丰山集团(603810)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-08-17 丰山集团：2020年中报点评：中报业绩同比增94%，看好未来发展 (西南证券 杨林,黄景文,薛聪,周峰春)

●预计2020-2022年EPS分别为3.04元、3.55元、3.68元，考虑到公司目前估值仍然处于低位，募投项目未来投产和行业集中度的提升对公司未来成长性提供支持，给予“买入”评级，参考可比公司，给予公司2020年16倍估值水平，目标价48.64元。

●2020-04-27 丰山集团：2019年年报及2020年1季报点评：氟乐灵和毒死蜱放量，1季度业绩超预期 (国海证券 代鹏举)

●公司主营小品种农药，产品竞争优势显著。全球疫情下竞争对手产能受限，公司趁势扩大市场份额，增加行业话语权。我们预期公司2020-2022年EPS为2.98、3.28和3.68元/股，对应市盈率为11.02、10.02和8.93倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2018-11-11 丰山集团：创世界名牌，树百年丰山 (西南证券 黄景文,杨林)

●我们预计公司2018-2020年的营业收入分别为15.5亿元、18.4亿元和22.5亿元，归母净利润分别为1.5亿元、1.8亿元和2.5亿元，EPS分别为1.89元、2.27元和3.17元，归母净利润三年复合增速33%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2018-10-24 丰山集团：氟乐灵、精喹禾灵等除草剂先进企业 (海通证券 刘威,刘海荣)

●我们预计公司2018-2020年的净利润分别为1.54亿元、1.87亿元、2.26亿元，对应的EPS分别为1.93元、2.34元和2.83元，给予公司2018年20-25倍PE，对应合理价值区间38.60-48.25元，首次覆盖给予中性评级。

●2018-09-06 丰山集团：睿新股 (恒泰证券 廖文凯)

●发行人所在行业为化学原料和化学制品制造业，截止2018年9月3日，中证指数发布的最近一个月平均静态市盈率为20.39倍。结合目前市场状况，预计上市初期压力位40元-45元。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-10-30 万华化学：聚氨酯等销量逆势增长，原料涨价短期推升成本 (山西证券 李旋坤,程俊杰)

●预计2024-2026年公司归母净利分别为143.2、157.45、187.68亿元，EPS分别为4.56/5.01/5.98元，对应PE分别为17.5/15.9/13.3X，维持“买入-B”评级。

●2024-10-30 三美股份：前三季度业绩创历史新高，制冷剂行情持续向上 (开源证券 金益腾,毕挥)

●公司受益于制冷剂景气反转，业绩拐点明显，但考虑到当前制冷剂行业的实际情况，我们略下调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润8.27、13.56、17.39(前值9.55、15.35、19.24)亿元，EPS分别为1.36、2.22、2.85(前值1.56、2.51、3.15)元/股，当前股价对应PE为23.6、14.4、11.2倍。我们认为，公司2024年业绩拐点明确，制冷剂景气持续向上，公司未来空间可期，维持“买入”评级。

●2024-10-30 金宏气体：季报点评：气体产品量增价减，现场制气贡献增量 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●预计2024-2026年实现归母净利润3.07、4.02、5.12亿元(较原预期3.64、4.65、5.87亿元有所下调)，对应2024年10月29日收盘价PE分别为30.7、23.5、18.4倍，下游光伏和半导体基本面改善，气体价格下行空间有限，后续新产品批量供货和现场制气项目陆续投运有望贡献增量收益，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 上海家化：持续推进品牌战略和建设，期待业绩拐点 (财通证券 刘洋)

●公司持续推进战略转型，聚焦品牌建设、线上发展、效率提升和终端零售，有望实现业务的健康和可持续发展，我们预计公司2024-2026年营业收入58.51/61.28/67.83亿元，归母净利润2.86/3.72/4.41亿元。对应PE分别为39/30/25倍，维持“增持”评级。

●2024-10-30 永和股份：季报点评：Q3净利下滑；制冷剂相对景气 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑含氟材料因行业扩产致格局不佳及景气偏弱，我们下调产品价格预测，预计公司24-26年归母净利2.5/4.0/5.2亿元(前值3.6/5.6/7.2亿元)，同比+39%/+58%/+28%，对应EPS为0.67/1.06/1.36元，参考可比公司25年Wind一致预期平均18xPE，给予公司25年18xPE，目标价19.08元(前值24元)，给予“增持”评级。

●2024-10-30 中盐化工：季报点评：Q3盈利承压，成本优势有望巩固 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑盐化工产品景气度较低，我们下调纯碱/PVC等产品销量和单价预期，预计公司24-26年归母净利润8.5/12/15亿元(前值12/15/17亿元)，同比增速-26%/+44%/+23%，对应EPS为0.58/0.83/1.02元，参考可比公司25年Wind一致预期平均10xPE，考虑公司不断优化生产能耗，成本优势有望巩固，给予公司25年12xPE，目标价9.96元，维持“增持”评级。

●2024-10-30 恒力石化：炼化产品需求走弱致利润短期承压，新材料项目逐步投产 (长城证券 肖亚平)

●我们基于以下几个方面：1)公司多项主营产品产销量有望持续增长，叠加原材料成本下行、炼化产品价格跌幅缩窄，利好公司业绩；2)新材料产能进一步释放，助力公司长期成长。我们看好公司炼化板块改善及新产能释放，维持“买入”评级。

●2024-10-30 新化股份：三季度业绩环比有所下降，合成香料业务快速增长 (招商证券 周铮,曹承安)

●由于三季度主要产品景气度偏弱，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.56亿、3.52亿、4.42亿元，EPS分别为1.38、1.90、2.38元，当前股价对应PE分别为17、12、10倍，维持“增持”评级。

●2024-10-29 三美股份：制冷剂上涨趋势延续，看好四代制冷剂布局 (国信证券 杨林,张歆钰)

●预计公司2024-2026年收入分别为40.96/44.26/46.09亿元(前值为48.85/52.63/53.64亿元)归母净利润分别7.31/8.32/9.33亿元(前值为5.45/6.38/7.62亿元)，同比增速161.2%/13.8%/12.2%；摊薄EPS为1.20/1.36/1.53元；对应当前股价对应PE为35.8/31.4/28.0X。维持“优于大市”评级。

●2024-10-29 瑞联新材：Q3业绩创历史新高，OLED材料需求回暖，电子化学品放量可期 (开源证券 金益腾,徐正凤)

●我们上调2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为2.41、3.16、4.03亿元(原值1.99、2.65、3.36)，对应EPS为1.38、1.81、2.31元/股，当前股价对应PE为22.7、17.3、13.6倍。我们看好公司从OLED升华前材料向下游终端材料领域延伸，有序推进医药中间体、电子化学品产能扩建和客户扩展，成长动力充足，维持“买入”评级。