迪贝电气(603320)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-05-26 迪贝电气：压缩机电机引领者，行业转型迎新增长 (兴业证券 苏晨)

●公司压缩机电机业务受下游需求影响较大，随着高端冰箱压缩机需求的扩张，以及海外压缩机电机生产基地向中国的转移，公司业务或将迎来新一轮增长。预计2017-2019年公司净利润分别为0.52、0.61、0.66亿元，EPS分别为0.52、0.61、0.66元，对应PE63.9、54.6、50.2倍。首次覆盖，给予增持评级。

●2017-04-16 迪贝电气：机械行业新锐系列报告之二十六 (华泰证券 章诚,肖群稀,王宗超)

●公司本次拟向社会公开发行股票2,500万股，预计募集资金24,825万元，资金拟投向：年产350万台高效节能压缩机电机项目、年产150万台直流变频压缩机电机建设项目、压缩机电机研发中心建设项目。参考Wind一致预测，可比上市公司2017年对应PE处于23-52倍区间；2017年电机行业的上市公司PE处于23-62倍区间，中位值为45倍，平均值为44倍。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-10-23 杭叉集团：2024年三季报点评：Q3归母净利润同比+9.1%，毛利率延续提升趋势 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●国内景气度较弱，出于谨慎性考虑，我们调整公司2024-2026年归母净利润预测20.5(维持)/23.0(原值24.3)/25.4(原值29.3)亿元，对应PE为14/13/12倍，维持“增持”评级。

●2024-10-22 杭叉集团：三季度净利润稳健增长，盈利能力不断提升 (财通证券 佘炜超,张豪杰)

●电动化和国际化持续推进，公司盈利能力不断提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.03/22.86/25.90亿元，对应PE分别为11.60/10.16/8.97倍。维持公司“增持”评级。

●2024-10-22 杭叉集团：Q3营收小幅下滑，盈利能力持续提升 (国联证券 田伊依)

●2024年国内宏观环境景气度仍相对较低，叉车下游需求减弱。海外叉车锂电化率较低，随着锂电渗透率增加，海外需求仍有望保持较高景气度。我们预计公司2024-2026年营收分别为171.2/185.1/203.8亿元，归母净利润分别为20.8/22.3/25.6亿元，CAGR为14.14%。EPS分别为1.59/1.70/1.95元/股，考虑到国内制造业景气度有望逐步回暖；电动化产品带来公司海外业务新需求，维持“买入”评级。

●2024-10-22 杭叉集团：国际化步履坚定，盈利能力持续优化 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2024-2026年的收入分别为170.7、186.7、207.3亿元，增速分别为4.9%、9.4%、11%，净利润分别为20.1、21.8、24.7亿元，增速分别为16.9%、8.3%、13.4%，对应PE分别为11.6、10.7、9.4倍。公司有望持续受益于“国际化+锂电化”结构优化，维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价为19.89元，相当于2024年13X的动态市盈率。

●2024-10-22 杭叉集团：锂电+国际化持续推进，盈利能力提升 (华安证券 张帆)

●我们修改盈利预测为：2024-2026年预测营业收入为170.57/185.83/206.11亿元(前值为178.99/204.68/233.30亿元)，同比增长5%/9%/11%；预测归母净利润为20.67/23.66/27.32亿元(前值为20.59/23.56/26.96亿元)，同比增长20%/15%/15%；对应的EPS为1.58/1.81/2.09元(前值为1.57/1.80/2.06元)。公司当前股价对应的PE为11/10/9倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-21 杭叉集团：2024年三季报点评：出口+电动化发力，盈利性进一步提升 (民生证券 李哲,罗松)

●考虑公司作为国内叉车龙头，持续受益于叉车出口高景气与电动化率提升，预计公司2024-2026年归母利润分别是20.9/23.5/26.3亿元，对应估值11x/10x/9x，维持“推荐”评级。

●2024-10-21 杭叉集团：内销拖累收入，毛利助增净利 (华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们下调公司24-26年营业收入170.9/187.1/205.2亿元的预测至164.2/179.8/197.4亿元，上调24-26年EPS1.51/1.63/1.75元的预测至1.52/1.63/1.78元，，对应2024年10月21日收盘价17.32元估值分别为11/11/10倍，维持“增持”评级。

●2024-10-21 杭叉集团：三季报业绩符合预期，叉车行业国际化+电动化持续推进 (浙商证券 邱世梁,王华君,胡飘)

●预计公司2024-2026年归母净利润为21亿、24亿、28亿元，同比增长20%、16%、17%，对应PE为11倍、9倍、8倍。维持买入评级。

●2024-10-21 杭叉集团：季报点评：坚定全球化，三季度毛利率创新高 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●由于三季度行业内销需求承压，因此调整盈利预测，预测24-26年归母净利润为20.24亿元、22.19亿元和23.97亿元(前值20.89、23.46、26.74亿元)，可比公司25年Wind一致预期PE均值为9倍，考虑公司23和24年拓展海外销售渠道更加积极，且计划新增海外产能，应享有一定溢价，给予公司25年14倍PE估值，对应目标价为23.66元(前值23.85元)。

●2024-10-21 杭叉集团：2024年三季报点评：毛利率持续提升，利润端稳步增长 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.2亿元、22.7亿元、25.5亿元，对应EPS分别为1.54、1.73、1.95元，未来三年归母净利润将保持14.0%的复合增长率，维持“买入”评级。