澳弘电子(605058)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-27 澳弘电子：2022年三季报点评：新领域拓展顺利，业绩稳定增长 (东方财富证券 周旭辉)

●公司多年深耕于家电PCB领域，与家电行业龙头企业形成了稳定的合作关系，逐步成为家电PCB龙头企业；此外，公司努力抓住新兴领域的发展机会，在汽车电子领域进行客户和产品的开拓，有望形成公司第二增长曲线。我们预计公司2022/2023/2024年的营业收入分别为11.58/13.37/16.14亿元；预计归母净利润分别为1.63/1.94/2.35亿元，EPS分别为1.14/1.35/1.64元，对应PE分别为17/15/12倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-03-18 德赛西威：2024年年报点评：双智驱动业绩高增，海内外订单齐突破 (东吴证券 黄细里)

●考虑到下游车企竞争加剧或对供应链盈利水平产生影响，我们维持公司2025~2026年营收预测为369/462亿元，预计2027年营收为565亿元，同比分别+34%/+25%/+22%；下调2025~2026年归母净利润为27.6/36.7亿元（原为30.8/39.6亿元），预计2027年归母净利润为47.1亿元，同比分别+37%/+33%/+28%，对应PE分别为24/18/14倍，维持“买入”评级。

●2025-03-18 德赛西威：2024年年报点评：智能化驱动业绩增长，全球化布局再下一城 (西部证券 齐天翔)

●公司加速成长为国际智能化Tier1。我们预计公司2025-2027年收入为350.6/434.2/538.4亿元，归母净利润为27.2/35.9/45.5亿元。当前股价对应PE分别为24.8/18.8/14.8x，维持“买入”评级。

●2025-03-18 聚灿光电：LED芯片行业关键企业，精细化管理夯实发展基础，Mini/MicroLED产能持续扩张，红黄光业务打造第二增长曲线 (华源证券 葛星甫)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.05/3.48/4.01亿元，同比增速分别为56.04%/13.94%/15.31%，当前股价对应的PE分别为28.25/24.79/21.50倍。我们选取乾照光电/华灿光电为可比公司。鉴于公司红黄光、Mini LED产能的有序扩张，以及出色的运营管理能力，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-17 德赛西威：系列点评三：2024业绩高增，全球生态圈加速扩容 (民生证券 崔琰)

●智能座舱产品受益大屏多屏趋势及新客户拓展，智能驾驶产品覆盖L2、L3及以上级别，看好智能变革机遇下公司长期成长。预计公司2025-2027年营收334。。31/400.81/478.46亿元，归母净利润为26.16/31.35/37.44亿元，EPS为4.71/5.65/6.75元，对应2025年3月14日124.00元/股收盘价，PE分别为26/22/18倍，维持“推荐”评级。

●2025-03-17 兴森科技：深耕PCB行业，受益于AI+国产替代双轮驱动 (东兴证券 刘航)

●公司深耕PCB行业，受益于下游AI的拉动与存储芯片国产替代双轮驱动，公司IC载板业务有望取得突破。预计公司2024-2026年收入增速分别为16.32%、23.34%、25.66%；归母净利润分别为-1.83、1.41和4.02亿元，对应EPS分别为-0.11、0.08和0.24元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-03-17 深南电路：年报点评：业绩高增，看好公司载板布局 (平安证券 徐勇,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●公司积极推进泰国工厂以及南通四期项目的基础工程建设，为后续业务拓展提供支撑。根据公司产能建设进度，我们略微调升25/26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计2025-2027年归属母公司净利润为26.09/34.47/42.62亿元(25/26年原值为25.37/30.76亿元)，对应PE为27/21/17倍。公司长期受益半导体载板国产化，结合公司当前估值，维持公司“推荐”评级。

●2025-03-17 深天马A：2024年年报点评：柔性OLED与车载显示双轮驱动，经营业绩修复上行 (浙商证券 王凌涛)

●2024年公司实现营业收入334.94亿元，同比增长3.79%；归母净利润为-6.7亿元，同比减亏68.13%；归母扣非净利润为-22.2亿元，同比减亏41.94%。预计公司2025-2027年营业收入分别为360亿元、401亿元和437亿元，归母净利润分别为1.9亿元、6.5亿元、10.0亿元，维持“买入”评级。

●2025-03-17 歌尔股份：AI赋能端侧创新，打开公司成长天花板 (华西证券 单慧伟)

●我们预计公司2024-26年营业收入1003.86、1064.34、1183.03亿元，同比+1.84%、+6.02%、+11.15%；归母净利润分别为26.54、34.79、45.01亿元，同比+143.91%、+31.07%、+29.39%；EPS分别为0.76、1.00、1.29元。2025年3月14日股价为27.19元，对应PE分别为35.61x、27.17x、21.00x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-03-17 德赛西威：2024年业绩高速增长，在手订单持续突破 (国联民生证券 高登,黄程保)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为351.67/437.70/532.13亿元，同比增速分别为27.33%/24.46%/21.57%，归母净利润分别为26.11/33.03/43.54亿元，同比增速分别为30.22%/26.51%/31.82%，EPS分别为4.70/5.95/7.85元/股，3年CAGR为29.50%。鉴于公司在手订单充沛，平台化属性逐步加强，维持“买入”评级。

●2025-03-17 德赛西威：2024年业绩高增，智驾业务维持高速增长 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司2024年业绩维持高增，智驾业务保持快速增长，作为智驾域控和座舱龙头将充分受益于智能化大趋势，预计2025、2026、2027年公司归母净利润分别为28.46、34.36、40.98亿元，分别对应24.2、20.0、16.8XPE，强烈推荐！