，业务规模持续扩大。但受自身短期新开门店带来的费用影响利润阶段性承压，后续利润释放仍值得期待。考虑利润阶段性承压等因素，预测26-28年EPS分别为0.42/0.54/0.63元，当前股价对应市盈率分别为37.3/28.7/24.5倍，维持增持评级。
- ●2026-04-28 同庆楼：2025年年报点评：Q4扣非净利同比高增，富茂长三角布局完成+食品业务首盈
(浙商证券 卢子宸)
- ●我们预计公司2026-2028年实现营业收入31.88/35.40/40.24亿元，同比+18.91%/+11.05%/+13.69%，实现归母净利润1.07/1.27/1.66亿元，同比+5.17%/+18.08%/+31.12%，对应PE41X/34X/26X，维持“买入”评级。
- ●2025-10-31 同庆楼：Q3消费环境扰动业绩转亏，夯实内功静待门店扩张收获周期
(国信证券 曾光,张鲁,杨玉莹)
- ●二季度以来禁酒令扰动影响叠加消费环境扰动，公司包厢业务需求相对承压，同店收入转负增长，叠加新店扩张期爬坡阶段业绩拖累，我们较4月底盈利预测下调公司门店收入增速与利润率假设(详见正文表格)，进而下调2025-2027年归母净利润至1.02/1.51/1.93亿元(此前为2.21/3.38/4.42亿元)，动态PE为49/33/26x。公司为正餐宴会赛道龙头，深耕大店模型练就扎实基本功。三季度报表相对触底，四季度婚宴旺季或有望转暖，明年来看需求仍待跟踪但考虑公司资本开支逐步放缓叠加财务费用节省，有望带来业绩稳步释放，维持中线“优于大市”评级
- ●2025-10-31 同庆楼：季报点评：需求承压及新店爬坡影响利润表现
(华泰证券 樊俊豪,曾珺)
- ●下调了公司2025-2027年的归母净利润预期至0.94/1.52/2.30亿元，较此前预测分别下降46.8%、47.1%和41.4%。下调的主要原因是收入预期降低，同时考虑到毛利率下调、新店爬坡期间费用增加等因素。基于可比公司估值水平，给予公司2026年37倍PE，目标价从27.5元下调至21.69元，但仍维持“买入”评级。
- ●2025-09-05 同庆楼：行业短期波动干扰营收表现，富茂加速全国扩张
(国联民生证券 邓文慧,曹晶)
- ●考虑到消费环境压力及公司战略发展期业绩释放节奏，我们预计公司2025-2027年营收分别为28.3/34.3/41.2亿元，同比增速分别为12.2%/20.9%/20.1%，归母净利润分别为1.9/3.2/4.4亿元，同比增速分别为91.3%/65.0%/38.5%。鉴于公司餐饮、宾馆和食品三轮联动构筑业务增长飞轮，门店扩张加速，业绩有待兑现，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:住宿餐饮
- ●2026-04-30 锦江酒店：2026年一季报点评：业绩超预期，大陆有限RevPAR同增4%
(东吴证券 吴劲草,王琳婧,杜玥莹)
- ●锦江酒店作为中国第一大酒店连锁集团，品牌、运营和管理持续赋能网络扩张。背靠锦江国际协同整合资源，酒店行业供需关系改善，RevPAR修复、直营店减亏和财务费用改善释放利润弹性。基本维持公司盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为11.6/14.1/16.2亿元，对应PE估值为24/20/17倍，维持“买入”评级。
- ●2026-04-30 锦江酒店：季报点评：经营改革提质增效
(华泰证券 樊俊豪,曾珺)
- ●考虑公司境内RP持续向好、开店节奏稳健，境外高基数消解后有望录得边际改善，我们上调公司26-28年归母净利润至12.28亿元/14.08亿元/16.12亿元(较前值分别+3.9%/+0.2%/+0.2%)，对应EPS为1.15元/1.32元/1.51元。参考可比公司彭博一致预期26EPE26x，考虑公司发展战略清晰、前序内部改革成效正逐步释放，利润端有望接续改善，维持溢价率，给予公司26EPE30.5x，上调目标价为35.09元(前值31.08元，对应26EPE28x)。
- ●2026-04-30 锦江酒店：Q1经营持续改善，盈利能力显著提升
(银河证券 顾熹闽)
