新凤鸣(603225)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-03 新凤鸣：周而复始周期新，凤鸣长空启华章 (德邦证券 王华炳)

●伴随涤纶长丝行业景气修复以及中鸿新材料新增产能的释放，公司利润有望持续增厚。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.70、19.66、24.89亿元，同比+7.7%、+68.1%、+26.6%，对应EPS分别为0.77、1.29、1.63元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-02-01 新凤鸣：2024年三季报点评：产销保持增长，长丝供给格局持续优化 (东方财富证券 张志扬)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为651.37亿元、719.54亿元和871.51亿元；归母净利润分别为10.70亿元、16.38亿元和19.59亿元，对应EPS分别为0.70元、1.07元和1.28元，对应PE分别为16.57倍、10.82倍和9.04倍(以2025年1月27日收盘价为基准)。长丝产能增速放缓背景下，一体化头部企业竞争优势愈发稳固，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-29 新凤鸣：长丝价格下行短期承压，看好龙头企业经营韧性 (首创证券 甄理,翟绪丽)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.14/13.06/18.2亿元，EPS分别为0.67/0.86/1.19元，对应PE分别为16/13/9倍。考虑公司作为涤纶长丝龙头企业，公司向上游产业链延伸，有望巩固成本优势，叠加未来新项目陆续投产，公司业绩有望持续增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-28 新凤鸣：国内聚酯纤维龙头企业，持续打造全产业链优势 (招商证券 周铮,曹承安)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.5亿、15.4亿、20.4亿元，EPS分别为0.62、1.01、1.34元，当前股价对应PE分别为18、11、8倍。首次覆盖，给予“增持”投资评级。

●2024-11-10 新凤鸣：2024年三季报点评：24Q3业绩短期承压，看好涤丝景气中长期向上 (浙商证券 李辉,汤永俊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.51/16.74/20.15亿元，EPS分别为0.69/1.10/1.32元，现价对应PE为17.26/10.84/9.00倍。新凤鸣是国内涤纶长丝龙头公司，成本优势显著，同时行业有望景气上行，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-03-04 宝丰能源：煤价下跌煤化工受益，关注内蒙及新疆产能成长 (开源证券 张绪成)

●受益于成本端煤价下滑，公司烯烃及焦炭业务盈利有望受益，我们维持2024年盈利预测并上调2025-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润63.6/127.4/136.4亿元(前值为63.6/109.5/121.2亿元)，同比+12.5%/+100.4%/+7.1%；EPS为0.87/1.74/1.86元，对应当前股价PE为19.6/9.8/9.1倍。公司盈利受益于煤化工成本下降与产能释放，维持“买入”评级。

●2025-03-03 同益中：第四季度归母净利润同比+130%，收购超美斯完善纤维布局 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润1.3/1.9/2.2亿元，同比增速为-15.5%/46.4%/15.5%，摊薄EPS为0.58/0.85/0.98元，对应PE为27.1/18.5/16.0x，维持“优于大市”评级。

●2025-03-03 卫星化学：盈利改善叠加新项目投产，四季度业绩大增 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2024、2025年EPS为1.81元和2.06元，以2月28日收盘价21.23元计算，PE分别为11.76倍和10.33倍。考虑到行业前景与公司的行业地位，维持公司“买入”的投资评级。

●2025-03-02 宝丰能源：煤制烯烃龙头，“低成本+高速扩张”打开成本空间 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.91、1.64、1.86元，参考同行业可比公司估值，我们认为合理的估值区间为2025年10-12倍PE，对应合理价值区间为16.40-19.68元，维持“优于大市”评级。

●2025-02-28 天奈科技：2024年业绩快报点评：Q4业绩符合预期，25年单壁碳管将贡献显著增量 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●由于24年行业竞争加剧后盈利能力承压，我们下调公司24年盈利预测，考虑25-26年单壁碳管贡献明显增量，我们上调公司25-26年盈利预测，我们预计24-26年归母净利2.5/4.8/7.1亿元(原预测为2.7/3.6/4.6亿元)，同比-15%/+90%/+48%，对应PE74x/39x/26x，维持“买入”评级。

●2025-02-28 松井股份：24Q4主业维持高增，汽车涂料踏上新征程 (华西证券 戚舒扬,金兵)

●考虑到消费需求短期承压，我们下调2024年收入预测至7.49亿元(原7.85亿元)，维持2025-2026年收入预测10.21/13.12亿元，下调2024-2026年归母净利至0.90/1.35/1.91亿元(原1.17/1.52/2.04亿元)，对应EPS0.80/1.20/1.71元(原1.05/1.36/1.82元)，对应2月28日42.72元收盘价54.34/36.25/25.56x PE。维持“买入”评级。

●2025-02-28 同益中：全年纤维和无纬布产销创新高，2024Q4盈利水平明显提升 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2024-2026年EPS分别为0.58/0.88/1.19，对应公司2月28日收盘价15.64元，2024-2026年PE分别为27/18/13倍。随着公司新产能建成投产，叠加高毛利的复材订单回升，未来业绩增长可期，维持“买入-A”评级。

●2025-02-27 三棵树：中国涂料第一品牌，业绩有望重返快速增长轨道 (东莞证券 何敏仪)

●预测公司2024年-2026年EPS分别为0.72元，1.36元和1.57元，对应当前股价PE分别为65.5倍，34.5倍及30倍。看好公司持续发展壮大，首次覆盖，给与“增持”评级，建议关注。

●2025-02-27 松井股份：双擎驱动全年业绩亮眼，PVD技术拓展新增长极 (华鑫证券 张伟保)

●公司新技术有望在智能驾驶领域发挥作用，为公司打开成长新空间。预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.89、1.53、2.09亿元，当前股价对应PE分别为54.6、31.8、23.3倍，给予“买入”投资评级。

●2025-02-27 卫星化学：2024年度业绩快报点评：24Q4业绩大幅增长，在建项目有序投产 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●C3产业链盈利改善叠加新项目投产，我们小幅上调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为60.82（上调2%）/72.08（上调3%）/91.03（上调2%）亿元，折合EPS分别为1.81元/2.14元/2.70元。维持“买入”评级。