小方制药(603207)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-08-27 云南白药：业绩平稳增长，经营质量显著提升 (国投证券 马帅,贺鑫)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为396.67亿元、414.49亿元、433.27亿元，归母净利润分别为45.93亿元、50.70亿元、55.37亿元，对应的PE估值分别为20.9倍、19.0倍、17.4倍。我们给予公司买入-A的投资评级，6个月目标价64.25元，相当于2024年25倍的动态市盈率。

●2024-08-27 济川药业：2024H1营收利润短期承压，“自研+BD”同步向前 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司BD产品带来的成长空间，考虑到集采等因素影响，下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为28.53/32.75/38.25亿元(原预计为30.22/34.11/38.39亿元)，EPS为3.10/3.55/4.15元，当前股价对应PE为9.7/8.4/7.2倍，维持“买入”评级。

●2024-08-27 泽璟制药：收入恢复高增长态势，早研管线稳步推进 (华源证券 刘闯)

●我们预计2024-2026年公司总营收分别为6.11、12.34、23.74亿元。公司创新产品管线丰富，全球化进展顺利，维持公司“买入”评级。

●2024-08-27 川宁生物：2024年半年报点评：中间体龙头格局再优化，公司业绩延续高增长之势 (民生证券 王班)

●我们预测2024-2026年公司分别实现营业收入60.7、69.1和77.7亿元，分别同比增长25.9%、13.8%和12.5%；归母净利润分别为14.6、17.5和21.3亿元，分别同比增长55.2%、20.0%、21.8%。对应2024-2026年PE倍数分别为17、14和11倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-27 博瑞医药：0504降糖数据优异，关注减重数据及III期临床进展 (民生证券 王班)

●公司作为原料药制剂一体化特色企业，传统业务稳健发展，创新药BGM0504临床II期正常推进，临床数据读出在即。我们预计2024-2026年公司实现营业收入13.39/15.29/17.62亿元，归母净利润2.11/2.36/2.67亿元，EPS为0.50/0.56/0.63元，对应PE为52/46/41倍，维持“推荐”评级。

●2024-08-27 恒瑞医药：半年报点评：中报业绩稳健，创新药收入亮眼 (海通证券 余文心,朱赵明)

●考虑到公司作为国内创新药领域的龙头，利用PEG估值法，我们给予其2024年44-54倍PE，对应合理价值区间45.73-57.17元，给予“优于大市”评级。

●2024-08-27 诺泰生物：多肽优势持续扩大，业绩显著超预期 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●公司中报业绩显著超预期，受益于GLP-1等多肽行业的快速发展，公司竞争优势的持续扩大，我们预计公司业绩仍将保持快速增长态势，适当上调公司2024-2026年的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.12/5.61/7.16(原预测：2.26/3.05/3.99)亿元，对应EPS分别为1.88/2.55/3.26(原预测：1.06/1.43/1.87)元，对应PE分别为31.8/23.4/18.3倍。维持“买入”评级。

●2024-08-27 九强生物：2024年半年报点评：24H1经营端承压，盈利能力进一步提升 (光大证券 王明瑞,黎一江)

●我们维持2024-2026年归母净利润预测6.30/7.63/9.20亿元，现价对应24-26年PE为12/10/8倍，考虑到公司病理业务的出海和发光新业务拓展为公司持续发展助力，我们维持公司“买入”评级。

●2024-08-27 康恩贝：全品类中药阶段性承压，换届完成公司进入新时期 (国投证券 马帅,贺鑫)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为70.06亿元、78.56亿元、88.26亿元，归母净利润分别为7.09亿元、8.08亿元、9.23亿元，对应的PE估值分别为14.9倍、13.1倍、11.5倍。我们给予公司买入-A的投资评级，6个月目标价5.04元，相当于2024年18倍的动态市盈率。

●2024-08-27 智翔金泰：赛立奇单抗正式获批，公司将迎来发展新阶段 (开源证券)

●我们看好公司长期发展，预计2024-2026年公司营业收入为0.52/2.67/7.55亿元，EPS为-2.19/-2.83/-2.27，当前股价对应PS为186.2/36.3/12.8倍，维持“买入”评级。