春秋电子(603890)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-14 春秋电子：入局液冷，主业镁合金大有可为 (银河证券 曾韬,高峰,段尚昌)

●公司笔电结构件主业周期向上趋势明确。镁合金技术巩固中长期竞争优势及成长性，液冷布局落地将再提估值。我们预计公司2025-2027年营收分别为41/47/53亿元；归母净利分别为2.9/3.1/4.1亿元，EPS0.64/0.69/0.92元/股，对应PE22x/20x/15x。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-08-20 春秋电子：2025中报点评：AIPC拉动笔电需求增量，镁合金新兴应用启动第二引擎 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●2025年上半年，公司实现营业收入19.26亿元，同比增长2.62%，归母净利润9331.83万元，同比增长248.44%，扣非归母净利润7631.42万元，同比增长384.47%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.60亿、3.33亿和4.52亿元，当前股价对应PE为24.70、19.28和14.21倍，维持买入评级。

●2025-05-20 春秋电子：PC创新驱动持续成长，汽车电子镁合金业务进入量产阶段 (东吴证券 陈海进,陈妙杨)

●我们看好PC受益于端侧AI回暖，同时镁合金在汽车电子的应用前景，预计公司2025-2027年归母净利润为2.54/3.28/3.95亿元(此前预测25-26年3.53/4.12亿)，同比增长20%/29%/20%，对应P/E为22/17/14倍，维持“买入”评级。

●2024-12-02 春秋电子：AI PC助力持续增长 (中邮证券 吴文吉)

●PC业务持续高速增长。AIPC相关整机及芯片产品大规模亮相，2024年有可能成为“AIPC元年”，AIPC有望加速渗透PC市场。公司与联想、三星电子、惠普、戴尔、LG等世界领先的笔记本电脑品牌商，与纬创、广达、华勤等行业内具备充足产能的代工厂均建立了长期稳定的合作关系。其中，公司笔记本电脑精密结构件的主要客户包括联想、三星电子、惠普、戴尔、华为、LG等行业内知名优质客户，并成为联想、三星电子等客户的主要供应商。公司与联想、三星、惠普、戴尔、华为等主要笔记本品牌客户紧密合作，通过参与其新产品的研发过程，持续加强与下游客户的合作关系。我们预计公司2024-2026年归母净利润1.5/2.5/3.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-11-01 春秋电子：AIPC渗透率不断提升，镁合金业务打造公司第二增长点 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为39.92、51.37、60.82亿元，EPS分别为0.34、0.59、0.79元，当前股价对应PE分别为38、22、17倍。随着PC的复苏、AIPC的渗透以及汽车轻量化升级，公司将受益实现营收和利润的持续提升，维持“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-15 海光信息：全年及一季度收入持续高增，“双芯战略”加速落地 (山西证券 盖斌赫)

●公司CPU和DCU在产品性能和生态上均处于国内第一梯队，有望持续受益于CPU和AI芯片的国产化替代，预计公司2026-2028年EPS分别为1.83\2.66\3.67，对应公司4月14日收盘价248.78元，2026-2028年PE分别为136.1\93.5\67.8，维持“买入-A”评级。

●2026-04-15 安克创新：高端化带动毛利率提升，25Q4扣非超预期 (浙商证券 吴安琪)

●安克创新为中国消费电子品牌出海的标杆，产品线逐步丰富完善，独立站收入稳定提升，彰显公司强品牌心智，看好今年由储能和新产品线放量带来的业绩超预期机会。我们预计公司26-28年营收398/495/606亿元，同增31%/24%/23%；归母净利润33/42/51亿元，同增31%/25%/23%，对应PE19/15/12X，维持“买入”评级。

●2026-04-15 龙迅股份：2026年一季报业绩点评：利润增速亮眼，产品矩阵拓展加速 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●作为从事高速混合信号芯片研发和销售的公司，龙迅股份在A股市场具有稀缺性。我们基于公司最新公告，调整公司2026-2027年盈利预测，预计实现归母净利润2.8/4.3亿元（前值：2.9/4.7亿元），新增2028年归母净利润预测为6.1亿元。维持“买入”评级。

