旭升集团(603305)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-05 旭升集团：一季度毛利率环比提升，人形机器人业务全面推进 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●基于部分客户销量的波动以及行业竞争带来的价格波动的影响，下调盈利预测，并新增26/27年盈利预测，预计25/26/27年归母净利润5.2/6.4/7.7亿元(原预测25年13.3亿元)，EPS为0.56/0.69/0.83元(原预测25年1.43亿元)，看好公司在人形机器人领域的卡位优势，维持“优于大市”评级。

●2025-05-05 旭升集团：2024年年报及2025年一季报业绩点评：连续两季盈利环比修复，全球化与新业务同步拓展 (银河证券 石金漫)

●预计2025年-2027年公司将分别实现营业收入52.78亿元、61.83亿元、71.30亿元，实现归母净利润5.18亿元、6.61亿元、8.09亿元，摊薄EPS分别为0.54元、0.69元、0.85元，对应PE分别为23.69倍、18.56倍、15.17倍，维持“推荐”评级。

●2025-05-04 旭升集团：2024年报及2025年一季报点评：主业与新兴业务双轮驱动，海外布局稳步推进 (国海证券 戴畅)

●公司为国内少数掌握“压铸+锻造+挤压”三大铝合金工艺的优秀汽车零部件供应商，客户资源优质丰富，国内外产能布局持续完善。结合公司最新情况，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年实现营业收入52、61、73亿元，同比增速为18%、17%、20%；实现归母净利润5.17、6.50、7.96亿元，同比增速24%、26%、23%；EPS为0.54、0.68、0.83元，对应PE估值分别为24、19、15倍，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2025-04-30 旭升集团：深耕新能源主业，构建三维增长新格局 (财通证券 邢重阳,李渤)

●2025年4月24日，公司发布2024年报，2024年实现总营收44.09亿元，同比下滑8.79%，实现归母净利润4.16亿元，同比下滑41.71%。我们预计公司2025-2027年归母净利润为5.24/6.31/7.63亿元。对应PE分别为23.43/19.45/16.10倍，维持“增持”评级。

●2025-04-29 旭升集团：【华创汽车】旭升集团：业绩修复、机器人布局同步进行时 (华创证券)

●公司业绩阶段性承压，但环比经营表现处于改善通道，新业务方面镁合金、储能、机器人也同步布局当中。根据公司最新财报，我们预计公司2025-2027年归母净利为5.2亿、6.3亿、7.7亿元(2025-2026年原值为6.96/8.96亿元)，同比+25%、+22%、+22%，对应PE23倍、19倍、15倍。综合历史估值，行业机器人预期，我们给予公司2025年目标PE30倍，对应目标价16.4元。维持“强推”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-05-09 伯特利：季报点评：1季度营收高增，智能电控产品持续放量 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●业绩符合预期。公司1季度营业收入26.38亿元，同比增长41.8%；归母净利润2.70亿元，同比增长28.8%；扣非归母净利润2.66亿元，同比增长38.6%。预测2025-2027年归母净利润分别为15.18、18.63、22.98亿元，维持可比公司25年PE平均估值27倍，目标价67.50元，维持买入评级。

●2025-05-08 星宇股份：下游客户高增长+新项目落地，利润率企稳回升 (国联民生证券 高登,陈斯竹)

●基于对公司客户销量判断及公司新获定点情况，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为160.5/201.1/242.3亿元，同比增速分别为21.1%/25.3%/20.5%；归母净利润分别为17.6/22.7/28.4亿元，同比增速分别为24.9%/29.2%/25.0%；EPS分别为6.2/8.0/9.9元/股，CAGR-3为26.3%。鉴于公司自主优质客户快速放量，叠加公司车灯产品逐步升级，维持“买入”评级。

●2025-05-08 长源东谷：传统业务稳健深耕，新能源业务蓬勃发展 (东北证券 韩金呈)

