上海洗霸(603200)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-28 上海洗霸：2025年中报点评：Q2业绩符合预期，硫化锂龙头扩产在即 (东吴证券 曾朵红,袁理,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持公司25-27归母净利润1.4/2.0/6.3亿元的预期，同比+229%/+43%/+210%，预计PE分别为88/61/20倍。考虑到公司固态电池+硅碳负极爆发，中长期成长空间广阔，维持“买入”评级。

●2025-08-17 上海洗霸：收购硫化锂资产落地，持续布局固态电池产业链 (中泰证券 曾彪)

●根据分析师预测，2025年至2027年，上海洗霸营业收入将分别达到5.7亿元、8.3亿元和14.9亿元，同比增长率分别为12%、45%和79%；归母净利润预计分别为1.4亿元、2.1亿元和5.6亿元，对应PE估值分别为86倍、58倍和22倍。盈利增长主要来源于硅碳负极材料与固态电池材料业务的快速扩张。公司目前市值为11,744.88百万元，股价为66.93元，P/E和P/B估值均呈现逐年下降趋势。

●2025-08-06 上海洗霸：洗尽尘沙，鳞爪已现，霸业共襄 (东吴证券 曾朵红,袁理,阮巧燕,朱家佟,岳斯瑶)

●我们预计公司2025-2027归母净利润分别为1.42/2.03/6.29亿元，同比+229.5%/43.6%/209.3%，预计PE分别为85.24/59.36/19.19倍。考虑到公司固态电池+硅碳负极爆发，中长期成长空间广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-10-27 上海洗霸：水处理主业扩张在即，新能源多点布局 (东方财富证券 周旭辉)

●结合公司2023年半年度业绩，和公司后续扩产规划，我们预计公司2023-2025年营收分别为5.90/6.64/7.54亿元，归母净利润分别为0.43/0.50/0.73亿元，EPS分别为0.25/0.28/0.42元，对应2023/2024/2025年PE分别为68/60/40倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-11-15 上海洗霸：持续夯实研究能力，布局进军新领域 (天风证券 郭丽丽)

●我们看好公司在固态电池方面的布局，预计2022-2024年营业收入为6.34、8.28、10.82亿元，分别同比+13.2%、30.65%、30.64%，对应PE50、28、20倍，基于业务发展考虑，给予公司2023年目标价20元/股，首次覆盖，给予“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2025-09-03 浙富控股：Q2盈利同比高增，毛利率同环比提升 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们调整公司25-27年归母净利润+6.7/+4.4/+3.1%至11.48/11.82/12.65亿元，对应EPS为0.22/0.23/0.24元，调整主要是参考1H25经营情况，上调清洁能源设备业务毛利率预测，下调危险废物处置及资源化产品业务收入及毛利率预测。参考可比公司Wind一致预期2025E PE均值14.6x(前值11.8x)，核电常态化审批及抽蓄加速建设的驱动下，我们看好公司清洁能源设备业务未来净利贡献进一步提升，给予公司20.5x2025E PE，目标价4.50元(前值：3.92元，基于19.0x2025E PE)，维持“买入”评级。

●2025-09-02 山高环能：2025年中报点评：经经营情况持续改善，三季度有望充分受益价格上涨 (中泰证券 冯胜,宋瀚清,向兰)

●公司为国内餐厨垃圾处理龙头，具有量扩、价涨、利增三重逻辑，资源稀缺属性凸显。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.04、1.79、2.99亿元，对应PE分别为32.6、18.9、11.3倍，维持“增持”评级。

●2025-09-01 山高环能：业绩大幅扭亏、现金流改善，定增申请获深交所受理 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,郑汉林,崔佳诚)

●近期UCO供需偏紧且价格高位运行，但考虑订单执行有一定延后性，我们维持2025年盈利预测不变，上调26-27年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润0.88/1.54/2.00亿元(26-27年原值为1.25/1.45亿元)，同比增速576.1%/75.2%/29.3%，当前股价对应PE=37/21/17x，维持“优于大市”评级。

