湘油泵(603319)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-10-31 湘油泵：2024年三季报点评：Q3经营业绩稳健，新能源业务不断突破 (东方财富证券 周旭辉)

●短期，随着重点客户销量增长、市场份额提升，同时乘用车与新能源产品新项目逐步量产，公司业绩有望迎来稳定增长；中长期，公司有望凭借技术优势拿下更多国内与国际客户，建立汽车泵类行业机电智能一体化产品平台，成长为国际化一流汽车零部件企业。我们维持预计公司2024-2026年营收分别为24.07、28.90和33.81亿元，归母净利润分别为2.56、3.24和3.89亿元，对应EPS分别为1.23、1.56和1.87元，对应PE分别为18、14和12倍，维持“增持”评级。

●2024-09-02 湘油泵：2024年中报点评：新能源业务快速增长，全球化布局持续发力 (东方财富证券 周旭辉)

●我们维持预计公司2024-2026年营收分别为24.07、28.90和33.81亿元，归母净利润分别为2.56、3.24和3.89亿元，对应EPS分别为1.23、1.56和1.87元，对应PE分别为12、10和8倍，维持“增持”评级。

●2024-06-13 湘油泵：助行业节能降本，新业务加速拓展 (东方财富证券 周旭辉)

●短期，随着重点客户销量增长、市场份额提升，同时乘用车与新能源产品新项目逐步量产，公司业绩有望迎来稳定增长；中长期，公司有望凭借技术优势拿下更多国内与国际客户，建立汽车泵类行业机电智能一体化产品平台，成长为国际化一流汽车零部件企业。我们预计公司2024-2026年营收分别为24.07、28.90和33.81亿元，归母净利润分别为2.56、3.24和3.89亿元，对应EPS分别为1.23、1.56和1.87元，对应PE分别为13、11和9倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-26 湘油泵：增长稳健的汽车油泵龙头，发力电子泵产品矩阵不断完善 (中信建投 秦基栗)

●预计公司2024-2025年归母净利润分别为2.60和3.23亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-25 湘油泵：电子油泵系重要新趋势，公司深度布局核心客户 (天风证券 潘暕,邵将)

●公司在新能源领域业务快速扩张+估值从较低的传统燃油车切换至更强的新能源领域的双重逻辑下有望迎来戴维斯双击。公司与比亚迪等龙头车企的合作也有望为公司打开混动市场空间，与阿维塔等纯电车品牌绑定将进一步打开公司电子泵业务增长新曲线。我们预测23/24/25年公司归母净利润分别为2.26/2.57/3.10亿元，给予湘油泵2024年23XPE，目标价格28.52元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-01-03 上海沿浦：系列点评九：新定点持续突破，客户产品双维拓展 (民生证券 崔琰,白如)

●看好公司未来在座椅骨架及新业务领域加速突破，并在降本增效驱动下实现业绩持续增长，预计公司2024-2026年收入为24.82/32.39/41.91亿元，归母净利润为1.73/2.38/3.30亿元，对应EPS为1.33/1.83/2.54元，对应2025年1月2日36.98元/股的收盘价，PE分别为28/20/15倍，维持“推荐”评级。

●2025-01-03 赛力斯：问界引领中国豪华汽车市场，新车有望推动公司业绩持续向上 (国联证券 高登,陈斯竹,喻虎)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为1476.8/1903.4/2286.6亿元，同比增速分别为312.0%/28.9%/20.1%；归母净利润分别为64.4/107.9/124.8亿元，同比增速分别为扭亏为盈/67.6%/15.6%，EPS分别为4.27/7.15/8.26元。随着M8等新车上市，公司营收端有望保持快速增长。看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2025-01-03 比亚迪：12月销量稳步增长，东南亚市场布局加速 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润386.15/480.11/570.84亿元。对应PE分别为20.42/16.43/13.82倍，维持“增持”评级。

●2025-01-02 上汽集团：全年零售量高于批发量，预计受益于国改盈利将筑底企稳向上 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●2024年公司海外终端销量逆势增长，上汽智己将于2025年进入新车周期。上汽乘用车12月销量7.74万辆，同比减少43.4%，环比增长5.2%；1-12月累计销量70.70万辆，同比减少28.3%。预测2024-2026年EPS分别为0.89、1.06、1.15元，可比公司25年PE平均估值21倍，目标价22.26元，维持买入评级。

●2025-01-02 上汽集团：自主合资齐发力，加速国企改革步伐 (中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别约6564.1/6875.4/7113.3亿元。预计公司2024-2026年归母净利润分别约75.1/90.7/99.8亿元，对应PE分别约32.01/26.50/24.07倍，维持“买入”评级。

●2025-01-02 比亚迪：24Q4季度销量突破150万辆，同比+61.34% (上海证券 仇百良)

●维持“买入”评级。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为384.22/489.56/579.90亿元，同比+27.9%/+27.4%/+18.5%；对应2025年1月2日收盘价的PE分别20.53X/16.11X/13.60X。

●2025-01-02 长城汽车：24Q4单季销量同比+3.50%，全年海外销量创历史新高 (上海证券 仇百良)

●维持“买入”评级。预计2024/2025/2026年归母净利润分别为125.56/148.24/176.81亿元，同比分别+78.8%/+18.1%/+19.3%。2024年12月31日收盘价对应PE分别为17.93X/15.19X/12.73X。

●2025-01-02 上汽集团：积极变革效果初显，2025年销量业绩有望向上 (国联证券 高登)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为6290/6580/6959亿元，同比增速分别为-13.4%/+4.6%/+5.8%，归母净利润分别为100/122/132亿元，同比增速分别为-29.3%/+21.8%/+9.0%，EPS分别为0.86/1.05/1.14元/股。考虑到公司当前积极采取措施加速电动化、智能化转型，估值有望修复，维持“买入”评级。

●2025-01-02 长城汽车：魏牌坦克表现亮眼，出口实现全年目标 (国联证券 高登)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2181/2664/3149亿元，同比分别+26%/+22%/+18%，归母净利润分别为135/152/173亿元，同比分别+92%/+13%/+14%，EPS分别为1.6/1.8/2.0元/股，CAGR-3为35%。公司持续推进品牌向上，新能源和出海保持高增速，维持“买入”评级。

●2025-01-02 上汽集团：有望受益于汽车科技的内生、外研双轮驱动 (海通证券(香港) Kai Wang,Oscar Wang)

●我们认为，上汽集团在汽车科技领域对外展开合作之后，有望依托其国内领先的制作技术和规模，实现产品升级、附加值提升。同时，作为中国汽车出海的先行者和总量领先企业，我们认为上汽海外业务有望在贸易竞争中展现较强业务。预计公司2024/2025/2026年营收6493/7408/8504亿元，归母净利润101/128/142亿元，EPS为0.87/1.11/1.22元，对应2024年12月31日收盘价，分别为24/19/17倍PE。参考可比公司，给予公司2025年22倍PE，对应目标价24.39元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。