健盛集团(603558)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-17 健盛集团：2025年报点评：利润超预期表现，无缝业务持续改善 (东北证券 刘家薇,苏浩洋)

●公司经营逐季改善，看好后续订单持续修复及盈利能力提升。预计公司2026-2028年实现营业收入同比增长10.7%/7.4%/5.7%至28.7/30.8/32.5亿元。归母净利润同比-5%/+9.3%/+8.3%至3.9/4.2/4.6亿元，对应当前股价PE为12/11/10倍。维持其“买入”评级。

●2026-03-17 健盛集团：棉袜稳中有进，无缝利润释放 (信达证券 姜文镪,刘田田)

●公司为全球针织运动服饰制造领先企业，产业链完整、全球化布局持续优化。我们预计2026-2028年归母净利润3.88/4.35/4.8亿元，对应PE11.59X/10.36X/9.38X。

●2026-03-16 健盛集团：2025年报点评：业绩超预期，无缝业务释放盈利 (东吴证券 赵艺原)

●2025年9月公司公告计划回购股份，截至2026/3/3累计回购1.5亿元，成交价区间10.27-12.76元，回购均价11.50元。公司回购股份+延续高分红，并启动埃及全产业链基地建设，打开长期成长空间，彰显发展信心。考虑棉袜业务大客户订单稳固、新客户持续导入，无缝业务进入盈利释放期，我们将2026-27年归母净利润分别从3.54/4.03亿元上调至3.86/4.27亿元，增加2028年预测值4.72亿元，对应26-28年PE分别为12/10/9X，维持“增持”评级。

●2026-03-16 健盛集团：年报点评报告：无缝服饰盈利提升，拐点或已至 (天风证券 孙海洋)

●基于公司2025业绩，考虑公司盈利显著修复，我们调整公司26-27年并新增28年盈利预测，预计26-28年营收为28/31/34亿元(26-27年前值为29/31亿元)，归母净利为3.9亿元、4.3亿元、5.1亿元(26-27年前值为3.7亿元、4.2亿元)，对应PE为12/10/9x。

●2026-03-15 健盛集团：2025年四季度收入增长提速，无缝盈利持续修复展望乐观 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●基于无缝业务盈利改善及订单趋势向好，我们小幅上调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年净利润为3.7/4.0/4.3亿元(2026-2027年前值为3.5/3.7亿元)，以2025年扣非净利润为基数，同比增长11.6%/6.3%/9.2%。基于盈利预测上调，上调目标价至13.1-14.2元(前值为10.1-11.1元)，对应2026年12-13xPE，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-04-16 百隆东方：Q4毛利率修复显著，棉价上涨预期下业绩弹性有望贯穿26全年 (浙商证券 马莉,詹陆雨)

●我们预计公司26-28年实现收入93.7/101.0/108.7亿元，同比+19.1%/7.8%/7.6%，实现归母净利润9.8/10.9/11.9亿元，同比+49.1%/+11.7%/+9.3%，PE对应11.9/10.6/9.7倍，按照分红比例91%估算，股息率7.6%，维持“买入”评级。

●2026-04-16 台华新材：2025年收入下滑10%，第四季度利润率同环比修复 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●基于2025年业绩低于此前预期及宏观需求的不确定性，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.05/7.89/8.52亿元(2026-2027年前值为10.01/11.65亿元)，同比+33%/+12%/+8%；我们看好公司凭借一体化和差异化优势，在行业景气回升周期中展现较强的盈利弹性，维持“优于大市”评级。

●2026-04-15 百隆东方：越南盈利改善显著，期待美棉涨价利润弹性 (华西证券 唐爽爽)

●我们分析，(1)我们预计，由于受替代品化纤涨价、叠加国内外棉价倒挂利好海外棉纱影响，公司Q1销量增速有望超20%；(2)中期来看，美棉种植面积下降、叠加中美缓和预期有望改善需求，美棉涨价有望贡献额外利润弹性。(3)非经方面，宁波通商银行投资收益相对稳定，信聿投资方面随市场波动有一定弹性；(4)随着公司大幅扩产告一段落，股息率5%、具备吸引力。考虑棉价上涨、销量好于预期，上调盈利预测，上调26-27年收入预测79.7/84.9亿元至86.1/92.7亿元，新增28年收入预测为100.4亿元；上调26-27年归母净利预测7.80/8.91亿元亿元至8.40/9.86亿元，新增28年归母净利预测为11.57亿元；对应上调26-27年EPS0.52/0.59元至0.56/0.66元，新增28年EPS0.77元。2026年4月15日收盘价7.74元对应PE分别为14/12/10X，维持“买入”评级。

