吉祥航空(603885)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-19 吉祥航空：经营能力卓越、差异化竞争的弹性标的 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI)

●我们预计公司2024-26年归母净利润分别为12/17/24亿元，当前股价对应2024-26年P/E分别为26/18/13倍。建议关注行业景气回升时公司弹性表现，维持公司“增持”评级。

●2024-11-04 吉祥航空：2024年三季报点评：Q3利润同比下滑，长期看好公司成长潜力 (国海证券 祝玉波)

●基于航空行业当前收益水平承压情况，我们调整公司盈利预测，预计吉祥航空2024-2026年营业收入分别为220.20亿元、238.66亿元与252.71亿元；归母净利润分别为10.36亿元、20.02亿元与23.05亿元；对应2024-2026年PE分别为28.06倍、14.52倍与12.61倍。看好吉祥航空差异化竞争优势，后续随航空旅客需求提升公司盈利弹性有望释放，维持“买入”评级。

●2024-11-04 吉祥航空：2024年三季报点评：票价下跌拖累业绩，国际线客座率待提升 (信达证券 匡培钦)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利11.61、18.25、24.19亿元，同比分别+54.5%、+57.2%、+32.5%，对应每股收益分别为0.53、0.83、1.10元，现价对应PE分别为24.09、15.32、11.56倍。公司作为民营航空巨头，双品牌发展战略铸造经营强优势，行业提振背景下业绩有望进一步提升，维持对公司的“增持”评级。

●2024-11-03 吉祥航空：Q3量增价减，业绩同比下滑 (中泰证券 杜冲,李鼎莹)

●由于2024年行业供给较为宽松且票价整体下滑，我们下调公司2024-2026年归母净利润为11.31/18.87/25.26亿元(前值：18.39/31.22/33.89亿元)，对应P/E分别为24.7X/14.8X/11.1X，公司双品牌、双枢纽运行的发展战略有助于公司实现高、中、低端旅客全覆盖，随着国际航线持续恢复，行业供需格局改善，票价中枢有望提升，公司有望充分收益，维持“买入”评级。

●2024-11-03 吉祥航空：【华创交运*业绩点评】吉祥航空：24Q3实现归母净利7.8亿，超19年同期18.9%，同比下降27.2% (华创证券 吴晨玥,卢浩敏)

●我们25年盈利预测19.4亿，参考历史估值，给予25年18倍PE，对应目标市值350亿，目标价15.9元，预期较当前25%空间，维持“强推”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2025-01-15 中远海能：2024年业绩预告点评：24年扣非归母同比-4.4%，看好25年油运供需格局改善 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●24年油运行业景气度不及预期，我们下调公司24年盈利预测，维持公司25-26年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为39.60(下调14%)、55.53、67.66亿元，对应的EPS分别为0.83、1.16、1.42元/股，我们看好25年油运供需格局改善，公司作为行业龙头有望充分受益于景气度提升，因此维持对公司的“增持”评级。

●2025-01-14 中远海能：【华创交运*业绩预告点评】中远海能：24年扣非净利39.5亿，同比-4.4%，油轮制裁趋严背景下，看好合规市场景气度提升 (华创证券 吴一凡,卢浩敏)

●基于当前市场需求与运价水平，我们预计2024-2026年归母净利润预测分别为39.6、55.3、65.2亿元，对应EPS分别为0.83、1.16、1.37元，对应PE分别为15、11、9。油运作为强弹性品种，供给逻辑明确，一旦需求上行，运价弹性巨大，我们给予一年期目标价16.8元，预期较现价32%空间，维持“推荐”评级。

●2025-01-13 中远海控：全球集运龙头分红稳定，格局集中凸显红利属性 (华源证券 孙延,王惠武,曾智星)

●中远海控作为集装箱海运龙头，拥有优良的管理能力，在红海绕航持续的背景下，我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润分别为490.82、266.72、215.36亿元，同比增速分别为105.71%、-45.66%、-19.26%，当前股价对应的PE分别为4.61/8.49/10.52倍；首次覆盖，鉴于红海绕航持续，公司作为集运龙头，在周期磨底期仍能维持可观盈利，地缘局势的不稳定或将提供额外弹性，给予“增持”评级。

●2025-01-08 上海机场：短期仍需等待和观察消费力的筑底回升 (辉立证券 章晶)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为17.8/24.4/29.12亿元，EPS分别为0.72/0.98/1.17元，每股EBITDA分别为2.36/2.71/2.96元。相应调整目标价至人民币37.85元（原为64.5元），分别对应16/14/12.8倍的P/每股EBITDA倍数，维持“增持”评级。(现价截至1月6日)

●2025-01-06 皖通高速：现金收购优质路产，有望增厚利润 (东兴证券 曹奕丰)

●由于收购还需股东大会审议，我们暂时不将其纳入盈利预测。我们预计公司2024-2026年净利润分别为16.7、18.7和20.2亿元，对应EPS分别为1.01、1.13和1.22元。若考虑本次收购，则公司盈利有望继续提升。我们维持公司的“强烈推荐”评级。

●2025-01-06 春秋航空：资源超车，春秋正盛 (浙商证券 李丹,李逸)

●预计公司24-26年归母净利润为23.3、32.6、39.3亿元。给予25年23倍PE，目标市值751亿元，目标空间38%，维持“买入”评级。

●2025-01-06 春秋航空：浙商2025年度行业金股||春秋航空·李丹 (浙商证券 李丹)

●预计公司2024-2026年归母净利润为23.3、32.6、39.3亿元。给予2025年23倍PE，目标市值751亿元，目标空间38%，维持“买入”评级。

●2025-01-04 皖通高速：拟现金收购阜周及泗许高速，持续扩大主业经营规模 (招商证券 王春环,孙修远,肖欣晨,Yun WEI,刘若琮)

●皖通高速经营区域位于安徽省，核心路产趋于成熟且盈利能力强，改扩建回报率高。伴随区域路网结构完善，存量路产车流量仍有增长潜力，且通过收并购及改扩建持续扩大主业增长空间。若考虑收购因素，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.8、18.8、19.2亿元，对应PE估值分别为17.6x、14.8x、14.4x；对应最新收盘价，2024-2026年皖通高速A股股息率为3.4%、4.1%、4.2%，维持“增持”评级。

●2025-01-04 东航物流：政策助力，公司各项业务和竞争力有望上新台阶 (国联证券 李蔚,李天琛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为252.39、307.33、350.66亿元，同比分别+22.39%、+21.77%、14.10%；实现归母净利润分别为32.50、36.94、41.19亿元，同比分别+30.63%、+13.63%、+11.52%，3年CAGR18.29%。我们认为，措施的发布和落地将有望提高公司跨境空运和地面服务的竞争优势，维持“买入”评级。

●2025-01-03 皖通高速：皖通高速，拟购买路产，叠加宣广改扩建完工，增厚25年业绩 (太平洋证券 程志峰)

●预计未来几年，将在宣广高速竣工投产的基础上，叠加注入阜周高速和泗许高速贡献的权益利润，有望实现25-26年的业绩连续高增长，值得期待。我们给予“增持”评级。