深圳新星(603978)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-10 深圳新星：多重周期拐点叠加，盈利进入上行通道 (华鑫证券 黎江涛)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.51、2.24、3.92亿元，当前股价对应PE分别为77、18、10倍，基于公司业绩拐点明确，新项目投产在即，给予“买入”评级。深圳新星发布公告：2025H1公司实现收入15亿元/yoy+29%，实现归母净利润为-0.22亿元，亏损大幅收窄。

●2020-08-31 深圳新星：半年报点评：疫情影响拖累业绩，实施股权激励彰显未来信心 (天风证券 杨诚笑,孙亮,田源,王小芃,田庆争)

●因疫情影响，公司生产经营受到影响，下调公司盈利预测，预计20-22年净利润分别为0.65、1.25和1.50亿元(20-21年前值为3.50/4.47亿元)，EPS分别为0.41、0.78和0.94元/股，对应8月28日收盘价PE分别为54X、28X和23X，考虑到公司实施股权激励以及新产品加速开发，维持增持评级。

●2020-04-23 深圳新星：年报点评报告：产销下滑业绩有所回落，未来发展值得期待 (万联证券 王思敏)

●预计2020-2022年公司归母净利润分别为1.00亿元、1.17亿元和1.31亿元，EPS分别为0.63、0.73和0.82元/股，对应收盘价20.72元的PE分别为33、28和25倍，维持“增持”评级。

●2019-12-30 深圳新星：铝晶粒细化剂拖累业绩，静待新产品推广放量 (招商证券 董瑞斌,刘文平,刘伟洁,张景财)

●公司四氟铝酸钾具有极强竞争力和较大市场空间，但处于产业推广初期，因此需要更多耐心。基于铝加工行业景气度不佳，同时四氟铝酸钾处于产业推进初期，我们下调公司2019-2021年营业收入为11.92亿、13.95亿和16.96亿元，净利润为1.39亿、1.77亿和2.30亿元，当前市值对应PE为29.8、23.5和18.0倍，下调为“审慎推荐-A”评级。

●2019-10-31 深圳新星：季报点评：Q3单季度不及预期，不改长期增长趋势 (天风证券 杨诚笑,孙亮,田源,王小芃,田庆争)

●公司作为铝晶粒细化剂行业的龙头，随着公司产品规模的不断扩张以及副产品四氟铝酸钾的加速推广，预计2019-2021年净利润分别为2.01/3.50/4.47亿元，EPS分别为1.26/2.19/2.80元/股，对应2019年10月29日收盘价PE分别为22/13/10X，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-04-30 宝武镁业：高性能镁铝合金产能释放，镁产业链一体化优势向效益优势转变 (东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为120.22亿元、166.70亿元、217.70亿元；归母净利润分别为1.74亿元、4.84亿元和8.38亿元；EPS分别为0.18元、0.49元和0.84元，对应PE分别为88.24X、31.72X和18.31X，维持“推荐”评级。

●2026-04-30 国城矿业：矿业转型布局稀有金属，资源端弹性释放打开成长空间 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们预计2026-2028年归母净利润15.2/23.8/32.1亿元，同比+41.3%/+56.4%/+35.0%，对应PE为36x/23x/17x。考虑公司当前处于钼锂双龙头成长期，钼业务扩产将贡献稳健现金流，锂业务随金鑫矿业采选证落地及产能爬坡进入利润爆发期，叠加钛白粉业务2026年有望扭亏，公司业绩弹性将加速释放，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-30 北方稀土：季报点评：Q1归母净利润创近2年单季新高 (华泰证券 李斌,马俊)

●我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润45.11/57.36/71.58亿元，对应EPS为1.25/1.59/1.98元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为50.9倍，我们给予公司26年50.9倍PE，对应目标价63.63元(前值62.13元，对应26年49.7倍PE)。

●2026-04-29 中钨高新：2025年报&2026一季报点评：利润同比高增，远景顺利注入平台化能力再上台阶 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到钨矿资产注入以及钨价涨幅较大，我们上修公司2026-2027年归母净利润预测为51.3(原值19.0)/54.1(原值23.5)亿元，预计公司2028年归母净利润为58.5亿元，当前市值对应2026-2028年动态PE分别为23/22/20倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 天齐锂业：季报点评：锂价上行助力Q1业绩同比高增 (华泰证券 李斌,马俊)

●基于锂价进入上行周期的判断，华泰研究上调公司2026–2028年归母净利润至73.9亿、90.8亿和112.3亿元，对应EPS为4.3/5.3/6.6元。给予2026年21.7倍PE，目标价上调至93.96元(A股)及80.05港元(H股)，维持“增持”评级。

●2026-04-29 云铝股份：2026年一季报点评：2026Q1业绩显著超预期，有高增长、更有质量 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告2026年一季报，实现营收163.83亿元，同比增长13.68%；归母净利润为36.00亿元，同比增长269.45%；扣非后同比增长266.39%。考虑到26Q1业绩超预期，我们调整2026-2028年公司EPS分别为3.54、3.79、4.06元，PE分别为9、9、8倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 赤峰黄金：2026年一季报点评：获益于金价上涨，2026Q1业绩显著超出市场预期 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●公司公告2026年一季报，实现营收35.54亿元，同比增长47.65%；归母净利润为9.88亿元，同比增长104.43%；扣非后归母净利润为9.84亿元，同比增长101.57%。考虑到金价上涨较多，我们微调公司2026-2028年EPS分别为2.67、3.17、3.96元，PE分别为14、12、9倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 贵研铂业：年报点评：再生资源放量助营收高增 (华泰证券 李斌)

●考虑到公司再生资源材料板块放量，但前驱体板块盈利能力承压，我们调高公司贵金属再生资源材料销量预期及毛利率，调低前驱体板块毛利率，测算2026-2028年公司归母净利润分别为7.23/8.13/9.00亿元，26/27年调低12.48%/14.86%，对应EPS为0.88/0.99/1.09元。我们采用分部估值方法，预测公司2026年贵金属产品贸易与贵金属材料毛利占比分别为50%、50%，对应2026年EPS为0.44/0.44元。可比公司2026年iFind一致预期PE均值分别为15.23、38.11X，给予公司2026年15.23、38.11XPE，目标价23.47元(前值25.69元，基于2026年16.3、29.5XPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-29 西部矿业：季报点评：2026Q1受益于金属涨价利润亮眼 (华泰证券 李斌,黄自迪)

●我们维持盈利预测，测算公司26-28年归母净利分别为58/61/67亿元。可比公司2026年Wind一致预期PE均值为13.3X，给予公司2026年13.3XPE，对应目标价32.47元(前值30.62元，基于2026年PE12.5X)。维持“增持”评级。

●2026-04-29 华峰铝业：2026年一季报点评：汇兑损益+减值损失拖累业绩表现，剔除影响后符合预期 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们预测公司2026-2028年EPS分别为1.47、1.79、2.17元，对应PE分别为13、11、9倍，维持“买入”评级。公司公告2026年一季报，实现营收29.77亿元，同比增长2.49%；归母净利润为2.43亿元，同比下降8.78%；扣非后归母净利润为2.38亿元，同比下降3.66%。