诚意药业(603811)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-23 诚意药业：中报业绩超预期，静待EPA产业链持续推进与落地 (华西证券 崔文亮)

●考虑到固定资产折旧等因素影响，调整公司盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为8.88/12.50/17.97亿元，因报告期末固定资产按资产的可收回金额低于其账面价值的差额，计提固定资产减值准备，调整2023-2025年归母净利润为1.83/2.93/4.32亿元(前值2.01/2.93/4.32亿元)，EPS分别为0.56/0.90/1.32元(前值0.61/0.90/1.32元)，对应2023年8月23号11.14元/股股价，2023-2025年PE分别为20/12/8倍，维持“买入”评级。

●2023-07-20 诚意药业：EPA仿制药申报获受理，叠加原料药具备制剂一体化天然优势 (华西证券 崔文亮)

●预计公司2023-2025年营业收入分别为8.88/12.50/17.97亿元，因公司2022年年度权益分派实施，股本变动，调整2023-2025年EPS分别为0.61/0.90/1.32元(前值0.86/1.25/1.85元)，对应2023年7月20号12.27元/股股价，2023-2025年PE分别为20/14/9倍，维持“买入”评级。

●2023-06-01 诚意药业：Vascepa国内获批，打开97%EPA制剂与原料药市场 (华西证券 崔文亮,王帅)

●维持公司盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为8.88/12.50/17.97亿元，2023-2025年EPS分别为0.86/1.25/1.85元，对应2023年6月1号18.29元/股股价，2023-2025年PE分别为21/15/10倍，维持“买入”评级。

●2023-04-25 诚意药业：2023Q1业绩超预期，预期全年稳健增长 (华西证券 崔文亮,王帅)

●维持2023-24年公司盈利预测，新增2025年盈利预测：预计公司2023-2025年营业收入分别为8.88/12.50/17.97亿元，2023-2025年EPS分别为0.86/1.25/1.85元，对应2023年4月25号18.06元/股股价，2023-2025年PE分别为21/14/10倍，维持公司“买入”评级。

●2023-03-05 诚意药业：鱼油EPA药品产业链存在两大预期差，全面布局EPA产业链逐步落地打开未来弹性与成长空间 (华西证券 崔文亮,王帅)

●由于2022年受疫情影响，下调2022年盈利预测，出于对鱼油业务的看好上调2024年盈利预测：预计公司2022-2024年营业收入由分别为7.20/8.88/11.62亿元调整为6.52/8.88/12.50亿元，2022-2024年EPS由分别为0.73/0.95/1.37元调整为0.70/0.86/1.25元，对应2023年3月3号18.85元/股股价，2022-2024年PE分别为27/22/15倍，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-10-28 丽珠集团：季报点评：利息收入减少，期待大品种陆续获批 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●基于公司优秀的管理层、销售团队、单抗平台、微球平台等，公司长期投资价值凸显。基于公司经营现状，我们下调盈利预测。预计2024-2026年归母净利润分别为20.58亿元、22.31亿元、25.36亿元，增长分别为5.3%、8.4%、13.7%，对应PE分别为17x，16x，14x。公司基于创新生物药+高端复杂制剂长远布局，未来国际化战略有望持续推进。我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2024-10-28 京新药业：业绩保持稳定增长，关注地达西尼医保谈判进展 (中银证券 刘恩阳)

●预期公司2024-2026年归母净利润分别为7.40亿元、8.43亿元、9.65亿元，EPS分别为0.86元、0.98元和1.12元，PE分别为15.0倍、13.2倍、11.5倍，随着研发成果逐步落地，有望获得业绩增量，所以仍维持买入评级。

●2024-10-28 恩华药业：季报点评：业绩符合预期，新品放量加速发展节奏 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●考虑股权激励费用影响，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.97亿元、14.12亿元，17.04亿元，增长分别为15.4%、17.9%、20.7%，对应PE分别为23x，19x，16x。我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2024-10-28 济川药业：业绩符合预期，期间费用率持续优化 (中泰证券 祝嘉琦,孙宇瑶)