- ●国内酒店周期处于企稳改善阶段，行业有望步入上行通道。公司门店扩张稳健，持续优化门店结构、淘汰低效门店，境内酒店减亏持续推进，叠加产品结构升级及费用管控优化，盈利能力仍有提升空间，预计2026-28年公司归母净利11.1亿、13.0亿、14.7亿元，对应PE估值为26X/22X/20X，维持“推荐”评级
- ●2026-04-30 锦江酒店：Q1扣非利润历史新高，境内revpar延续改善趋势
(华西证券 许光辉,徐晴)
- ●我们维持之前的盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现营业收入141.8/142.9/144.4亿元，分别同比+2.7%\+0.8%\+1.1%，实现归母净利润12.0/14.0/15.6亿元，分别同比+30%/17%/11%，对应EPS分别为1.13/1.31/1.46元，按照2026年4月29日收盘价26.49元计算，2026-2028年PE分别为23/20/18倍，维持“买入”评级。
- ●2026-04-29 君亭酒店：2025年报和2026年一季报点评：Q1利润端超预期，直营RevPAR同增6%
(东吴证券 吴劲草,王琳婧,杜玥莹)
- ●君亭酒店作为中高端精选服务酒店龙头，实现中高端和高端商务、度假品牌全覆盖，直营为基、轻资产实现全国化扩张。我们略调整君亭酒店2026/2027年、新增2028年盈利预期，2026-2028年归母净利润分别为0.6/0.9/1.2亿元(前值为0.7/1.1亿元)，对应PE估值为74/50/38倍。君亭酒店作为弹性标的，定位高端市场，直营门店爬坡有望释放业绩，湖北文旅成为控股股东后打开成长空间，资源整合增厚利润，维持“增持”评级。
- ●2026-04-29 首旅酒店：季报点评：1Q26经营效率持续优化
(华泰证券 樊俊豪,曾珺)
- ●考虑公司Q1RP改善延续、费用端控制成效显著，我们上调公司26-28年归母净利润至9.29亿元/10.67亿元/11.39亿元(较前值分别+2.7%/+5.3%/+7.8%)，对应EPS分别为0.83元/0.96元/1.02元。参考可比公司26E PE19x，考虑公司门店中高端化进程稳步推进、加盟业务收入增长+费率有效管控下利润端有望持续增厚，给予公司26年21倍PE(转平价为溢价)，维持目标价17.83元(前值对应26年22倍PE)。维持“增持”评级。
- ●2026-04-29 首旅酒店：2026年一季报点评：标准店RevPAR同增2%，运营优化利润超预期
(东吴证券 吴劲草,王琳婧,杜玥莹)
- ●首旅酒店作为中国连锁酒店龙头，背靠首旅集团协同整合资源，26年公司继续优化开发经营，开店提速叠加结构升级。基本维持公司盈利预期，预计2026-2028年归母净利润分别为9.3/10.4/11.4亿元，对应PE估值为19/17/16倍，维持“买入”评级。
- ●2026-04-29 首旅酒店：经营回暖+产品结构升级，盈利能力大幅改善
(银河证券 顾熹闽)
- ●国内酒店行业供需关系正处于改善阶段，行业有望迎来上行周期，配合公司产品结构持续升级和自营渠道加速优化，预计2026-2028年公司归母净利润为9.4亿元/10.5亿元/11.5亿元，对应PE估值为18X/16X/15X，维持“推荐”评级。
- ●2026-04-28 锦江酒店：2025Q4有限服务型酒店RevPAR同比转正
(山西证券 王冯,张晓霖)
- ●公司财务费用改善、退出低效业务、资产结构持续优化。我们预计公司2026-2028年EPS分别为1.03\1.23\1.41元，对应公司4月27日收盘价25.31元，2026-2028年PE分别为24.7\20.7\18倍，维持“增持-A”评级。
- ●2026-04-28 首旅酒店：Q4 RevPAR改善，轻资化持续进行中
(兴业证券 代凯燕,熊超,张彬鸿,刘毅)
- ●公司作为全国三大连锁酒店集团之一，专注中高端及经济型酒店运营管理，经营效率持续改善，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为79/81/83亿元，同比增速分别为+3.7%/+3.1%/+2.5%，归母净利润分别为10/11/12亿元，同比增速分别为+19.1%/+10.2%/+9.8%，对应4月28日收盘价PE分别为17.0/15.5/14.1X，关注公司轻资产化推进、开店节奏、RevPAR数据回暖，首次覆盖，给予“买入”评级。