正川股份(603976)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-11 正川股份：乘中硼硅替代东风，管制瓶龙头蓄势待发 (西南证券 杜向阳,阮雯)

●我们预计公司2023-2025年的归母净利润复合增速为11.9%。考虑到仿制药一致性评价和国采注射剂的占比逐步提升，公司未来在管制瓶市场空间广阔，建议积极关注。

●2017-08-03 正川股份：药用玻璃管制瓶细分行业龙头 (兴业证券 徐佳熹)

●我们预计公司2017-2019年EPS(按照发行2700万新股计算)分别为0.71、0.79、0.88元，考虑到可比公司的PE水平，行业周期及公司的盈利增长情况，给予公司2017年25-30倍PE，我们认为公司的合理价格在17.75-21.3元左右。按照本次新股发行方式，发行价格为14.32元，建议在此价位申购。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-03-15 康缘药业：2023年年报点评：增长稳健，23年全年归母净利润增长23.54% (国信证券 彭思宇,张佳博)

●考虑到公司研发投入成效持续显现，长期业绩有望保持稳健，上调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润6.55/7.84/9.27亿元(原2024/2025年5.62/6.77亿元)，同比增速22.0%/19.7%/18.3%，当前股价对应PE=19.1/16.0/13.5x。随着公司独家产品的优势不断放大，公司核心竞争力有望进一步提升。

●2024-03-14 普洛药业：原料药降价风险落地，业绩增长拐点已现 (山西证券 魏赟)

●预计公司2024-2026年收入分别为125.97亿元/141.54亿元/158.35亿元，归母净利润分别为11.89亿元/13.99亿元/16.36亿元，对应公司3月13日收盘价13.74元，2024-2026年PE分别为13.6/11.6/9.9，首次覆盖，给与“买入-B”评级。

●2024-03-14 派林生物：与新疆德源深化战略合作，助力提升公司经营业绩 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●我们预测公司2023-2025年收入分别为24.53、29.42、33.82亿元，EPS分别为0.82、1.06、1.25元，当前股价对应PE分别为34.7、27.1、22.8倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-03-13 太极集团：数字化赋能增长的中药OTC龙头 (国联证券 郑薇)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为171.26/203.53/239.91亿元，同比增速分别为22%/19/18%；归母净利润分别8.30/11.09/14.02亿元，同比增速分别为137%/34%/26%，EPS分别为1.49/1.99/2.52元/股，3年CAGR为59%。绝对估值法测得公司每股价值为50.71元，可比公司2024年平均PE27倍，鉴于公司为中药品牌OTC龙头企业，国企改革成效显著，净利润有望快速提升，综合绝对估值法和相对估值法，我们给予公司2024年25倍PE，目标价49.79元，维持“买入”评级。

●2024-03-13 贝达药业：首个海外NDA获受理一线治疗非小细胞肺癌AKL阳性患者 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2023-2025年的归母净利润分别为3.27/4.35/5.15亿元，EPS分别为0.78/1.04/1.23元，当前股价对应PE为54/41/34倍。考虑公司引进项目进入商业化放量阶段，其中恩沙替尼一二线均进入医保且持续打造差异化优势、一线适应症已获得FDA上市申请受理，贝福替尼拥有三代最长mPFS、未来放量可期；同时，公司手握MCLA-129、CFT8919等潜力项目，在研项目达到40余项，长期增长动能足，我们维持其“买入”评级。

●2024-03-13 博腾股份：端到端一体化CDMO服务平台，寒冬过尽，破晓将至 (中泰证券 祝嘉琦,崔少煜)

●考虑到公司为全球为数不多的端到端一体化CDMO服务平台，技术、规模优势显著，待供给端出清后有望恢复快速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-13 特一药业：核心产品止咳宝片销量破十亿片，盈利能力稳步提升 (华安证券 谭国超,李昌幸)

●我们预测，收入端24年仍能在23年高基数情况下缓步增长，公司2024-2026年收入预计分别为11.34/13.68/16.51亿元(2024-2025年原预测值为14.5/18.3亿元)，分别同比增长6%/21%/21%；24年预计公司将继续推进销售改革，利润端受费用率提升的影响，24年与23年持平，25年后开始高速增长，2024-2026年归母净利润预计分别为2.56/3.20/4.01亿元(2024-2025年原预测值为3.4/4.4亿元)，分别同比增长1%/25%/25%，对应估值为24X/19X/15X。因此我们维持“买入”投资评级。

●2024-03-13 兴齐眼药：低浓度阿托品顺利获批，期待其销售快速放量 (国投证券 马帅,冯俊曦)

●之前发布的相关报告的盈利预测未考虑低浓度阿托品正式上市销售带来的贡献，当前低浓度阿托品已顺利获批，预计其正式销售会给公司业绩带来显著贡献，因此我们重新调整了公司的盈利预测，预计公司2023年-2025年的归母净利润分别为2.60亿元、5.35亿元、6.14亿元，分别同比增长22.9%、105.6%、14.8%；预计2024年EPS为4.29元/股，考虑到低浓度阿托品给公司业绩带来了显著的成长性，给予当期PE50倍，对应6个月目标价为214.50元/股，给予买入-A的投资评级。

●2024-03-13 康缘药业：注射剂增长势头强劲，营销加大破局，非注射剂有望恢复较快增长 (中邮证券 蔡明子,古意涵)

●公司利润增速超过股权激励业绩考核目标(+22%)。我们预计公司2024-2026年收入分别为57.84/66.58/75.70亿元，归母净利润分别为6.49/7.83/9.28亿元，EPS分别为1.11/1.34/1.59元/股，当前收盘价对应PE分别为19.30/15.98/13.49倍，维持“买入”评级。

●2024-03-13 康缘药业：2023年年报点评报告：2023年Q4利润超预期，业绩有望重归稳健 (国海证券 周小刚)

●我们预计2024/2025/2026年收入为59.21亿元/71.16亿元/85.35亿元，对应归母净利润6.53亿元/7.86亿元/9.46亿元，对应PE为19.17X/15.93X/13.24X。公司2023年Q4业绩略超预期，我们小幅上调了公司收入和利润预期。我们认为，公司中药创新能力突出，销售能力改善有望持续得到验证。维持“买入”评级。