●2025-09-01 长青集团：燃料成本下降扣非归母净利大增150%，中期分红率92.3% (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,郑汉林,崔佳诚)

●近期煤价/生物质原料价格仍低位运行，我们上调25-27年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润3.12/3.55/3.88亿元(原值为2.80/3.08/3.34亿元)，同比增速43.8%/14.0%/9.2%，当前股价对应PE=15/13/12x，维持“优于大市”评级。

●2025-08-31 绿色动力：中报点评：看好业绩和DPS提升空间 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●维持盈利预测，我们预计2025-2027年归母净利润6.84/7.33/7.74亿元。A股可比公司2025年预期PE均值14.5倍，考虑公司自由现金流高增，26-28年业绩考核目标持续增长，给予绿色动力A股16.7倍2025年预测PE(前值17.6倍)，对应目标价为人民币8.18元(前值人民币8.62元)，重申“买入”。H股可比公司2025年预期PE均值11.6倍，给予绿色动力H股11.6倍2025年预测PE(前值9.4倍)，对应目标价为6.25港元(前值4.61港元)，重申“买入”。

●2025-08-31 卓越新能：天然脂肪醇放量带动毛利提升，未来新增项目落地持续推动公司成长 (开源证券 金益腾,宋梓荣,李思佳)

●2025年H1公司生物柴油销量同比下降带动营收下降，但公司高毛利率的天然脂肪醇项目投产带动公司毛利率同比+3.83pcts。我们小幅调整前期盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.64(-0.22)、5.30、8.44亿元，EPS分别为3.03、4.41、7.03元，对应PE分别为15.7、10.8、6.8倍，维持公司“买入”评级。

●2025-08-30 卓越新能：半年报点评：生柴销量下降但毛利率提升，脂肪醇放量创收 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●根据2025年上半年经营数据，分析师下调了公司2025-2027年的归母净利润预测，分别为3.30亿元、4.45亿元和5.57亿元，对应PE分别为17.3倍、12.8倍和10.2倍。维持“推荐”评级，主要基于公司酯基生物柴油龙头地位稳固，东南亚市场布局逐步推进，以及新产品如天然脂肪醇和烃基生物柴油带来的协同效应。

●2025-08-29 永兴股份：内生增长&外延并购驱动业绩稳健增长 (信达证券 郭雪,吴柏莹,左前明)

●信达证券预计2025-2027年公司营业收入分别为41.34亿元、43.87亿元和47.51亿元，归母净利润分别为9.32亿元、10.56亿元和11.80亿元。基于当前收盘价计算，对应PE为15.46x/13.64x/12.2x，分红稳定在60%以上。综合考虑公司内生增长与外延并购带来的业绩弹性，分析师维持公司“买入”评级。

●2025-08-29 华光环能：业绩短期承压，氢能业务实现里程碑式交付 (华安证券 张志邦)

●公司2025年上半年实现营收44.17亿元，YoY-23.30%；归母净利润2.85亿元，YoY-28.16%；扣非归母净利2.58亿元，YoY+27.41%。毛利率为19.60%，同比上升4.98Pct。净利率为8.75%，同比下降0.22Pct。公司25Q2实现营收24.52亿元，YoY-14.23%；归母净利润1.56亿元，同比-25.84%；扣非归母净利1.41亿元，同比+543.38%。毛利率为19.01%，同比上升5.87Pct。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.19/8.82/9.84亿元，对应PE25/24/21x，维持“增持”评级。

●2025-08-29 军信股份：2025年中报点评：内生增长&仁和并表带动营收利润双增，自由现金流大增157% (东吴证券 袁理,陈孜文)

●受益于湖南长沙区位优势，具备优质固废资产，自由现金流大增+长期分红有保障，仁和环境并表&；浏阳、平江项目贡献业绩增量，叠加技改提效增效，我们将2025-2027年公司归母净利润从7.50/7.97/8.41亿元上调至7.69/8.26/8.71亿元，对应PE为16/15/14倍，维持“买入”评级。