思维列控(603508)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-05 思维列控：三季报点评：铁路设备需求良好，三季度订单释放业绩加速 (中原证券 刘智)

●公司是国内铁路列控系统龙头企业，同时布局铁路安全防护系统、高铁运行监测系统等新产品，受益铁路运输需求恢复增长及大规模设备更新，核心产品迎来设备更新周期。公司盈利能力强、分红比例高、股息率较高。我们维持预测公司2024年-2026年营业收入为14.27亿、16.68亿、18.89亿，归母净利润分别为5.13亿、6.01亿、6.83亿，对应的PE分别为19.26X、16.44X、14.46X，继续维持公司“增持”评级。

●2024-10-30 思维列控：Q3业绩超预期，存量更新需求有望持续释放 (山西证券 刘斌,徐风)

●轨交车辆正处于更换新周期，且公司所处行业格局稳定，产品对稳定性及成熟度要求高，为公司实现可持续的稳定收益奠定了基础。预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.37/6.45/7.69亿元，同比分别增长30.2%/20.3%/19.1%，EPS分别为1.41/1.69/2.02元，对应公司10月29日收盘价，2024-2026年PE分别为16.8/13.9/11.7，首次覆盖给予“增持-A”评级。

●2024-10-29 思维列控：24Q3点评：Q3业绩超预期，预期24年股息率4.3% (浙商证券 张建民)

●公司Q3业绩超预期，我们上调盈利预测，预计公司24-26年归母净利润分别为5.4、6.6和8.0亿元，同比+31%、22%、21%，对应24-26年PE倍数分别为16、13、11倍，维持“买入”评级。

●2024-10-28 思维列控：2024年三季报点评：24Q3业绩高增长超预期，持续受益于铁路装备更新 (西南证券 邰桂龙,张艺蝶)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.5、6.7、7.6亿元，未来三年归母净利润复合增长率为23%，维持“买入”评级。

●2024-08-29 思维列控：新签订单趋势向好，轨交渐入景气周期 (东北证券 高伟杰,刘俊奇,马宗铠)

●预计公司2024-2026年净利润分别为5.02亿，6.03亿和6.93亿，对应PE分别为13x、11x、10x，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-11-05 爱玛科技：Q3业绩短暂承压，产品结构预计仍延续优化趋势 (中信建投 马王杰,付田行)

●我们预计24-26年公司分别实现营业收入206.87、260.08、305.30亿元，同比分别-1.66%、+25。72%、17.39%；分别实现归属母公司净利润19.40、23.98、28.31亿元，同比分别增长3.15%、23.60%、18.05%。看好这一轮供给、需求端双重政策催化下的龙头行情，维持买入评级。

●2024-11-05 时代电气：轨交与半导体业务增长表现亮眼，工业变流等业务不及预期 (山西证券 刘斌)

●因工业变流、传感器等业务拓展低于预期，我们略微下调对公司的业绩预测，预计公司24-26年归母公司净利润37.41/45.35/55.22(原38.31/46.84/57.02)亿元，对应EPS为2.65/3.21/3.91元，维持“买入-A”评级。

●2024-11-04 中国中车：2024年三季报点评：“新建+维修+替换”三箭齐发，中国中车铁路设备迎来快速增长期 (东方财富证券 陆陈炀)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为129.97、140.45和151.60亿元，对应PE分别为19、17和16倍，考虑到新建投资扩张，维修和替换需求向上，铁路设备迎来快速增长期，给予公司“增持”评级。

●2024-11-04 中国中车：轨交设备系列报告：2024Q3业绩延续稳步提升趋势，年底动车组招标仍有预期空间 (中信建投 吕娟,李长鸿)

●预计公司2024-2026年营收分别为2,586.11、2,756.63、2,886.33亿元，归母净利润135.90、146。04、154.45亿元，分别变动+16.04%、+7.46%、+5.76%。对应2024-2026年动态PE分别为17.87、16.63、15。72倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中航西飞：2024年三季报点评：核心业务稳健增长，效率提升已显现 (东吴证券 苏立赞,许牧)

●公司业绩符合预期，考虑到公司在大飞机行业的领先地位，我们维持先前的预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.00/14.46/17.57亿元，对应PE分别为73/55/45倍，维持“买入”评级。

●2024-11-04 中航西飞：盈利能力持续提升，全力推进民机业务 (山西证券 骆志伟,李通)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.37\0.45\0.56，对应公司11月4日收盘价28.70元，2024-2026年PE分别为77.0\63.2\51.6，维持“增持-A”评级。

●2024-11-04 中国中车：三季报符合预期，铁路装备业务同比高增 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入2462.13/2738.54/3072.69亿元，同比增长5.1%/11.23%/12.20%；预计归母净利润137.28/149.26/165.29亿元，同比增长17.22%/8.72%/10.74%；对应PE分别为17.69/16.27/14.69倍，维持“增持”评级。

●2024-11-04 国科军工：归母净利润快速增长61%，加大研发和新项目建设力度构筑未来业绩增长点 (中航证券 王菁菁,王宏涛,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为12.65亿元、15.79亿元和19.61亿元，归母净利润分别为1.85亿元、2.29亿元和2.93亿元，EPS分别为1.06元、1.31元、1.67元。基于公司所处行业地位以及未来的发展前景，我们给予“买入”评级。

●2024-11-04 时代电气：业绩稳健增长，费用率显著下降 (招商证券 胡小禹,鄢凡,朱艺晴,谌薇)

●今年轨交行业回暖，招标增加，公司轨交业务增长较快，但新兴装备需求承压。我们调整业绩预测，预计2024-2026年公司营业收入为259/299/317亿元，归母净利润为36.5/41.3/46.3亿元，PE为19/17/15倍，维持“增持”评级。

●2024-11-03 超卓航科：2024Q3点评报告：收入高增，军民齐发力未来可期 (西部证券 牛先智)

●公司发布2024年三季度报告，公司实现营业收入2.69亿元，同比+50.48%，归母净利润0.20亿元，同比-42.25%；扣非归母净利润0.18亿元，同比-36.80%。2024年单三季度实现营业收入0.87亿元，同比+37.65%，归母净利润0.05亿元，同比-34.90%；扣非归母净利润0.04亿元，同比-31.78%。预计公司24/25/26年归母净利润为0.48/1.02/1.25亿元YoY+238.0%/+112.1%/+21.7%。给予“买入”评级。