联德股份(605060)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-03 联德股份：产能扩张稳步推进，2024年有望恢复业绩弹性 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●预计公司2023-2025年营业收入分别为15.22/18.52/22.67亿元，同比增速分别为25.6%/21.7%/22.4%，归母净利润分别为3.08/3.81/4.82亿元，同比增速分别为22.7%/23.4%/26.6%，对应PE分别为13.7/11.1/8.8倍。2024-2026年，公司有望进入产能集中释放阶段，伴随新客户、新领域的有望兑现，预期盈利性稳健，成长性延续，2024年给予16X PE，对应6个月目标价20.48元，维持“买入-A”评级。

●2024-02-07 联德股份：产能有望陆续释放，实控人增持彰显信心 (中邮证券 刘卓)

●发达国家铸造及铸件精加工行业受人工成本、环境成本、下游产业转移等因素的影响，产业面临整体性的结构调整和战略转移，公司作为全球市场中机加工铸件和组装零件领导者有望从中获益，持续加深与海外大客户的合作，预计公司2023-2025年营业收入预测为12.84/15.49/18.64亿，同比增速分别为14.61%/20.57%/20.39%；预计归母净利润为2.73/3.33/3.95亿元，同比增速分别为10.00%/22.19%/18.72%。公司2023-2025年业绩对应PE分别为11.61/9.50/8.00倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-01-31 联德股份：产能释放在即，国际化潜力广阔 (华福证券 彭元立)

●预计公司23-25年的收入为12.38/15.84/19.63亿元，归母净利润为2.74/3.46/4.33亿元，考虑到公司具备跨行业、多品种、规模化生产能力的综合型铸造企业之一，给予公司2024年16倍的PE估值，目标价为23.04元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-10-30 联德股份：三季度业绩承压，产能逐步扩张助力中长期发展 (财通证券 佘炜超,谢铭)

●公司是国内稀缺的高端铸造领军企业，在铸造+机加工具备深刻理解，切入工程机械和风电业务后，随着募投项目产能逐步释放叠加苏州力源积极整合提效提质，未来将成新成长曲线。我们预计公司2023-2025年实现营业收入13.14/18.87/25.29亿元，归母净利润3.00/4.10/5.24亿元。对应PE分别为15.90/11.64/9.11倍，维持“增持”评级。

●2023-10-30 联德股份：业绩短期波动，产能稳步扩张夯实成长基础 (安信证券 郭倩倩,高杨洋)

●考虑到价格调整、汇兑波动等因素，我们调整公司盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为12.73/18.29/24.89亿元，同比增速分别为13.6%/43.7%/36.1%，归母净利润分别为2.78/3.95/5.23亿元，同比增速分别为12.3%/42.1%/32.4%，对应PE分别为18/13/10倍。2024-2025年，公司有望进入产能集中释放阶段，高盈利高成长性相对突出，2年净利润复合增速预期约37%，2024年给予20X PE，对应12个月目标价32.8元，维持“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-03 广电运通：2023年报业绩点评：全年业绩符合预期，数据要素、智算布局深化 (东莞证券 罗炜斌,陈伟光)

●预计公司2024-2025年EPS分别为0.51和0.61元，对应PE分别为24和20倍。

●2024-04-03 秦川机床：全年业绩波动较大，长期受益高端机床国产替代 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●我们下调公司2024-2025年的盈利预测，新增2026年的盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为1.31/1.78/2.43亿元(2024-2025年前值2.59/3.28亿元)；当前股价对应PE为73.3/53.8/39.5倍。但公司为老牌机床国企，技术底蕴深厚，出口高增，募投项目助力产品高端化升级，有望持续受益高端数控机床国产替代以及机器人产业需求。因此维持“增持”评级。

●2024-04-03 金风科技：风机盈利拐点已现，在手订单与风资源增长 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司年报与行业相对激烈的价格竞争情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.51/0.62/0.75元(原2024-2026年预测为0.84/1.04/-元)，对应市盈率15.5/12.8/10.6倍；维持增持评级。

●2024-04-02 海容冷链：全年业绩高增，冷冻柜出口表现亮眼 (华西证券 陈玉卢)

●结合公司年报，我们调整盈利预测，我们预计24-26年公司收入分别为36.2、40.3、44.5亿元(24-25年前值为37.8/43.8亿元)，同比分别+13%/+18%/+13%，预计23-25年归母净利润分别为4.7、5.3、6.0亿元(24-25年前值为4.8/5.9亿元)，同比分别+14%/+13%/+12%，相应EPS分别为1.22、1.38、1.55元(24-25年前值为1.25/1.53元)，以24年4月1日收盘价15.7元计算，对应PE分别为13/11/10倍，维持“增持”评级。

●2024-04-02 润邦股份：23年报点评：23年受减值影响有所承压，经营面趋势向上 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●考虑行业进展、减值风险等等因素，我们下修公司业绩，预计公司24-26年实现归母净利润分别为3.5/4.3/5.4亿元(前预测值24-25年45/5.5亿)，同比+534%/+23%/+24%，当前股价对应PE分别为12.0/9.7/7.8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-02 金风科技：2023年年报点评：业绩符合预期，24年有望受益于行业复苏 (西南证券 韩晨)

●预计公司2024-2026年营收分别为574.3亿元、650.7亿元、736.6亿元；受益于风电行业复苏，公司未来三年归母净利润有望实现较大回升，预计2024-2026年同比增速分别为52.6%/30.5%/20.5%。全球风电业务市场空间广阔，公司专注于技术积累与创新，未来产品销售结构优化，有望提升公司盈利能力，维持“持有”评级。

●2024-04-01 金风科技：年报点评：风机毛利率拐点显现，风电场业务快速发展 (平安证券 皮秀)

●考虑风机业务毛利率好于预期，调整公司盈利预测，预计2024-2025年归母净利润25.11、33.62亿元(原预测值20.11、32.68亿元)，新增2026年预测值42.11亿元，对应的动态PE12.7、9.5、7.6倍。公司风机规模优势依然明显，风电场等业务发展势头向好，未来有望通过多措降本提升风机业务竞争力，维特公司“推荐”评级。

●2024-04-01 中核科技：核电行业复苏趋势强劲，核阀领军企业乘势而起 (国元证券 马捷,许元琨)

●公司在高端阀门领域技术壁垒高、垄断性强，核电阀门技术推陈出新，助力国产化率进一步提升。受益于核电下游需求扩张，公司在手订单充足，随着核电业务占比提升，整体毛利率也将随之增加。我们预计，公司2023-2025年的归母净利润为2.41亿元、3.17亿元、3.93亿元，对应PE为26.21倍、19.91倍、16.05倍，给予“买入”评级。

●2024-04-01 纽威数控：海外营收翻倍增长，卧式数控机床量利双升 (山西证券 杨晶晶)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.7亿元、4.5亿元、5.3亿元，同比分别增长16.9%、20.8%、18.6%，EPS分别为1.1元、1.4元、1.6元，按照3月29日收盘价19.57元，PE分别为17.2、14.3、12.0倍，维持“买入-A”的投资评级。

●2024-04-01 广电运通：出海业务高速增长，金融信创持续发力 (浙商证券 刘雯蜀)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为105.51/126.13/153.60亿元，同比增速分别为16.67%/19.55%/21.77%；对应归母净利润分别为11.84/14.38/17.72亿元，同比增速分别为21.23%/21.42%/23.26%，对应EPS为0.48/0.58/0.71元，对应PE为25/21/17倍。维持“买入”评级。