联德股份(605060)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-02-16 联德股份：制冷压缩机高景气兑现，全球化产能释放打开成长空间 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为11.96、15.03、18.54亿元，EPS分别为0.89、1.20、1.52元，当前股价对应PE分别为21.7、16.2、12.7倍。公司主要从事高精度机械零部件以及精密型腔模产品的研发、设计、生产和销售，考虑到公司全球化布局深化及产能逐步释放，其业绩有望稳定增长；首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-12-30 联德股份：绑定核心客户，受益海外数据中心景气 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为11.38/14.13/17.43亿元，同比增速分别为-6.1%/24.2%/23.4%，归母净利润分别为2.01/2.60/3.44亿元，同比增速分别为-20.1%/29.3%/32.3%，对应PE分别为21.0/16.2/12.3倍。公司有望在2025年迎来业绩反转，海外需求叠加新品批量支撑下，产能利用率逐步提升，盈利能力有望逐步改善，当前估值水平较低，具备投资价值，2025年给予20XPE，对应12个月目标价21.6元，维持“买入-A”评级。

●2024-10-30 联德股份：三季度业绩短期承压，利润率环比有所回升 (财通证券 佘炜超,谢铭,孟欣)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入12.25/15.70/20.11亿元，归母净利润2.12/3.09/4.01亿元。对应PE分别为17.08/11.72/9.03倍，维持“增持”评级。

●2024-09-01 联德股份：募投项目将开始爬产，公司毛利率有望逐季修复 (财通证券 佘炜超,谢铭,孟欣)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入13.06/17.76/22.04亿元，归母净利润2.77/3.69/4.70亿元。对应PE分别为10.59/7.95/6.24倍，维持“增持”评级。

●2024-06-03 联德股份：深耕精密铸造，出海驱动高增长 (中邮证券 刘卓)

●综上，我们预计公司2024-2026年，营业收入为14.82、18.07、21.68亿元，同比增速分别为22.35%、21.89%、20.03%；归母净利润为2.95、3.49、4.10亿元，同比增速分别为17.43%、18.31%、17.36%。选取铸件厂商豪迈科技、应流股份，工程机械零部件厂商恒立液压、长龄液压作为可比公司，公司估值较低，随产能释放有望开启新成长，公司2024-2026年业绩对应PE分别为13.39、11.31、9.64倍，上调为“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2025-02-17 博隆技术：行业需求持续增长叠加政策支持，公司产品有望充分受益 (华鑫证券 吕卓阳)

●预测公司2024-2026年收入分别为14.25、19.32、24.37亿元，EPS分别为4.85、6.64、8.09元，当前股价对应PE分别为16.3、11.9、9.7倍。公司是提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方案的专业供应商，随着国家“设备更新”及“新质生产力”等相关政策不断推进，制造业高端化、智能化、绿色化水平将大幅提升，未来气力输送系统的应用领域有望持续拓宽，公司业绩有望持续增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-02-15 五洲新春：携手中鼎股份布局人形机器人关节总成，丝杠龙头再启航 (开源证券 孟鹏飞,殷晟路)

●2月11日公告，五洲新春与中鼎股份签订战略合作协议，围绕人形机器人部件总成产品领域展开全方位合作，在后续人形机器人业务拓展中，若涉及双方相关产品，将优先选择对方作为核心配套商。本次强强联合增强了双方的技术融合和关节总成竞争力，未来有望协同产业资源进一步切入人形机器人供应链，核心部件份额进一步提升。受国际宏观环境影响，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.4/2.1/2.7亿元(前值为1.9/2.4/2.9亿元)，对应PE为106.7/69.1/54.7倍，长期看好公司机器人新业务前景，维持“买入”评级。

●2025-02-14 新莱应材：阀门、喷淋头加速国产替代，厂务和设备端齐发力 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入30/34.5/40亿元，实现归母净利润分别为2.64/3.54/4.61亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为38倍、28倍、22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-14 五洲新春：业绩短期承压，人形机器人与车用丝杠将迎来逐步放量 (海通证券 徐柏乔,马菁菁)

●预计2024/25年公司归母净利润分别为1.37亿元、1.82亿元，对应EPS为0.37、0.50元/股。参考可比公司估值，给予公司2025年80-90X PE，合理价值区间为40-45元，给予“优于大市”评级。

●2025-02-12 金帝股份：冲压工艺专家，布局减速器精密部件 (东方财富证券 周旭辉,杨安东)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为13.89/17.53/21.16亿元，归母净利润分别为1.07/1.52/2.18亿元，EPS分别为0.49/0.69/0.99元，基于2025年1月12日收盘价，对应PE分别为51.35/36.42/25.34倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-02-12 拓斯达：战略转型致短期承压，机器人赛道全线覆盖 (东北证券 李玖)

●预计公司2024-2026年实现营业收入31.50/24.28/24.69亿元，归母净利润-2.20/0.86/1.37亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-12 纽威股份：国内中高端工业阀门龙头，高景气赛道助力成长 (辉立证券 章晶)

●我们非常看好公司的发展，认为公司具有成长性和壁垒性，可以享有溢价，预计24-26年每股收益为1.30/1.60/1.89元，给予25年19倍预计市盈率，目标价30.5元，增持评级。

●2025-02-11 恒工精密：连铸球墨铸铁龙头，产品适配减速器 (东方财富证券 周旭辉,李京波)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为10.4/11.0/11.7亿元，同比增速分别为18%/5%/6%，归母净利润为1.3/1.4/1.5亿元，同增0.4%/8.5%/10.9%，现价对应EPS分别为1.45/1.57/1.74元，PE为41/38/34倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-10 法兰泰克：持续推进工业起重机全球化，深入布局下游产业链 (东方证券 杨震,刘嘉倩)

●我们根据公司2024年行业景气度下调收入预测，根据公司海外业务发展情况上调毛利率预测，根据公司2024年经营情况上调费用率预测，下调24/25年EPS至0.51/0.63元(前值为0.80/1.03元)，新增26年EPS预测0.80元，参考可比公司2025年16倍平均市盈率，给予法兰泰克目标价10.08元，维持买入评级。

●2025-02-10 美力科技：高端弹簧头部公司，外延扩张未来可期 (海通证券 刘一鸣)

●考虑到公司收购德国同业公司，叠加中国下游自主整车、智能化高速增长，我们预计2024/25/26年公司营业收入分别为17.6/22.2/27.5亿元，归母净利润分别为1.2/1.8/2.5亿元，EPS分别为0.57/0.87/1.18元。对应2025年2月7日收盘价，PE分别为22/14/11倍。参考可比公司，给予公司2025年16-18倍PE，合理价值区间13.84-15.57元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。