泰晶科技(603738)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-01 泰晶科技：季报点评：2023Q3毛利率环比增长，多场景应用市场开拓顺利 (天风证券 潘暕)

●看好公司在新兴应用需求旺盛+国产化替代加速背景下，高端产品产能逐步释放，产品结构持续优化，步入高速成长期。考虑2023年终端需求放缓、产品单价或下降等因素，调整公司2023/2024年归母净利润预测为1.03/2.01亿元(原值为4.78/6.10亿元)，新增2025年归母净利润预测为3.30亿元，维持“买入”评级。

●2023-08-31 泰晶科技：23H1业绩点评：晶振行业周期触底回升，23Q2业绩环比改善 (西部证券 单慧伟)

●8月30日，公司发布23年中报，23H1实现营收3.85亿元，同比-26.6%；归母净利润0.47亿元，同比-65.3%；扣非归母净利润0.38亿元，同比-65.0%。基于终端需求复苏进度低于此前预期，下调23-25年归母净利润至1.49、2.57、3.66亿元(前值为1.91、3.01、3.90)，维持“买入”评级。

●2023-05-04 泰晶科技：需求疲软影响Q1业绩，高端业务有望打开长线空间 (长城证券 邹兰兰)

●我们看好公司的产品优势和规模优势及下游市场空间广阔，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.15亿元、4.16亿元、5.13P。2请仔细阅读本报告末页声明亿元，EPS分别为1.13元、1.49元、1.84元，PE分别为19X、14X、11X。

●2023-05-04 泰晶科技：22年报及23年一季报点评：行业周期已触底，国内晶振龙头成长空间广阔 (西部证券 单慧伟)

●晶振行业周期已触底，随着终端需求复苏，公司业绩有望持续改善。预计公司2023-25年净利润分别为1.91、3.01、3.90亿元，维持“买入”评级。

●2023-04-27 泰晶科技：新能源行业景气度持续上行，看好中长期成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●首次覆盖，给予“增持”评级：公司深耕石英晶体元器件行业多年，是我国石英晶体元器件行业内主要厂商之一。公司先后研制出小型音叉晶体粗调机、全自动晶体精调机、全自动成品检测机、全自动激光调频机、全自动音叉晶体焊接线等设备，并逐步向上游延伸，目前已实现从水晶毛块到音叉晶体成品的全程自主生产，具有明显的规模优势和成本优势。随着物联网、车联网、可穿戴等领域发展，公司kHz产品需求快速增长；面对5G、WIFI-6、元宇宙、ChatGPT等市场需求，公司50MHz以上产品的竞争优势日趋凸显；伴随北斗、工控、电力载波模块、车规市场的需求发展，高稳定性有源晶体也有望迎来新增长机遇。我们看好公司的产品优势和规模优势及下游市场空间广阔，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.15亿元、4.16亿元、5.13亿元，EPS分别为1.13元、1.49元、1.84元，PE分别为19X、14X、12X。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-03-01 顺络电子：全年利润高增，看好24年新兴产品持续增长 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,王心怡)

●我们看好公司新产品放量，给予24/25/26年归母净利润预测9.32/11.42/13.90亿元(24/25年原值：9.25/11.65亿元)。考虑到公司作为全球电感龙头具备领先优势，给予30.7倍24年预期PE，维持目标价35.7元，维持买入评级。

●2024-03-01 江丰电子：2023年收入稳步增长，关注零部件放量进度 (开源证券 罗通,刘天文)

●2023利润下滑，主要是新项目的扩产费用增加、产品销售结构变化、新品开发试制增加等因素的影响。根据公司业绩快报指引，我们小幅下调公司业绩，预计2023-2025年归母净利润为2.32/3.54/4.63亿元(前值为2.31/3.54/4.63亿元)，对应EPS为0.88/1.33/1.74元(前值为0.87/1.34/1.74元)，当前股价对应PE为53.8/35.3/27.0倍，我们持续看好公司靶材、零部件和第三代半导体材料的远期成长空间，维持“买入”评级。

●2024-03-01 晶合集成：需求回暖叠加产品升级，Q4Q1业绩同比大幅增长 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023-2025年分别实现营收72.44/101.00/140.71亿元，实现净利润2.10/8.76/15.40亿元，2月29日收盘价对应2023-2025年PB分别为1.33/1.28/1.21倍，维持“买入”评级。

●2024-03-01 中船特气：2023年业绩快报点评：公司业绩短期承压，产能扩张静待行业复苏 (民生证券 方竞,李萌)

●考虑到公司产能持续扩张，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.35/4.21/5.20亿元，对应现价2023-2025年的PE为46/36/30倍，我们看好公司在特种气体领域的竞争力以及业务成长性，维持“推荐”评级。

●2024-03-01 威胜信息：在手订单充裕，提质增效重回报 (国信证券 马成龙)

●公司在手订单丰富，持续受益国内新型电力系统建设和海外市场布局，考虑到公司芯片等高毛利率产品快速增长，盈利能力提升。我们上调2024-2025年盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现归母净利润6.8/8.4/10.1亿元(此前为6.5/8.0/-亿元)，对应PE分别为25/20/17倍。公司有望受益国内电网数字化和智慧城市建设，以及海外能源物联网升级改造机遇，维持“增持”评级。

●2024-03-01 新易盛：Q4业绩符合预期，开启新年放量之势 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,赵丕业)

●此前市场担心公司业绩释放节奏及毛利率波动，从Q4已看到收入、盈利能力的明显改善，预计24H1将继续保持增长态势。我们预测公司2023-2025年归母净利润为6.9、15.0、20.6亿元，对应EPS为0.97、2.11、2.90元，对应PE为62、28、21倍，维持“买入”评级。

●2024-03-01 炬光科技：2023Q4业绩显著修复，看好公司长期发展-中小盘信息更新 (开源证券 任浪,赵旭杨)

●基于公司业绩快报，我们小幅下调公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润0.90(-0.31)/1.59(-0.14)/2.46(-0.34)亿元，对应EPS分别为1.00(-0.34)/1.76(-0.15)/2.72(-0.37)元/股，对应当前股价的PE分别为90.3/51.3/33.2倍，基于公司技术实力行业领先，且2023Q4盈利能力加速修复，维持“买入”评级。

●2024-03-01 宏达电子：“质量回报双提升”启动，聚焦主业、成长可期 (信达证券 张润毅)

●1)市场可能担心公司所处行业中下游需求尚待修复，但我们认为，我国国防现代化建设目标明确，随着进入“十四五”后半程，2024年军工行业有望呈现“前低后高、困境反转”，作为军工元器件龙头，有望率先迎来业绩与估值双重修复。2)我们预计2023-2025年公司归母净利润为5.27/6.17/7.74亿元，对应PE为20/17/13倍。

●2024-02-29 威胜信息：业绩再超预期，开展“提质增效重回报”行动强信心 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●公司积极拓展海外业务，覆盖地区逐步扩大，海外营收持续高增。我们对公司后续发展充满坚定信心，预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.60/8.37/10.61亿元，对应增速分别为26%/27%/27%，对应PE分别22.3X/17.6X/13.9X，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-02-29 德科立：净利润短期承压，Q4以来骨干网产品恢复显著 (国投证券 张真桢)

●我们预计公司2023年-2025年的营业收入分别为8.19/10.02/13.01亿元，同比增长14.6%/22.3%/29.8%；归母净利润分别为0.92/1.47/2.09亿元，同比-9.2%/+59.1%/+42.1%；对应EPS分别为0.92/1.46/2.07元。我们给予公司2024年35倍PE，对应目标价51.10元，维持“买入-A”投资评级。