●考虑到2024年呼吸品类需求回落，我们对盈利预测做出调整，预计2024-2026年公司实现营业收入91.83、100.04、107.72亿元(预测前值为95.05、104.01、112.49亿元)，同比-5%、+9%、+8%，实现归母净利润27.09、30.30、32.70亿元(预测前值为28.93、32.41、35.28亿元)，同比增长-4%、12%、8%。考虑到公司核心品种竞争格局稳定、市场份额领先，夯实业绩稳健增长的基础，二线品种发力及BD落地带来第二增长曲线，维持“买入”评级。

●2024-10-28 凯因科技：季报点评：利润超预期，营销效率显著提升 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,宋歌)

●公司丙肝创新药凯力唯经过国家医保谈判续约，凯力唯报销适应症由基因非1b型扩展为“基因1、2、3、6型”，覆盖国内主要基因型，医保适应症的扩大为该产品提升市场占有率创造了战略性的准入条件。存量产品金舒喜凭借剂型优势及自费属性，可在进一步渠道拓展中冲击10亿级别销售额；PEG长效干扰素预计2025年上市，将为公司收入带来增量；其他多种存量产品为公司业绩提供稳定支撑。基于公司经营现状，我们下调盈利预测。预计2024-2026年归母净利润分别为1.40亿元/1.83亿元/2.45亿元，同比增速分别为20.4%、30.8%、33.4%，对应PE分别35X/26X/20X，维持买入”评级。

●2024-10-28 昊海生科：2024年三季报点评：24Q1-Q3收入同比+5%，细分赛道产品布局丰富 (民生证券 刘文正,王班,郑紫舟,袁维超)

●公司具有较强研发及业务管理布局能力、在细分赛道内具有市场影响力，产品覆盖眼科、医美、骨科、防粘连等多个领域，医美及眼科产品力强，业务已经进入快速增长通道，骨科及防粘连业务发展稳定，预计公司24-26年实现营收29.27、35.58、41.02亿元，分别同比+10.3%、+21.6%、+15.3%，实现归母净利润4.90、5.90、7.02亿元，分别同比+17.6%、+20.5%、+19.0%，10月25日收盘价对应PE为34/28/24x，维持“推荐”评级。

●2024-10-28 新和成：维生素价格上涨，看好景气修复 (群益证券 费倩然)

●我们上修盈利预测，预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润54/59/63亿元(前值45/50/57亿元)，yoy+100%/+9%/+8%，折合EPS为1.75/1.90/2.05元，目前A股股价对应的PE为13/12/11倍，估值合理，维持“买进”评级。

●2024-10-28 恩华药业：Q3净利YOY+15%，符合预期 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2024-2026年分别实现净利润12.6亿元、15.1亿元、18.0亿元，YOY分别+21.0%、20.0%、19.5%，EPS分别为1.25元、1.49元、1.79元，对应PE分别为21倍、18倍、15倍，目前估值相对合理，麻醉系列产品快速增长，股权激励保驾护航，我们维持“买进”的投资建议。

●2024-10-28 智飞生物：24Q3产品销售短期承压，自研管线持续推进 (中信建投 贺菊颖,刘若飞,汤然)

●暂不考虑新冠疫苗盈利预测，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为291.98亿元、334.90亿元和368.76亿元，归母净利润分别为30.35亿元、41.80亿元和55.71亿元，2024年同比下降62.4%，2025-2026年分别同比增长37.7%和33.3%，折合EPS分别为1.27元/股、1.75元/股和2.33元/股，对应PE分别为25.5X、18。5X和13.9X，维持买入评级。

●2024-10-28 盈康生命：Q3稳健增长，定增完成有望加速推进战略落地 (中邮证券 蔡明子,龙永茂)

●公司聚焦打造预/诊/治/康全产业链生态平台，提供以肿瘤为特色的医疗服务以及关键场景、关键设备医疗器械的研发、创新和服务医疗服务+医疗器械双轮驱动，成长潜力大，我们预计2024-2026年公司营收分别为16.95、20.38、24.54亿元，归母净利润分别为1.211.61、2.16亿元，当前股价对应P/E分别为53.7、40.2、30.0倍，维持“买入”评级。