吉祥航空(603885)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-17 吉祥航空：2026年2月份主要运营数据公告点评：26年2月客货增长良好，航线网络进一步丰富 (西部证券 凌军)

●机队规模稳定，2026年2月飞机数量0增长。截至2026年2月底，公司机队总数129架，2月没有新飞机引进。我们预计公司2025-2027年每股收益分别为0.48/0.78/1.02元，对应PE分别为24.8/15.3/11.8倍。我们看好吉祥航空优异经营能力，维持“增持”评级。

●2025-12-01 吉祥航空：2025年三季报点评：机队维修拖累运营效率，远期盈利弹性值得重视 (兴业证券 袁浩然,王凯,张晓云)

●2025年第三季度，公司实现营业收入64.13亿元，同比下降1.88%。前三季度累计营业收入174.80亿元，同比微降0.06%。第三季度实现归母净利润5.84亿元，同比下降25.29%。前三季度累计归母净利润10.89亿元，同比下降14.28%。我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司EPS为0.47、0.76、0.95元，对应11月28日收盘价估值分别为27.2、16.8、13.5倍，维持“买入”评级。

●2025-11-25 吉祥航空：浙商2026行业年度金股 || 吉祥航空·李丹 (浙商证券 李丹)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别约10.07、15.71、22.94亿元，考虑到2026年公司飞机利用率或仍然受到发动机维修影响、2027年业绩将进一步修复，给予2027年20x PE，对应目标市值459亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-25 吉祥航空：利用率触底，业绩修复斜率有望超预期 (浙商证券 李丹,李逸)

●我们预计公司25-27年归母净利润分别约10.07、15.71、22.94亿元，考虑到26年公司飞机利用率或仍然受到发动机维修影响、27年业绩将进一步修复，给予27年20x PE，对应目标市值459亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-17 吉祥航空：入境大市场，盈利高成长 (天风证券 陈金海)

●考虑票价承压、飞发维修等影响，下调2025和2026年预测归母净利润至10.7和16.2亿元(原预测25.9和31.0亿元)，引入2027年预测归母净利润23.5亿元。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-04-07 宁沪高速：公路主业毛利率提升，投资收益波动导致利润下降 (东兴证券 曹奕丰)

●我们预计公司26-28年的净利润分别为48.5、50.1和51.7亿，对应EPS分别为0.96、1.00和1.03元，对应现有股价PE分别为12.1X、11.8X和11.4X。公司地处长三角核心区，占据天然地利优势，专注主业且持续运营能力很强，我们维持公司“推荐”评级。

●2026-04-07 山东高速：【华创交运*业绩点评】山东高速：主业稳健增长，改扩建路产释放业绩弹性，五年分红承诺强化长期配置价值 (华创证券)

●华创证券预计公司2026-2028年盈利预测分别为34、35.8、37.9亿元，对应PE分别为15、14、14倍，维持“推荐”评级。但需关注客车、货车流量恢复不及预期及新路产投建进度的风险，这些因素可能对未来的业绩产生一定压力。

●2026-04-06 招商港口：2025年年报点评：2025年扣非净利润近+10%，看好持续分红能力 (国海证券 匡培钦,黄安)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入178.22、183.35、188.68亿元，同比增速分别为3%、3%、3%，实现归母净利润48.59、50.58、52.51亿元，同比增速分别为5%、4%、4%，2026年4月3日收盘价对应PE为11.26、10.81、10.42倍，公司海内外布局充分协同，我们看好公司持续分红能力，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-04-06 招商公路：年报点评：利润承压，但股息率已有吸引力 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)

●考虑高油价影响与存量路产减值的风险，我们下调2026-27年归母净利10.1%/9.3%至47.89亿/47.75亿元，首次引入28年预测46.27亿元。我们仍基于分部估值法，降低目标价至11.8元(前值12.0元)，其中对参控股高速公路采用股权IRR6.5%、债权3.0%(前值：IRR6.5%、债权3.0%)进行DCF估值。

●2026-04-06 招商南油：【华创交运*业绩点评】招商南油：25Q4归母净利3.6亿，同比+37%，裂解价差走阔驱动成品油运景气上行 (华创证券)

●中东冲突导致短期原油供应受阻，裂解价差宽幅拉升，跨区域套利需求推动成品油轮运价大幅上行。2026年第一季度，MR TCE达3.5万美元/天，同比上升94%。基于当前市场需求与运价水平，华创证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为19.2亿元、20.4亿元和21.6亿元，对应PE为12、12、11倍，维持“推荐”评级。

●2026-04-05 四川成渝：降本增效驱动业绩稳健，荆宜并表有望增厚26年利润 (华源证券 孙延,王惠武,曾智星,张付哲)

●公司持续完善路网规模，推进降本增效工作，同时高分红比率与股息率有望带动价值提升，考虑到公司成本管控优异，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为16.8/17.7/16.8亿元，当前股价对应的PE分别为10.7/10.1/10.7倍，维持“买入”评级。

●2026-04-05 锦江航运：【华创交运*业绩点评】锦江航运：25年利润高增，分红比例大幅提升，看好公司东南亚第二成长曲线 (华创证券)

●基于目前红海复航预期推迟以及主要航线运价韧性，华创证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为13.8亿元、14.5亿元和14.9亿元，对应PE分别为12倍、12倍和11倍，维持“推荐”评级。不过，宏观经济波动、红海绕行结束以及市场竞争加剧等风险仍需关注。

●2026-04-05 中国东航：【华创交运*业绩点评】中国东航：2025年净亏损16.3亿，同比减亏25.9亿，25Q4净亏37.4亿，同比减亏3.5亿 (华创证券)

●华创证券维持对中国东航的“推荐”评级，认为公司在行业复苏背景下具备长期投资价值。不过，投资者需警惕宏观经济大幅下滑、国际油价飙升以及人民币汇率贬值可能对公司业绩带来的负面影响。

●2026-04-04 招商轮船：25年报点评：油运业绩大涨，重视公司龙头地位与周期共振 (华源证券 孙延,曾智星,王惠武,张付哲)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为134.74/173.19/219.09亿元，同比增速分别为124.11%/28.54%/26.50%，当前股价对应的PE分别为12.22/9.51/7.51倍。鉴于公司油散龙头地位和油散运市场前景乐观，维持“买入”评级。

●2026-04-04 山东高速：收费公路主业稳健，高分红高股息价值不变 (财通证券 祝玉波)

●公司业绩、分红稳定，股息率维持较高水平。我们预计公司2026-2028年实现营业收入238.1/255.9/264.3亿元，归母净利润33.7/35.8/38.2亿元。对应PE分别为15.3/14.4/13.5倍，维持“增持”评级。