*ST沐邦(603398)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-22 *ST沐邦：业务结构转型，发力进军光伏领域 (信达证券 武浩,黄楷)

●我们认为公司转型光伏行业已取得部分成果，未来公司将更加坚定以光伏为主业，扩张光伏产业链规模，预计公司未来业绩将持续增长。我们选取转型光伏业务的琏升科技、钧达股份作为可比公司，我们预计公司2023-2025年实现营收10.00、21.55、30.26亿元，同比增长5.9%、115.6%和40.4%，归母净利0.26、0.31、0.38亿元，同比增长111.2%、22.9%和21.6%，对应PE为240.57/195.78/160.97，首次覆盖给予公司“持有”评级。

●2017-10-30 *ST沐邦：三季报点评：总体符合预期，产能释放有望提升业绩 (浙商证券 颜沁)

●我们认为，公司募投项目产能开始释放，玩具营收回暖。在募资2.62亿元生产基地建设项目达产后，公司将彻底突破产能瓶颈，迎来业绩的高增长期，未来三年收入有望实现复合年均30%以上增长。同时，公司泛娱乐布局不断推进，打造益智玩具、教育、IP的产业生态圈，全面提升公司业绩。我们预计2017-2019年EPS为0.29、0.41、0.54元/股，目前股价对应的PE为63X、45X、34X，维持买入评级。

●2017-08-22 *ST沐邦：下半年产能释放，推进教育和娱乐双主线 (兴业证券 雒雅梅)

●布局教育+文化IP双主线，升级盈利模式和盈利水平，以IP为核心延伸至产品成为公司新的发展趋势，公司积极布局上下游产业链，实现产业价值最大化。布局教育产品，并把积木产品与热门IP做深入结合，提高产品的品牌价值和排他性，提升盈利水平。我们预测公司2017-2018年EPS分别为0.30元、0.38元，维持“增持”评级。

●2017-03-16 *ST沐邦：2016年年报点评：业绩基本符合预期，期待产能释放 (西南证券 李佳颖)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.46、0.64、0.79元，对应PE为73、53和43倍。考虑到公司2017年是IPO产能释放大年，后续“文化+教育”布局持续延伸，我们给予公司“增持”评级。

●2017-03-16 *ST沐邦：业绩小幅下滑，关注17年产能投放+教育产品推广带动增长 (安信证券 焦娟,王中骁)

●公司为国内益智类积木玩具龙头，产品品类多、质量优，相比乐高等国外品牌有较强性价比优势，将首先受益于生育高峰+消费升级带来的益智玩具需求扩大。目前公司拥有“史努比”、“小猪佩奇”、“炮炮兵”授权IP产品共20个系列，未来有望继续扩大授权及自创IP品类，在使产品获得IP溢价的同时打通进一步布局泛娱乐的通道。我们预计公司17-19年净利润分别为0.86亿元、1.13亿元、1.40亿元，对应每股收益分别为0.40元、0.54元、0.66元。给予2017年85亿目标市值，对应目标价40.24元，“买入-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-07 中矿资源：一季报点评：锂盐价格同比高增，推动业绩强势释放 (联储证券 李纵横)

●基于公司一季度的业绩表现及基本面判断，我们预计公司2026-2028年可分别实现营业收入92.21亿元、159.69亿元、204.57亿元；可实现归母净利润23.6亿元、41.73亿元、55.99亿元，对应EPS分别为3.27元/股、5.78元/股、7.77元/股，以2026年5月6日收盘价计算，对应PE分别为28.64倍、16.2倍、12.05倍，维持对公司“增持”评级。

●2026-05-07 昱能科技：25年报及26年一季报点评：汇兑+减值影响Q1盈利，户储及工商储全年有望高增贡献新增长动能 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇,胡隽颖)

●考虑费用投入持续加大、微逆竞争激烈，我们下调26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为0.5/2.2/3.3亿元(26-27年前值为1.7/2.4亿元)，同增138%/336%/48%，对应PE为158/36/24倍，考虑公司储能业务持续高增有望推动业绩增长，维持“增持”评级。

●2026-05-07 卧龙电驱：2025年年报及2026年一季报点评：盈利质量显著提升，全球化与新兴布局构筑成长新曲线 (国元证券 龚斯闻,楼珈利)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为167.83/181.70/195.46亿元，归母净利润分别为12.16/13.47/14.68亿元，对应EPS为0.78/0.86/0.94元/股，对应PE估值分别为49/45/41倍，维持“增持”的评级。

●2026-05-07 阳光电源：海外市场表现亮眼，AIDC产品今年有望落地 (中银证券 武佳雄)

●结合公司业绩和AIDC产品今年有望落地，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至7.42/9.10/11.05元(原2026-2028年预测摊薄每股收益为7.00/7.71/-元)，对应市盈率18.9/15.4/12.7倍；维持增持评级。

●2026-05-06 汇川技术：2025年报及2026年一季报点评：工控复苏延续，新兴业务有望构建新增长引擎 (东莞证券 谢少威)

●预计公司2025-2027年EPS分别为2.23元2.67元、3.18元，对应PE分别为31倍、26倍、22倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 新雷能：AI驱动电源市场重塑，公司迎来成长拐点 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司作为特种电源龙头，战略卡位航空、航天及AI数据中心等高景气赛道，其AI电源业务已迎来重要拐点，二次电源达国际水平并与国际巨头ADI合作批量供货。预计2026-208年归母净利润1.13/3.68/5.3亿元，EPS分别为0.21/0.68/0.98元。考虑公司未来与ADI合作后业绩增量显著，给予“优于大市”评级。

●2026-05-06 通威股份：2025年年报&2026年一季报点评：业务保持行业领先地位，低谷期深化全球布局 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到行业景气度低位，短期毛利率承压明显；叠加阶段性经营性现金流承压、组件全球化拓展存在风险，我们下调公司2026-2027年归母净利润为-21/27亿元(原预期20/51亿元)，新增2028年预期归母净利润57亿元，同增78%/232%/107%，鉴于公司各主业居领先地位，全球化布局稳步推进，行业需求回暖、开工率修复，中长期盈利将改善，维持“买入”评级。

●2026-05-06 珠海冠宇：2026年一季报点评：Q1动储实现扭亏，消费板块有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●由于原材料价格上涨、稼动率下降叠加行业竞争加剧，我们调整26-28年归母净利润为7.1/10.3/14.8亿元(原预测8.3/11.4/14.8亿元)，同增51%/46%/43%，对应PE为26x/18x/13x，考虑到公司消费份额持续提升、动力客户定点加速放量，维持“买入”评级。

●2026-05-06 骆驼股份：汇兑等因素短期压制业绩，一季度毛利率同比提升 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好骆驼股份出海+业务开拓+渠道拓展打开成长空间，看好公司业绩的成长性和稳定性，维持盈利预测，预计公司26/27/28年归母净利润9.5/10.9/12.5亿元，对应EPS为0.81/0.93/1.07，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 海博思创：锂钠并行，业绩与战略双优 (华福证券 邓伟)

●公司在“制造+服务”模式上的成功布局，25年及26年一季报表现优秀，因此上修公司业绩预测，预计公司26~28年归母净利润分别为20.08/30.53/41.17亿元（前值10.75/12.50/-亿元），同比+111%/52%/35%。维持“买入”评级。