●公司发布S2024年年报和2025年一季度报告。2024年公司实现营业收入19.20亿元，同比+30.38%，实现归属于母公司净利润2.30亿元，同比+5.37%。2025年Q1公司实现营业收入5.01亿，同比+20.52%，实现归母净利润0.78亿，同比+65.80%。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为3.50/4.51/5.37亿元，对应的PE分别为23/18/15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-08 英搏尔：一季度净利润同比增长26%，低空经济打开成长空间 (国信证券 唐旭霞,杨钐,曹翰民)

●考虑在手订单充沛，上调收入预测，预计2025-2027年营收30.3/38.0/45.2亿元(原25/26年29/35.8亿元)，考虑产品结构和会计政策调整影响，维持利润预测，预计净利润1.19/1.94/2.46亿元，维持优于大市评级。

●2025-05-07 拓普集团：主业稳步较快发展，机器人注入新动能 (国联民生证券 高登,陈斯竹)

●结合特斯拉全年出货指引调整，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为328.46/394.06/460.01亿元，同比分别+23.48%/+19.97%/+16.74%；归母净利润分别为36.38/43.68/50.69亿元，同比增速分别为21.25%/20.05%/16.06%。EPS分别为2.09/2.51/2.92元。公司主营业务稳定高增，同时机器人业务提供增长空间，维持“买入”评级。

●2025-05-07 科华控股：盈利能力承压，资产负债表持续改善 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●我们认为，公司自2023年以来大规模资本开支结束后，通过主动提升运营效率，经营现金流持续明显回升，公司经营质量大幅改善。公司在涡轮壳、中间壳等核心工艺、研发上具备竞争力，我们仍然认可公司持续提升市占率的可能性，暂维持前期预测，预计公司2025-2027年归母净利润1.2/1.5/1.8亿元，对应EPS0.64/0.77/0.93元。按照当前股价对应PE19x/15x/13x，维持“推荐”评级。

●2025-05-07 宁波高发：Q1业绩符合预期，费用率持续下降 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●综上，公司凭借优秀的成本、费用控制能力，保持盈利能力的稳健。现有产品市场份额维持业内领先，并持续开拓合资和海外市场，前景可期。公司具备较为充足的现金储备，我们看好其中长期发展。预计公司2025-2027年归母净利润2.21/2.56/2.99亿元，对应EPS0.99/1.15/1.34元。按照当前股价对应PE16x/14x/12x，维持“推荐”评级。

●2025-05-07 长安汽车：新能源效益改善，海外本土化进程加速 (东海证券 谢建斌)

●根据公司2024年及2025Q1业绩表现，我们调整公司2025-2026年盈利预测，并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为84.48/109.22/135.31亿元(原2025/2026年预测分别为68.85/96.62亿元)，对应EPS为0.85/1.10/1.36元(原2025/2026年预测分别为0.69/0.97元)，按照2025年5月7日收盘价计算，对应PE分别为15X/11X/9X。考虑到公司2025年新能源车型规划密集、全球化战略布局清晰，与华为、宁德时代的合作程度加深，我们看好公司电动智能转型前景和全球市场增长空间，因此，维持“买入”评级。

●2025-05-07 福达股份：曲轴龙头，新能源+机器人打开全新增长曲线 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●我们预计公司2025-2027年实现营收24.34/30.19/33.94亿元，实现归母净利润3.01/3.85/4.60亿元，EPS分别为0.47/0.60/0.71元/股，当前市值对应2025-2027年PE为38/30/25倍。新能源时代带来混动曲轴及电动齿轮增量，第二增长曲线得到兑现，机器人业务开拓第三增长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-05-07 长安汽车：年报点评：出口及新能源驱动增长，公司加速转型 (中原证券 龙羽洁)

●预计2025年、2026年、2027年公司可实现归母净利润分别为77.94亿元、97.61亿元、108.74亿元，对应EPS分别为0.79元、0.98元、1.10元，对应PE分别为15.76倍、12.58倍、11.30倍。公司在新能源、智能化与全球化的战略布局清晰，新能源及智能化转型稳步推进，海外产能持续建设有望带动海外销量提升，新车型持续推出将巩固公司在新能源市场地位，维持公司“买入”投资评级。