恒通股份(603223)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-30 恒通股份：2024年中报点评报告：陆港联运新模式开启，盈利能力提升 (浙商证券 宋伟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.6、2.4、4.0亿元，同比增长33%、51%、69%，2023-2026年复合增速50%。对应PE分别为39、26、15倍，维持“增持”评级。

●2024-08-05 恒通股份：受益裕龙石化项目，港口业务有望驶入快车道 (浙商证券 宋伟)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.7、2.8、4.3亿元，同比增长43%、63%、58%，2023-2026年复合增速55%。对应的PE分别为35、21、14倍；对应PB分别为1.5、1.4、1.3倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-09-08 恒通股份：2022年中报点评：天然气价格保持高位，短期业绩遭受冲击 (西南证券 胡光怿)

●虽然2022年公司业绩遭受宏观环境冲击，但我们仍然看好LNG业务和物流运输业务的长期发展，公司作为国内LNG贸易行业的领先企业依旧具有较大发展潜力。预计公司2022/23/24年归母净利润分别为1.2、1.8、2.3亿元，每股净资产BPS分别为7.2、7.6、7.9元。首次覆盖，给予“持有”评级。

●2022-05-25 恒通股份：依托裕龙石化，物流业务有望迎来高速发展 (招商证券 苏宝亮,肖欣晨,Yun WEI)

●我们预计公司2022-24年归母净利润分别为1.4/2.4/4.0亿元。基于我们的盈利预测，公司目前股价对应62.3/36.6/22.2倍2022-24年P/E。首次覆盖公司，给予“强烈推荐-A”评级。

●2017-11-27 恒通股份：LNG分销寡头，强弹性高成长 (海通证券 潘莹练)

●我们预计公司17-19年EPS分别为0.45元，0.86元和0.89元。天然气产业链上市公司18年平均预测PE为19.7倍，但是考虑公司18年净利润预计实现91.4%增长，高于同行业竞争对手54.7%水平，所以给予公司估值溢价，预计18年30倍预测PE，目标价25.8元，“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:供水供气

●2026-05-20 九丰能源：Operational resilience highlighted, awaiting incremental contribution from quality project launches (中信建投 杨晖,陈俊新)

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●2026-05-19 新天然气：能源安全核心标的，油气煤炭资源版图全面扩张 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.41/10.86/11.12亿元，同比增速分别为+16.65%/+15.42%/+2.40%，当前股价对应的PE分别为14/12/12倍。公司拥有优质煤层气开发资源，油气煤炭资源版图全面扩张打开成长空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-15 中泰股份：2025年年报及2026年一季报点评：26Q1业绩承压，积极开辟深冷技术增长新赛道 (甬兴证券 李瑶芝)

●深冷技术在新领域的落地，标志着公司技术水平的进一步提升，为公司未来增长开辟新赛道。我们预计2026/2027/2028年公司营收为33.85/39.11/45.40亿元，同比+23.0%/+15.6%/+16.1%，归母净利润预计为5.22/6.31/7.85亿元，同比+15.8%/+21.0%/+24.5%，对应EPS为1.35/1.64/2.04元。按2026年5月13日收盘价，PE为16.50/13.64/10.96倍，维持“买入”评级。

●2026-05-14 九丰能源：经营韧性凸显，静待优质项目增量落地 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●公司在较大的外部环境波动下依然保持经营韧性，且不断推进优质项目增量。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润17.3、19.2、36.1亿元，对应PE分别为18.89x、17.04x、9.06x。考虑到公司资产优质的回报率以及有多个优质增量项目贡献成长性，给予“买入”评级。

●2026-05-11 新天然气：潘庄LNG销售业务有望贡献业绩弹性，UCG项目奠定远期成长 (中信建投 杨晖,陈俊新)

●我们预计2026-2028年公司实现归母净利润12.4、15.3、16.3亿元，对应PE分别为10.4x、8。4x、7.9x。考虑到公司UCG项目以及新疆煤炭资源开发有望贡献中长期成长性，给予2026年15xPE，目标价43。8，给予“买入”评级。

●2026-05-11 深圳燃气：从城市燃气到清洁能源：解码深圳燃气的增长双引擎 (东方财富证券 周喆,林祎楠)

●公司作为深圳区域唯一城燃特许经营商并成功拓展至全国，主业现金流稳健，且受益于全国推进的顺价机制以及多元化的采购策略，盈利安全垫深厚。“采运储销”一体化布局进一步夯实盈利韧性，使其具备稀缺的资源运作与套利能力。同时，综合能源（热电、光伏胶膜、多元清洁能源）与智慧服务业务已形成增长引擎，有望驱动公司向清洁能源综合服务商转型。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为311.81/329.30/348.95亿元，对应增速分别为4.63%/5.61%/5.97%；归母净利润分别为17.51/18.81/19.78亿元，对应增速分别为24.36%/7.42%/5.15%，对应EPS分别为0.61/0.65/0.69元，对应2026年5月8日收盘价PE分别为11.11/10.34/9.83倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 九丰能源：清洁能源一体化布局，特气布局高壁垒资源与高景气下游 (东吴证券 袁理,任逸轩)

●考虑国际能源价格波动及项目投资节奏，我们下修2026-2027年公司归母净利润预测从18.0/21.3亿元至16.6/17.0亿元，新增2028年归母净利润预测26.4亿元，2026-2028年PE分别为19.4/18.9/12.2倍(估值日2026/4/30)。公司清洁能源一体化布局穿越周期，新疆煤制气2028年投产业绩增量贡献明显，布局高壁垒、高景气特气品种贡献成长，维持“买入”评级。

●2026-05-02 重庆水务：季报点评：1Q26营收利润稳定增长 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●我们基本维持公司2026-27年归母净利润预测8.64/9.04亿元，预计2028年归母净利润为9.40亿元，对应EPS为0.18/0.19/0.20元。可比公司2026年预期PB均值为1.06倍，考虑公司2010年上市以来派息比例均超59%，持续高分红，给予公司2026年1.46倍PB，目标价5.30元(前值5.52元，对应2025年1.53倍PB)，维持“买入”评级。

●2026-04-30 九丰能源：年报点评报告：清洁能源业务韧性强，特种气体业务有望贡献新增量 (天风证券 郭丽丽,唐婕,赵阳)

●由于中东局势对天然气等资源品价格的影响，调整盈利预期，预计2026-2028年公司可实现归母净利润16/18/20.3(26/27年前值18.1/20.8)亿元，对应PE20.8/18.4/16.4x，维持“增持”评级。

●2026-04-30 新奥股份：季报点评：看好平台交易气价差弹性 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳)

●因平台交易气量及舟山接收站处理量低于预期，华泰小幅下调2026–2028年核心利润预测至52.97/60.82/66.92亿元。基于2026年15.8倍PE估值，目标价调整为27.00元。公司2025年股息率约5.3%，私有化推进有望强化资源-设施-管理协同，释放整合红利。