思维列控(603508)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-29 思维列控：新签订单趋势向好，轨交渐入景气周期 (东北证券 高伟杰,刘俊奇,马宗铠)

●预计公司2024-2026年净利润分别为5.02亿，6.03亿和6.93亿，对应PE分别为13x、11x、10x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-08-23 思维列控：2024年中报点评：铁路设备更新催化需求回暖，上半年新签订单增长30% (中原证券 刘智)

●公司是国内铁路列控系统龙头企业，同时布局铁路安全防护系统、高铁运行监测系统等新产品，受益铁路运输需求恢复增长及大规模设备更新，核心产品迎来设备更新周期。公司盈利能力强、分红比例高、股息率较高。我们维持预测公司2024年-2026年营业收入为14.27亿、16.68亿、18.89亿，归母净利润分别为5.13亿、6.01亿、6.83亿，对应的PE分别为14.02X、11.97X、10.52X，继续维持公司“增持”评级。

●2024-08-21 思维列控：2024年中报点评：新签订单同比增长30%，迎铁路信息化新周期 (国海证券 刘熹)

●公司是国内列控系统和高铁运行检测系统领先企业，有望受益于铁路投资加速以及设备更新政策推进驱动的需求增长。我们预计公司2024-2026年实现收入14.15/17.13/20.96亿元，归母净利润分别为4.99/6.07/7.49亿元，对应2024-2026年EPS分别为1.31/1.59/1.96，PE分别为14/12/10，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-08-19 思维列控：2024年半年报点评：24H1订单增速超30%，盈利能力显著提升 (西南证券 邰桂龙,张艺蝶)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.4、6.7、7.6亿元，未来三年归母净利润复合增长率为23%，维持“买入”评级。

●2024-08-19 思维列控：中报点评：新签订单超30%增长，看好下半年业绩释放 (浙商证券 张建民)

●司作为LKJ系统龙头，有望充分受益于老旧内燃机车设备更新。我们预计公司24-26年归母净利润分别为5.1、6.2和7.5亿元，对应24-26年PE倍数分别为16、13、11倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-10-14 光启技术：拟协议转让股份引入战投，产能持续扩张助力增长 (东北证券 王凤华)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为23.01/35.30/47.62亿元，归母净利润为8.16/12.20/16.54亿元，对应EPS为0.38/0.57/0.77元，对应PE为74.09/49.58/36.57X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-10 航材股份：航空新材料潜力释放，龙头企业业绩稳增 (国元证券 马捷)

●在建设战略空军的背景下，军用飞机升级换代，带动军机配套航空材料市场的快速发展。国家“两机专项”将航空发动机和燃气轮机列为战略新兴产业重点发展方向之一，航空发动机相关产业进入快速发展期。我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为7.30、9.18和11.22亿元，当前股价对应PE分别为33.40、26.56和21.74倍，给予“增持”评级。

●2024-10-08 隆鑫通用：新董监高成功上任，摩托车龙头困境反转在即 (中信建投 陶亦然,程似骐,胡天贶)

●隆鑫通用作为国内摩托车龙头企业，随着重组顺利推进，大额资产减值损失和信用减值损失边际减少，“无极”摩托车海内外需求旺盛，公司有望释放经营弹性，迎来新一轮发展。此外，公司账上现金和未分配利润均超过50亿元，为中长期发展提供了坚实的保障。预计2024-2025年公司归母净利润11.66亿、13.62亿元，对应当前PE为15X、13X，维持“买入”评级。

●2024-10-07 涛涛车业：电动高尔夫球车产线正式投产，美国本土化制造开启 (海通证券 赵玥炜,刘一鸣,陈子仪)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现营业收入29.42/37.87/45.22亿元，同比增长37.2%28.7%19.4%；归母净利润为3.62/4.41/5.24亿元，同比增长29.1%/21.7%/18.9%。可比公司2024年平均PE估值为22.66倍，我们考虑公司新品放量速度快，产品具备性价比及渠道优势，发展空间大，成长性较好，给予公司2024年20-23倍PE估值，合理价值区间为66.00-75.90元/股(预计2024年公司EPS为3.30元)，合理市值区间为72-83亿元，给予“优于大市”评级。参考PB估值，按照我们的合理价值区间，公司2024年PB为2.20-2.53倍(2024年可比公司PB均值为3.96)，考虑公司成长性良好，估值具备合理性。

●2024-09-30 航材股份：航空航发材料龙头，稀缺性赋能高成长 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司航空新材料技术领先，背靠大股东资源，产研协同优势明显。军工航发代际更新与国产化需求确定，国际民航持续回暖，前景广阔。预计公司2024-2026分别实现归母净利润6.73/8.49/10.52亿，EPS分别为1.50/1.89/2.34元，对应PE为33/26/21倍。首次覆盖，给与“推荐”评级。

●2024-09-29 神州高铁：轨交维修设备龙头企业，动车组高级修周期核心受益标的 (招商证券 胡小禹,吴洋,朱艺晴)

●24-26年有望实现收入23.98/27.55/31.10亿元，同比增长-5%/+15%/+13%；归母净利润-4.60/-0.26/1.31亿元，对应26年PE46.2倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-09-28 中国通号：轨交控制系统龙头业务结构优化，有望迎更新替换大周期 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈姝姝)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为35.8、40.2、45.5亿元，同比增长3.1%、12.3%、13.1%，对应PE分别为16、14、13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-27 中国船舶：吸收合并中国重工方案发布，看好船舶总装央企龙头蓄势待发 (浙商证券 邱世梁,王华君,王洁若,张菁,姬新悦)

●船舶周期景气向上，龙头公司业绩弹性大预计公司2024-2026年归母净利润54.4、89.8、114.4亿，同比增长84%、65%、27%，PE31、19、15倍，维持“买入”评级。

●2024-09-27 钱江摩托：出海提速，市场竞争力持续提升 (华西证券 徐林锋)

●公司作为摩托行业的龙头企业，产品力、渠道力、品牌力、科技力、生产力和运营力共同推动公司经营成效持续攀升。我们预计公司2024-2026年营收分别为65.25/78.76/93.59亿元，EPS分别为1.16/1.41/1.69元，对应2024年9月26日17.04元收盘价，PE分别为14.74/12.10/10.05倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-25 航宇科技：深耕航发环形锻件，国内+海外齐头并进 (华福证券 马卓群)

●预计公司2024/25/26年营收分别为21.06/26.24/31.27亿元，归母净利润分别为2.27/3.26/3.91亿元，对应当前股价P/E分别为18.7x/13.0x/10.8x倍。考虑到公司高增长水平，参考可比公司，给予公司2024年23xPE，目标市值52.19亿，对应目标价35.28元。