中公高科(603860)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-11 中公高科：公路智能养护咨询龙头，基建运维隐形冠军 (银河证券 龙天光)

●我国公路运营里程规模庞大，公路养护市场前景广阔。公司采用人工智能技术辅助公路养护，有望大幅提高养护效率。公路升级和交通强国建设持续打开公路养护成长空间。预计公司2025-2027年归母净利润分别为4227万元、4961万元、5924万元，同比分别增长-5.26%、17.36%、19.40%。对应P/E分别为47.45/40.43/33.86倍，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级.

●2017-07-21 中公高科：新股投资参考 (恒泰证券 赵添源)

●发行人所在行业为专业技术服务业，截止2017年6月27日，中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为54.02倍。预计公司2017、2018年每股收益分别为0.71元、0.74元，结合目前市场状况，预计上市初期压力位35元-40元。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-03-26 益诺思：国资赋能的临床前CRO领先企业 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司的长期发展，预计2025-2027年归母净利润为-0.30/1.16/1.91亿元，对应EPS为-0.22/0.82/1.36元。当前股价对应2025-2027年PE分别为-242.11/63.42/38.46倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-26 药明康德：业绩超市场预期，给予26年持续业务收入增长指引为18%-22%、维持重点推荐 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●考虑到全球投融资景气度后续影响及剥离部分ATU业务和器械测试、临床试验等业务影响，调整前期盈利预测，即26-28年营收从524.16/611.47/NA亿元调整为521.57/617.36/723.75亿元，EPS从5.69/6.73/NA元调整为7.29/8.56/9.98元，对应2026年03月26日94.73元/股收盘价，PE分别为13/11/9倍，维持“买入”评级。

●2026-03-26 药明康德：TIDES业务快速放量，2026年保持强劲收入增长指引 (兴业证券 黄翰漾,孙媛媛,乔波耀)

●药明康德是全球领先的一体化、端到端CXO龙头，通过CRDMO和CTDMO模式赋能新药研发项目。我们预计2026-2028年公司营业收入分别为526.12亿元、609.60亿元、698.71亿元，归母净利润分别为174.21亿元、205.35亿元、236.87亿元，对应EPS分别为5.84元、6.88元、7.94元，对应2026年3月25日收盘价，PE为16.1倍、13.7倍、11.8倍，维持“买入”评级。

●2026-03-25 药明康德：Strong CDMO demand to fuel 2026 growth (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

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●2026-03-25 药明康德：超额达成全年指引，2026年小分子CDMO将加速 (开源证券 余汝意)

●截至2025年底，公司持续经营业务在手订单达580.0亿元，同比+28.8%。考虑下游需求持续回暖以及小分子CDMO业务有望加速增长，我们上调2026和2027年的盈利预测(原预计归母净利润151.27/179.39亿元)，并新增2028年的盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为183.24/226.74/278.86亿元，EPS为6.14/7.60/9.35元，当前股价对应PE为14.3/11.6/9.4倍，维持“买入”评级。

●2026-03-25 药明康德：26年指引超预期，TIDES业务持续亮眼 (中邮证券 盛丽华,陈灿)

●预计公司26/27/28年收入分别为521.6/605.9/694.5亿元，同比增长14.7%/16.2%/14.6%；归母净利润为163.9/192.8/223.9亿元同比增长-14.4%/17.7%/16.1%，对应PE分别17/15/12倍。药明康德为全球领先的“一体化、端到端”的新药研发服务平台，考虑公司核心Chemistry业务有望维持较快增速、盈利能力也将稳步提升，维持“买入”评级。

●2026-03-25 药明康德：2025年年报业绩点评：全年实现强劲增长，2026年指引积极 (渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，结合公司2026年业绩指引，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为164.7/196.2/233.4亿元，EPS分别为5.52/6.58/7.82元/股，对应2026年PE为16.97倍，维持“增持”评级。

●2026-03-24 药明康德：年报点评：25年业绩符合预期 (华泰证券 代雯,李奕玮)

●我们预期公司26-28年归母净利润168.87/200.65/235.17亿元(26/27年上调0.5/2.8%)，对应EPS为5.66/6.72/7.88元，上调主要是考虑到TIDES增速超预期。基于SOTP估值，我们给予公司A/H估值分别3348.1亿元/3817.0亿港元，对应目标价为112.21元/127.93港元(前值131.13元/147.20港元，主因可比估值PE下行)。

●2026-03-24 药明康德：2025年报业绩点评：超额达成全年指引，业绩续创新高 (银河证券 程培)

●分析师维持“推荐”评级，认为公司作为国内一体化CRDMO龙头，短期受益于订单充沛和TIDES业务高景气，中长期则有望通过漏斗效应和全球化规模效应保持强劲增长。然而，报告也提示了新签订单不及预期、行业竞争加剧、地缘政治和汇率波动等潜在风险。

●2026-03-24 药明康德：业绩表现超预期，在手订单增长强劲 (财信证券 吴号)

●2026-2028年，预计公司实现归母净利润166.61/193.30/217.96亿元，EPS分别为5.58/6.48/7.30元，当前股价对应的PE分别为15.72/13.55/12.02倍。考虑到公司在手订单增长强劲，业绩有望保持较快增长，维持公司“买入”评级。