恒为科技(603496)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 恒为科技：年报点评报告：利润与现金流修复，积极拓展智算业务 (国盛证券 宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷)

●公司是国内优秀的网络可视化及智能系统平台提供商，产品与技术布局蓄势待发。因行业竞争加剧，我们下调盈利预期，预计公司2026-2028年营业收入为11/13/13亿元，归母净利润为0.5/0.6/0.7亿元，对应PE分别为222/171/144倍，维持“买入”评级。

●2026-04-03 恒为科技：AI带来Agent监控和token分析新蓝海 (西部证券 郑宏达,谢忱,李想,卢可欣)

●我们预计：公司有望在2025年-2027年分别实现营业总收入10.47亿元、12.20亿元、14.37亿元，对应当前PS为8.26x、7.09x、6.02x。结合公司的盈利预测，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-21 恒为科技：收购数珩科技，打造软硬一体AI综合服务能力-恒为科技收购数珩科技点评 (甬兴证券 彭毅,黄伯乐)

●我们看好公司外延式并购带来的协同效应。在不考虑并购标的业绩承诺的情况下，我们预测公司2025-2027年归母净利润约为0.48亿元/0.78亿元/1.11亿元。对应11月19日收盘价29.33元/股，PE分别为196倍/120倍/85倍。我们看好公司后续并购带来的协同效应以及后续业绩逐步恢复。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-08-21 恒为科技：深化网络可视化布局，智能系统业绩承压 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计25-27年收入分别实现13.55/16.50/20.10亿元，归母净利润分别为1.20/1.60/2.04亿元，对应PE分别为83.98/63.35/49.56X，看好公司可视化业务持续爆发以及未来国产化智算迎来拐点，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-17 恒为科技：跟踪报告之三：坚持技术创新，成长空间广阔 (光大证券 刘凯,林仕霄)

●基于当前市场环境及公司业务布局，分析师预计公司2025年至2027年的归母净利润将逐步回升，分别为1.41亿元、1.84亿元和2.41亿元，对应PE为58/44/34倍。然而，报告也指出，运营商项目需求不及预期以及毛利率下降仍是潜在风险。尽管如此，分析师对公司长期成长空间持乐观态度，并维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-28 海康威视：业绩增速亮眼，创新业务发展值得期待 (中信建投 应瑛)

●随着公司对业务高质量管控，持续探索AI产品应用，叠加创新业务及海外市场保持增长，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为1004.97/1099.68/1197.41亿元，同比分别增长8.64%/9.42%/8.89%，归母净利润为160.76/181.04/201.98亿元，同比分别增长13.25%/12.61%/11.57%，对应PE18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 视源股份：26Q1业绩高增，营收增长指引明确 (中信建投 应瑛)

●随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2026-2028年营业收入分别为270.80/301.49/333.27亿元，同比分别增长11.19%/11.33%/10.54%，归母净利润为11.48/14.16/16.94亿元，同比分别增长13.27%/23.38%/19.60%，对应PE23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 瑞芯微：AIoT SoC算力平台+协处理器双轮驱动 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为57/72/94亿元，归母净利润分别为13/18/24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 南大光电：前驱体与电子特气基本盘稳健，ArF光刻胶产业化进程加快 (群益证券 赵旭东)

●2026Q1公司归母净利润同比增30%，维持较高增速，预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润4.3、5.2、6.3亿元，yoy分别为+33%、+23%、+21%，EPS分别为0.6、0.8、0.9元，当前A股价对应PE分别为91、74、61倍，我们看好公司半导体材料业务的成长性，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-05-28 汉朔科技：AI零售龙头，打造数字孪生基础设施 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●首次覆盖，给于“优于大市”评级。预计公司2026-2028年归母净利润6.59/9.17/11.82亿元，对应当前PE分别为28/20/15倍。考虑到公司26年重回业绩增长通道，叠加公司在AI零售、智能购物车、机器人等领域积极布局，公司有望加速成长。给予公司26年36-39倍PE估值，预计合理估值56.16-60.84元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-05-27 中际旭创：龙头交付优势充分体现，Scaleup光连接产品有望继续保持领先 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润分别为369.0/655.3/946.6亿元，同比增长分别为241.7%/77.6%/44.5%，不考虑港股发行等对应EPS分别为33.1/58.8/85.0元，5月26日收盘价对应PE为33.3/18.7/13.0倍，考虑到公司在全球AI光模块的核心卡位和独特的交付优势，盈利能力将继续体现，维持“买入-A”评级。

●2026-05-27 新易盛：1.6T环比上量将加快，盈利能力继续维持行业领先水平 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为212.4/405.4/590.1亿元，同比增长122.8%/90.9%/45.6%，对应EPS分别为21.3/40.7/59.3元，5月26日收盘价对应PE分别为32.8/17.2/11.8倍，维持“买入-A”评级。

●2026-05-27 德科立：收入增长提速，DCI配套器件和非相干光模块是增长主力 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润分别为1.5/2.8/5.0亿元，同比增长103.5%/90.3%/79.6%，暂不考虑新加坡上市等对应EPS分别为0.92/1.75/3.14元，5月26日收盘价对应PE为263.3/138.3/77.0倍，市场估值隐含对远期DCI产能充分释放和硅基OCS量产预期，维持“增持-A”评级。

●2026-05-27 天赐材料：公司拟投建磷酸铁锂项目，锂电维持高景气，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●公司5月27日发布公告，拟在台州建设年产16万吨高压实磷酸铁锂项目，正在开展前期准备工作，预计项目总投资金额不超过21亿元。锂电产业景气度明显提升，公司排产饱满，产品供不应求。公司签订多个大单，未来3年增长确定性强。我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别至75.3/98.4/123亿元，YOY+453%/+31%/+25%，EPS分别为3.7/4.84/6.06元，A股按当前价格计算，对应2026/2027/2028年PE为14.4/11.1/8.8倍，建议买进。

●2026-05-27 当升科技：产品量价齐升助力业绩增长，未来关注新产能和固态布局 (红塔证券 唐贵云)

●预测公司2026年、2027年、2028年的营业收入分别为182.31亿元、231.61亿元、277.27亿元，归母净利润分别为11.72亿元、14.96亿元、18.50亿元，对应PE分别为27x/21x/17x，维持“增持”评级。