淳中科技(603516)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-01-27 淳中科技：业绩符合预期，静待25年N相关业务 (华西证券 赵宇阳,刘泽晶)

●根据公司业绩预告，下调24-26年收入8.42、13.17、19.43亿元至5.54、8.23、12.46亿元，下调24-26年归母净利润1.41、2.33、3.65亿元至0.98、1.56、2.39亿元，对应2025年1月24日收盘价60.83元，PE为125.51/78.59/51.35，下调EPS0.70、1.16、1.81元为0.48、0.77、1.18元，维持“买入”评级。

●2025-01-24 淳中科技：业绩符合预期，N公司有望持续注入增长动能 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑新业务落地节奏，我们下调2024年归母净利润预测为0.96亿元(原预测为1.3亿元)，维持公司2025-2026年归母净利润预测为1.72、2.24亿元，EPS分别为0.48、0.85、1.11元/股，当前股价对应PE分别122.1、68.2、52.4倍，考虑公司在AI计算领域的良好卡位，维持“买入”评级。

●2024-11-13 淳中科技：显控龙头自研芯片巩固地位，进军AI算力检测成长可期 (浙商证券 张建民)

●24-26年公司实现营收6.55/8.74/12.20亿元，归母净利润分别1.07/1.53/2.33亿元，YOY分别+514%/42%/52%，对应PE分别66/46/31倍(截至24年11月12日收盘价)，给予“买入”评级。

●2024-11-05 淳中科技：业绩持续快速增长，海外收入环比递增 (长城证券 侯宾,姚久花)

●公司三季度收入下滑，但得益于重点行业客户业务需求逐步复苏等因素利润端保持较快增速。公司并在持续深耕原有业务的基础上坚持开拓海外业务新赛道，有望打开新增在空间。预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.32/2.07/3.32亿元，当前股价对应PE分别为47/30/19倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 淳中科技：提质增效成效显著，与N公司合作持续深入 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为1.30、1.72、2.24亿元，EPS分别为0.64、0.85、1.11元/股，当前股价对应PE分别53.4、40.3、30.9倍，考虑公司在AI计算领域的良好卡位，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-02-16 国光电气：核工业开拓新增长极，微波器件筑牢基本优势，双支柱构建发展新格局 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●国光电气作为国内领先的微波电真空器件及核工业设备供应商，其业务布局多元且极具前瞻性。在微波器件领域，公司已成为国内微波电子器件的主要科研生产基地之一。在核工业设备领域，公司生产的偏滤器、屏蔽模块等设备在聚变设备中发挥着重要作用，随着国内可控核聚变项目的推进，该业务有望迎来更大的发展空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.75/1.28/1.67亿元，对应PE分别为75/44/34倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-14 方正科技：2024年盈利同比高增，看好高端产能释放提供业绩支撑 (长城证券 邹兰兰)

●公司客户与订单结构进一步优化，有望在客户份额上有所突破，预估公司2024-2026年归母净利润为2.60亿元、3.50亿元、4.22亿元，EPS分别为0.06元、0.08元、0.10元，对应PE分别为85X，63X，53X。

●2025-02-14 普冉股份：净利润同比扭亏为盈，“存储+”战略打开新成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●凭借公司在存储领域的技术优势和平台资源，公司将进一步扩大市场份额，实现向高附加值领域和多元化市场的拓展，公司有望持续受益于半导体市场需求复苏。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.70亿元、3.41亿元、4.33亿元，EPS分别为2.55元、3.23元、4.10元，24-26年PE分别为41X、33X、26X。

●2025-02-14 天赐材料：一体化夯实核心竞争力，周期底部有望见底回升 (太平洋证券 谭甘露,刘强)

●我们认为电解液行业进入周期底部，公司有望凭借成本优势底部回升。我们上调盈利预测，预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为128.63/164.29/260.39亿元，同比增长-16.50%/27.72%/58.49%；归母净利润分别4.82/21.13/44.36亿元(4.79/12.75/23.11亿元)，同比增长-74.52%/338.64%/109.96%。对应EPS分0.25/1.10/2.31元。当前股价对应PE87.68/19.99/9.52，维持“买入”评级。

●2025-02-13 中际旭创：全年业绩大幅增长，2025年海外加大AI领域资本开支 (群益证券 何利超)

●伴随AI带来的算力需求增长，未来两年行业有望持续的高景气。我们预计公司2024-2026年净利润分别为53.92亿/69.21亿/87.40亿元，YOY分别为+148.1%/+28.4%/+26.3%；EPS分别为4.81/6.17/7.80元，当前股价对应A股2024-2026年P/E为23/18/14倍，考虑到前期从最高点回调近40%，回调力度较大，当前估值处于较低位置，维持“买进”建议。

●2025-02-13 宏微科技：坚持大客户战略，与华虹合作进一步深化 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为13.5/16.5/20.7亿元，归母净利润分别为-0.1/0.7/1.3亿元，对应PE分别为-/56x/28x。维持“增持”评级。

●2025-02-13 维信诺：公司2024年业绩预告点评：预告全年营收同比增长，G8.6 AMOLED量产建设、重大资产重组有序推进 (东兴证券 刘航)

●公司是手机OLED领军企业，受益于高端产品渗透与国产化进程，公司业绩迎来释放期。预计2024-2026年公司EPS别为-1.61元，-1.03元和-0.11元，维持“推荐”评级。

●2025-02-13 复旦微电：盈利能力短期承压，新一代FPGA产品稳步推进 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为37.66、43.78、49.96亿元，EPS分别为0.78、1.03、1.30元，当前股价对应PE分别为51、39、30倍。公司是国内FPGA领域技术较为领先的公司之一，在FPGA领域形成了明显的技术集群优势，构建了核心技术壁垒，夯实了竞争优势，维持“买入”投资评级。

●2025-02-13 中芯国际：2024年四季度业绩点评：国补和产业回流驱动25Q1营收指引强劲，看好毛利率持续改善 (光大证券 付天姿)

●看好国产替代+国家消费刺激政策+AI云端和边端等趋势带动下游需求，我们上调中芯国际(0981。HK)25-26年归母净利润为7.95/11.07亿美元(较上次预测+5%/+14%)，对应同比增速+61%/+39%；同理，上调中芯国际(688981。SH)25-26年归母净利润为58.02/75.24亿人民币(较上次预测+8%/+9%)。股价对应25-26年港股PB2.2x/2.1x，A股PB5.3x/5.1x，维持中芯国际港股/A股“买入”评级。

●2025-02-13 中芯国际：4Q24毛利率持续提升，1H25订单需求强劲 (浦银国际证券 沈岱,马智焱,黄佳琦)

●我们对中芯国际长期国产化需求以及头部优势保持乐观。目前，中芯国际2025年EV/EBITDA为13.9x，仍具有上行空间，重申“买入”评级。