●2026-04-15 浙江自然：深耕内功稳经营底盘，向外拓对冲短期业绩承压 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●浙江自然作为户外用品龙头，积极推动新品类拓展、产品结构变化、不断巩固研发优势、扩大海外产能，伴随海外需求回暖，公司业绩有望维持增长。我们预计浙江自然2025-2027年营业收入分别为10.97、13.07、15.38亿元，同比增长9.42%、19.20%、17.61%；归母净利润分别为2.13、2.57、3.02亿元，同比增长14.83%、20.97%、17.45%，对应PE分别为15.8X、13.1x、11.1x，给予26年16xPE，目标价29.06元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-14 新澳股份：2025年收入增长4%，今年以来接单高景气度延续 (国信证券 丁诗洁,刘佳琪)

●我们小幅下调2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年净利润分别为5.5/6.2/6.8亿元(2026-2027年前值为6.0/6.5亿元)，同比增长13.5%/13.3%/9.4%；维持9.9-10.7元目标价，对应2026年13-14x,维持“优于大市”评级。

●2026-04-14 新澳股份：2025年报点评：Q4超预期表现，期待26年业绩弹性 (东北证券 刘家薇,苏浩洋)

●新澳股份作为毛精纺行业领先企业，在关税等因素扰动下实现稳健的经营表现，羊毛价格上涨趋势下有望实现量价齐增。我们预计公司2026-2028年实现营业收入同比增长12.7%/8.7%/6.8%至56.9/61.8/66亿元，归母净利润同比增长21.9%/10.7%/9.7%至5.9/6.5/7.1亿元，对应PE为11/10/9倍，维持其“买入”评级。

●2026-04-14 台华新材：年报点评报告：25Q4毛利率改善，26Q1有望继续向上 (天风证券 孙海洋)

●我们预计公司26-28年收入分别为77亿、86亿、95亿人民币(26-27年前值为78亿、88亿人民币)，归母净利润为7.6亿、8.9亿、10.5亿人民币(26-27年前值为7.5亿、9.1亿人民币)，EPS分别为0.85元、1.00元、1.18元，对应PE为11/10/8x。

●2026-04-14 台华新材：25年报点评：PA6长丝筑底回升，差异化产品持续放量 (中泰证券 吴思涵)

●2025年业绩阶段性承压，看好2026年PA6价差修复与差异化产品持续放量。我们认为，在常规产品盈利修复、差异化产品(尼龙66、再生锦纶)放量及海外格局优化的三重驱动下，公司2026年业绩弹性可期。预计26-28年归母净利润分别为7.6、8.7、9.4亿元，(26-27年前预测值为8.1、10.6亿元)，维持至“增持”评级。

●2026-04-14 新澳股份：25年报点评：25Q4业绩超预期，期待羊毛周期释放弹性 (中泰证券 吴思涵)

●随着下游需求复苏，我们预计25Q4起公司订单增长强劲；越南一期与新澳银川产能逐步释放，为2026年提供坚实的销量增长基础；此外羊毛价格上行，公司低价库存有望释放26年利润弹性。预计26-28年归母净利润分别为5.9、6.4、6.9亿元(26-27年前预测值为5.0、5.6亿)，维持“买入”评级。

●2026-04-14 台华新材：Q4迎来利润拐点，26年减亏+订单上行带动业绩弹性 (浙商证券 马莉,詹陆雨)

●考虑25年公司业绩下滑主要与部分产品毛利率承压有关，26年涨价有望推动产品减亏，叠加差异化产品锦纶66及可再生锦纶订单增长，26年业绩弹性值得期待。我们预计公司26-28年实现收入78.9/87.5/95.5亿元，同比+23.2%/10.9%/9.1%，实现归母净利润7.5/8.9/9.9亿元，同比+41.4%/+18.7%/+11.2%，PE对应11.1/9.3/8.4倍，按照分红比例30%估算，股息率2.7%，维持“买入”评级。