●2026-04-15 沪电股份：乘AI与高速运算东风，业绩增长动能强劲 (中银证券 苏凌瑶,茅珈恺)

●考虑到AI服务器、高速网络、卫星通信领域快速增长的需求，我们上调公司2026/2027年EPS预估至3.08/4.43元，并预计2028年EPS为6.55元。截至2026年4月14日，公司总市值约1,877亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为31.7/22.0/14.9倍。维持买入评级。

●2026-04-15 道通科技：业绩高速增长，AI赋能表现亮眼 (中银证券 杨思睿,郑静文)

●2025年公司业绩实现大幅提升，汽修基本盘业务下游需求稳步释放，新能源汽车渗透率提升拉动智慧充电业务需求增长，高毛利AI及软件业务是驱动增长的重要动力，公司“硬件+软件+服务”商业模式的可持续性和高盈利性已经得到验证。我们小幅上调盈利预测，预计2026-2028年公司收入59.2/69.9/80.6亿元，归母净利10.7/14.0/17.4亿元，EPS1.60/2.08/2.59元，PE22.3/17.1/13.8倍。维持公司买入评级。

●2026-04-14 恒玄科技：年报点评：坚持品牌客户战略，营收结构进一步多元化 (平安证券 杨钟,徐碧云)

●公司主营业务为低功耗无线计算SoC芯片的研发、设计与销售，主要包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片和智能硬件芯片，在业内树立了较强的品牌影响力，产品及技术能力获得客户广泛认可。基于公司最新财报和行业趋势，我们调整了公司的盈利预测，预计2026-2028年公司净利润分别为7.00亿(原值为11.08亿元)、9.30元(原值为15.97亿)和12.13亿(新增)，对应4月13日收盘价的PE分别为40.6X、30.6X和23.5X。基于公司开拓了智能眼镜、无线麦克风、智能会议录音助手等一些新的市场和客户，且新一代智能旗舰可穿戴SoC芯片BES6100系列将在今年下半年进行客户送样，有望用于智能眼镜、智能手表双芯片方案，带来新增长空间，我们维持公司“推荐”评级。

●2026-04-14 火炬电子：2025年报业绩点评：行业景气度逐步改善，三大业务持续向好 (东兴证券 刘航)

●公司是我国军用MLCC核心供应商，预计2026-2028年EPS分别为1.11元、1.51元和1.96元。维持“推荐”评级。但也存在下游需求不及预期、市场竞争加剧和技术迭代等风险。

●2026-04-14 安克创新：Q4业绩亮眼，高壁垒产品研发持续推进 (中信建投 刘乐文,陈如练)

●公司发布2025年报，2025年实现营收305.14亿元，同比+23.49%。预计2026~2027年实现归母净利润30.93亿元、37.63亿元，当前股价对应PE分别为20X、17X，维持“买入”评级。

●2026-04-14 金禄电子：多层板占比提升，成长动能充沛 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为26.6/33.7/41.5亿元，归母净利润分别为1.2/1.6/2.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。公司发布2025年年报，2025年实现营业收入20.61亿元，同比增长28.74%；归母净利润9,039.67万元，同比增长12.73%。

●2026-04-14 华工科技：一季度业绩加速增长，光模块景气度延续 (东方财富证券 马成龙)

●公司是中国光电子领域的先驱企业之一，拥有智能制造、联接、感知三大业务板块。旗下的华工正源具备从硅光芯片到模块的全栈自研能力，全球化经营布局助力国内与海外市场齐头并进，有望持续受益于AI时代算力建设需求，实现业绩快速增长。考虑到一季报暂未发布，基于谨慎性原则，我们暂维持盈利预测，预计公司2026-2028年营收分别为230.78/307.51/386.39亿元，归母净利润分别为27.29/37.88/42.05亿元，基于2026年4月13日收盘价，对应2026-2028年PE分别为46.11/33.22/29.93倍，维持“增持”评级。