翔港科技(603499)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-21 翔港科技：25年报点评：烟包业务增速亮眼，盈利能力快速提升 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●公司包装主业稳步成长，烟包等高毛利产品快速放量。预计公司26/27/28年EPS分别为0.58/0.72/0.87元，4月21日收盘价21.86元对应PE为39X/31X/26X，考虑到公司烟包业务增长迅速、社包业务新客户拓展顺利，盈利能力有望持续快速提升，上调为“推荐”评级。

●2025-09-05 翔港科技：2025年半年报点评：业绩延续高增，新客户、新产品增量显著 (东北证券 陈渊文,赵宇天)

●2025H1公司实现营业收入5.15亿元，同比增长43.76%；归母净利润7831.61万元，同比增长432.14%。2025Q2公司实现营业收入2.58亿元，同比增长37.68%；归母净利润3713.26万元，同比增长278.94%。预计2025-2027年公司营业收入分别为11.17/14.26/17.69亿元，归母净利润分别为1.52/2.04/2.67亿元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-08-13 翔港科技：包装主业长坡厚雪，盈利能力快速提升 (银河证券 陈柏儒,韩勉)

●公司包装主业稳步成长，盈利能力迅速提升，未来成长动力充足，预计公司25/26/27年EPS分别为0.57/0.75/0.89元，8月13日收盘价17.26元对应PE为30X/23X/19X，维持“推荐”评级。

●2023-08-07 翔港科技：营收稳健扩张，新业务布局驱动成长 (银河证券 陈柏儒)

●公司传统日化包装稳健发展，烟包、包装容器及化妆品代工业务成长空间广阔，预计公司2023/24/25年能够实现基本每股收益0.11/0.16/0.24元/股，对应PE为89X/59X/40X，维持“谨慎推荐”评级。

●2023-06-16 翔港科技：打造日化产品一站式供应链，业务拓展成长空间广阔 (银河证券 陈柏儒)

●公司传统日化包装稳健发展，烟包、包装容器及化妆品代工业务成长空间广阔，预计公司23-25年分别实现营收8.21/9.84/11.66亿元，同比增长23.81%/19.85%/18.52%；归母净利润0.21/0.32/0.48亿元，同比增长56.35%/51.75%/49.07%；对应PE84X/56X/37X，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:造纸印刷

●2026-06-13 裕同科技：包装主业稳健，新业务打开成长空间 (华泰证券 樊俊豪,刘思奇)

●我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润分别为18.47/20.51/22.64亿元，对应EPS分别为1.43/1.59/1.76元（26-28年均较前值下调28.6%，主要为公司26年6月完成股本转增后股本基数提高）。参考可比公司2026年iFind一致预期为12倍，公司包装主业基本盘稳健，积极切入AI智能硬件、新材料、精密结构件等新业务，维持公司26年25倍PE，给予目标价35.84元（前值50.25元，基于26年25倍PE，对应EPS为2.01元，下调主要为股本变动所致），维持“买入”评级。

●2026-06-10 太阳纸业：股权激励绑定骨干指引成长 (天风证券 孙海洋,张彤)

●我们预计26-28年归母净利润分别为36.4/40.5/44.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-10 太阳纸业：股权激励彰显发展信心，林浆纸一体化优势显著 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●太阳纸业为造纸行业优质白马龙头，公司林浆纸产能稳步扩张，中长期持续成长可期。我们预计太阳纸业2026-2028年营业收入为432.67、462.47、484.16亿元，同比增长10.40%、6.89%、4.69%；归母净利润为36.32、40.04、44.02亿元，同比增长11.7%、10.2%、9.9%，对应PE为10.5x、9.5x、8.6x，给予2026年16xPE，目标价21.57元，维持买入-A的投资评级。

●2026-06-10 太阳纸业：股权激励夯实底部，林浆纸布局奠定长期空间-太阳纸业股权激励点评 (东北证券 陈渊文)

●27年造纸将纳入碳排放市场，叠加行业资本开支高峰已过，行业有望迎来中长期供给拐点。公司作为经营稳健的林浆纸一体化头部纸企，成本优势持续增强，我们看好其市场份额的持续提升以及浆和林地木片的潜在弹性，预计26-28年公司营业收入435.25/470.22/494.17亿元，同比+11.06%/+8.04%/+5.09%，归母净利润36.61/40.16/43.50亿元，同比+12.62%/+9.71%/+8.32%。首次覆盖，给予买入评级。

●2026-06-09 太阳纸业：大范围股权激励，底部强化成长信心 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为36.5、40.4、43.6亿元，对应PE为9.9X、9.0X、8.3X。

●2026-06-09 博汇纸业：年报点评报告：坚守稳健经营 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1财报，我们调整盈利预测，预计26-28年营业收入分别为198/206/215亿元（26-27年前值为214、237亿元），归母净利润分别为3.2/4.0/4.5亿元（26-27年前值为3.8、5.5亿元），EPS分别为0.24/0.30/0.34元，对应PE分别为24/20/18x。

●2026-06-09 太阳纸业：股权激励显信心，价值布局正当时 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●考虑到股权激励费用等影响，我们小幅下调盈利预测。预计公司2026-2028年归母净利润分别为36.93/41.40/45.69亿元（前值为37.65/42.07/45.99亿元），同比+14%/+12%/+10%。短期南宁与山东新项目将在2026年贡献增量；中长期老挝林地资源价值潜力巨大。当前行业周期处于底部，发布股权激励草案彰显信心，有望催化估值向上修复。维持“买入”评级。

●2026-06-09 太阳纸业：发布2026年限制性股票激励计划（草案），林浆纸一体化龙头优势尽显 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●我们预计2026-2028年营业收入为413.38/432.88/449.82亿元，归母净利润为35.20/38.70/42.01亿元，对应PE估值为11/10/9x，公司持续深化“林浆纸一体化”战略，三大基地协同效应释放，新产能爬坡叠加产品结构优化，有望在行业供需再平衡过程中巩固龙头地位，维持“买入”评级。

●2026-06-09 太阳纸业：周期底部夯实，股权激励彰显信心 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●公司为多元化纸种、林浆纸一体化领先的造纸龙头，老挝基地木片资源壁垒深厚。我们预计26-28年分别营收422.0/450.0/473.6亿元，同比分别+8%/+7%/+5%；归母净利润36.5/40.4/44.8亿元，同比+12%/+11%/+11%，对应PE分别为10X/9X/9X，维持“买入”评级。

●2026-06-05 裕同科技：包装龙头主业稳健，新兴业务扬帆起航 (长城证券 郭庆龙,谭鹭)

●公司为包装行业龙头，全球布局完善、客户壁垒深厚，主业稳增长、高分红，第二成长曲线拓展思路清晰，切入AI眼镜、液冷等高景气领域，防御性与成长性兼具。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为17.08/19.41/22.24亿元，对应PE22.1/19.4/17.0倍，首次覆盖，给予“买入”评级。