华懋科技(603306)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-24 华懋科技：华章智算，懋业新程 (中邮证券 吴文吉)

●暂不考虑收购富创优越57.84%股权的情况下，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入27/32/38亿元，实现归母净利润分别为3.87/5.73/7.75亿元，公司若收购完成后将持有富创优越100%股权，有助于进一步提升收入利润规模，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-10 华懋科技：拟收购富创优越紧抓AI浪潮，光模块+铜连接高景气推动高成长 (天风证券 王奕红,袁昊,唐海清,孙潇雅)

●整体看，公司主业保持稳定增长，伴随汽车被动安全产品市场稳定增长以及公司出海拓展，有望维持较好发展。同时拟收购富创优越剩余股权，打造第二增长曲线，富创优越是AI基础设施产业链中重要一环，受益于AI带动的光模块以及连接器需求的增长，从产品销量、收入情况的披露数据来看，整体增长趋势强劲。暂不考虑收购情况下，我们预计公司25-27年归母净利润分别为3.0/4.1/5.1亿元，对应公司25-27年PE估值为56/42/34倍，同时公司拟收购富创优越股权，收购完成后将持有其100%股权，有望增厚华懋科技归母净利润，我们预计富创优越有望超额完成业绩承诺目标，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-06-03 华懋科技：夯实汽车安全业务，全面切入算力制造领域 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司是国内汽车安全气囊龙头企业，市占率超过35%，目前正在全面拥抱海外市场，积极拓展越南生产基地，辐射东南亚地区。围绕“新质生产力”，全面切入半导体及算力制造领域，目前已经全资收购了光通信PCBA企业富创优越，打开新增长点。我们预计公司2025、2026、2027年归母净利润4.97、6.88、8.52亿元，对应PE分别为27.6、19.9、16.1X PE，给予“强烈推荐”评级。

●2025-05-08 华懋科技：跟踪报告之四：业绩快速增长，成长空间广阔 (光大证券 刘凯,林仕霄)

●根据公司公告，新能源车行业持续增长，带动公司25Q1汽车被动安全业务收入稳健增长；公司战略投资的深圳市富创优越科技有限公司，受益于光通信行业的持续景气，有望带动公司归母净利润持续增长。我们上调公司25-26年的归母净利润预测为4.12/5.12亿元，较前次上调幅度为20%/26%，新增公司2027年归母净利润预测为6.26亿元，对应PE30/24/20X。我们看好公司的长期成长空间，维持“增持”评级。

●2025-01-21 华懋科技：跟踪报告之三：汽车业务构筑安全边际，参股富创优越布局AI (光大证券 刘凯)

●华懋科技汽车业务给公司构筑较强的安全边际，子公司参股的富创优越有望受益AI浪潮。我们维持公司2024-2026年归母净利润为3.00/3.42/4.07亿元的预测，对应PE43/38/32X。我们看好公司的长期成长空间，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-11-26 万里扬：储能业务爆发式增长，拓展机器人精密传动赛道 (东北证券 康杭,李恒光)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为60.1/71.2/89.6亿元，归母净利润分别为4.0/4.9/6.0亿元，对应PE为28.3/22.9/18.7倍，维持“买入”评级。深耕汽车传动系统领域，客户范围不断拓宽、结构持续改善。公司自2003年10月22日成立，于2010年6月18日正式在深圳证券交易所上市。

●2025-11-26 精锻科技：精锻齿轮龙头加速出海，卡位机器人布局新赛道 (国盛证券 丁逸朦)

