鼎信通讯(603421)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-27 鼎信通讯：业绩好于预期，强化内控取得成效 (中信建投 阎贵成,武超则,孟东晖)

●我们预计公司2022年、2023年、2024年营收分别为35.30亿元、45.79亿元、58.73亿元，归母净利润分别为3.04亿元、3.82亿元、4.80亿元，对应PE分别为19X、15X、12X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-09-01 鼎信通讯：业绩表现稳健，持续拓展多元产品线 (东北证券 熊军)

●公司内生增长动力强劲，产品拓展加快，预计公司17-19年归母净利润分别为3.90亿元、4.69亿元和5.91亿元，EPS分别为0.88元、1.06元和1.33元，PE分别为35倍、29倍和23倍，维持“增持”评级。

●2017-06-26 鼎信通讯：纵向深耕载波业务，横向布局消防业务 (安信证券 夏庐生)

●智能电表的周期性更换和宽带载波采集终端的推广应用将驱动载波通信行业的新一轮增长。公司在良好的外部环境下，深耕载波通信业务，推出宽带载波通信和中压载波通信产品；同时大力发展总线通信技术，加速该技术在消防安全领域的推广应用，实现多元化的业务布局。我们预计公司2017年-2019年的收入分别为16.95亿元(+22.27%)、21.23亿元(+25.27%)、26.53亿元(+24.93%)，净利润分别为3.80亿元(+22.00%)、4.85亿元(+27.75%)、6.11亿元(+26.16%)，对应EPS分别为0.88元、1.12元、1.41元，对应PE分别为31倍、25倍、19倍。参考行业可比公司2017年平均动态PE33倍的水平，考虑到公司在载波通信行业的领先地位，给予公司2017年动态平均PE35倍的合理估值，6个月目标价30.80元。首次覆盖，给予“增持-A”投资评级。

●2017-05-05 鼎信通讯：载波业务精耕细作，消防业务蓄势待发 (西南证券 刘言)

●预计公司2017-2019年归属母公司净利润分别为3.94亿、5.06亿和6.45亿，对应的EPS分别为0.91元、1.17元和1.49元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2016-10-11 鼎信通讯：金色阳光新股快车 (国信证券)

●海通证券预计公司2016、2017、2018年的EPS分别为0.89元、1.00元、1.13元，参考行业可比公司的估值，考虑到鼎信通讯龙头地位与物联网概念的估值溢价，给予公司2016年35-40倍动态PE，对应价值区间为31.15-35.60元。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2023-11-21 顶点软件：证券IT领军，充分受益信创发展机遇 (兴业证券 杨海盟,孙乾)

●预计公司2023-2025年归母净利润2.33/3.03/3.79亿元，同比增长40.2%/30.1%/25.2%。对应2023年11月17日收盘价的PE分别为42.6/32.7/26.1倍。维持“增持”评级。

●2023-11-21 金山办公：C端改革筑基长远，AI赋能增量可期 (招商证券 刘玉萍)

●金山办公目前信创预期处于低位，C端订阅稳中向好，AI打开“双订阅”收入增量空间，WPSAI公测后业绩兑现可期。预计公司23-25年归母净利润13.21/17.16/21.86亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2023-11-21 寒武纪：股权激励彰显信心，内外兼修抢抓机遇-2023年限制性股票激励计划·事件点评 (浙商证券 蒋高振)

●我们预计公司23-25年分别实现收入5.13亿、13.83亿、21.38亿，同比变动为-29.66%、+169.68%、+54.57%；归属母公司股东的净亏损为9.53亿、5.98亿、3.74亿。11月20日收盘价对应23-25年PS估值分别为134倍、50倍、32倍，维持“增持”评级。

●2023-11-20 中贝通信：AI算力业务稳步推进，与中科新远签订1920P算力服务框架协议 (东方财富证券 邹杰)

●我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收33.01/38.32/43.36亿元，实现归母净利润为2.02/2.51/3.09亿元，对应PE为78.23/62.84/51.17倍，维持“增持”评级。

●2023-11-20 中科软：订单充沛成长动能充足，加大研发布局MaaS平台 (开源证券 陈宝健,闫宁)

●我们维持盈利预测不变，预计2023-2025年的归母净利润为7.99、10.00、12.50亿元，EPS为1.35、1.68、2.11元，当前股价对应PE为24.7、19.8、15.8倍，维持“买入”评级。

●2023-11-20 晶丰明源：多款DCDC通过客户端验证，关注下游需求复苏 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为-0.17/1.07/2.26亿元，对应11月17日股价PE分别为-441/69/33倍，维持“买入”评级。

●2023-11-19 彩讯股份：国产邮箱领军者，AI、信创铸就新机遇 (东吴证券 王紫敬)

●国内电子邮箱领军企业，信创、AI和国资云有望带来新成长机遇，预计2023-2025年营收为15.06/18.94/23.68亿元，我们预计2023-2025年归母净利润为3.53、4.08、5.18亿元，对应PE分别为31/27/21倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-19 普元信息：积极拥抱云数智，数据要素业务应势而发 (华鑫证券 宝幼琛)

●预测公司2023-2025年收入分别为5.04、6.34、7.75亿元，EPS分别为0.20、0.52、0.96元，当前股价对应PE分别为192.4、74.7、40.5倍。公司是国内领先的软件基础平台产品与解决方案专业提供商，在低代码、中间件以及数据资产管理等领域优势显著，随着AI、信创以及数据要素的加速推进，公司业务或将迎来放量增长，给予“买入”投资评级。

●2023-11-19 航天宏图：万亿国债项目启动在即，民用业务拐点将至 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑万亿国债项目落地在即，我们维持公司2023归母净利润预测为2.99亿元，上调2024-2025年归母净利润预测为4.78、7.25亿元(前值为4.34、6.01亿元)，EPS为1.14、1.83、2.77元/股，当前股价对应2023-2025年PE为43.3、27.0、17.8倍，考虑公司在遥感应用领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2023-11-19 润建股份：跟踪报告之五：迈向AI“智”时代，算力服务商扬帆起航 (光大证券 刘凯,朱宇澍)

●维持公司23-25年归母净利润5.23亿/6.54亿/8.52亿元的盈利预测，对应PE分别为26X/21X/16X。考虑到公司未来AI战略发展战略成效将逐步显现，算力服务业务有巨大市场空间，且三大主业(信息网络、通信网络、能源网络)将深度受益于AI布局，未来成长性良好，公司有望享戴维斯双击，维持“买入”评级。