●公司作为精锻齿轮龙头，持续拓展新产品新客户，我们预计2025-2027年归母净利润分别为1.53/2.04/2.52亿元，同增-4.3%/33.5%/23.5%，当前对应市值PE为49/37/30x。考虑到差速器总成等新产品处于上量阶段，海外市场加速布局，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-26 岱美股份：布局机器人业务，培育新的增长点 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●设立子公司全面发展机器人业务，培育新的增长点。据公司公告，公司拟在上海投资设立全资子公司上海岱美机器人科技有限公司”，投资金额1亿元。此次设立机器人全资子公司标志着公司正式进军机器人领域，且投资规模较大，彰显公司在机器人领域发展决心，预计公司未来将全面发展机器人业务。公司在汽车领域与部分海外客户长期合作，且在海外具备成熟产能布局，预计后续有望凭借海外产能优势进入机器人配套产业链，机器人业务有望为公司新的增长点。预测2025-2027年归母净利润8.71、10.39、11.98亿元，可比公司25年PE平均估值26倍，目标价10.66元，维持买入评级。

●2025-11-24 双林股份：业绩增速符合预期，二代磨床性能大幅提升 (华鑫证券 林子健)

●公司发布2025年三季报，2025Q3年公司实现营收13.3亿元，同比+17.4%；扣非归母净利润1.0亿元，YoY+25.9%，稳步增长。预测公司2025-2027年收入分别为56.5/64.1/72.4亿元，归母净利润分别为5.3/6.5/7.5亿元，维持“买入”投资评级。

●2025-11-23 恒勃股份：汽摩进气系统领军企业，积极开拓成长新曲线 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2025-2027年收入分别为9.81、11.16、12.70亿元，EPS分别为1.54、1.71、1.94元，公司深耕汽摩进出气系统领域，产品市占率有望进一步提升；同时积极进军新能源车配套产品领域，布局高性能改性材料切入轻量化赛道，业绩有望持续稳步增长，给予“买入”投资评级。

●2025-11-23 拓普集团：主业持续开拓、国际化加速布局，机器人执行器业务有望爆发 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,刘巍)

●预计公司2025-2027年收入为301、368、450亿元，同比增长13%、22%、22%；归母净利润为29.5、37.2、46.3亿元，同比增长-2%、26%、24%，24-27年复合增速为16%，对应25-27年PE为36、28、23倍，维持“买入”评级。

●2025-11-22 嵘泰股份：主业增速符合预期，丝杠新专利便于实现大规模量产 (华鑫证券 林子健)

●公司发布2025年三季报，25Q3营收7.55亿元，同比+24.7%；归母净利润5047万元，同比+25.9%。预测公司2025-2027年收入分别为31.9/42.2/47.3亿元，归母净利润为2.4/3.3/4.0亿元，维持“买入”投资评级。

●2025-11-20 斯菱股份：收购增强精密轴承生产能力，产业协同推动机器人业务发展 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●分析师预计，斯菱股份2025-2027年归母净利润分别为2.2亿元、2.6亿元和3.5亿元，对应PE分别为90倍、76倍和57倍。公司持续加快全球化布局，并在机器人领域进行前瞻性布局，未来业绩有望进一步增长。尽管当前估值较高，但考虑到公司的成长潜力和战略布局，维持“买入”评级。

●2025-11-20 新泉股份：营收稳健增长，拟设全资子公司切入机器人赛道 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2025-2027年收入分别为162.2、196.8、230.2亿元，归母净利润分别为9.8、12.4、16.5亿元，公司传统业务营收稳健增长，持续拓展海外市场，未来有望通过全资子公司高效切入机器人赛道，维持“买入”投资评级。

●2025-11-20 江淮汽车：10月份销量点评：华为赋能高端化加速，2025Q3营收销量环比双增 (国海证券 戴畅)

●公司受益华为赋能，高端化持续拓展，开启新一轮产品周期。我们预计公司2025-2027年收入至521、749、904亿元，同比增速为23%、44%、21%；实现归母净利润-8.38、20.79、52.95亿元，同比增速为53%、348%、155%；EPS为-0.38、0.95、2.42元；对应当前股价，2026-2027年PE估值分别为51、20倍。鉴于公司与华为合作的尊界新品周期开启、高端化加速，首次覆盖，给予“增持”评级。