公牛集团(603195)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 公牛集团：Q1业绩正增，ROE考核兼具经营质量与成长 (兴业证券 林寰宇,储天舒,王月)

●公司传统业务修复，Q1收入和利润同比均转正，新业务与出海构成长期成长性。我们调整了此前的盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为42.68/45.14/47.92亿元，分别同比+4.8%/+5.8%/+6.2%，应2026年5月6日收盘价的PE分别为18.4/17.4/16.4倍，维持“增持”评级。

●2026-05-06 公牛集团：2025年业绩阶段性承压，2026Q1盈利修复超预期 (开源证券 郭彬,吕明)

●我们新增预计2028年归母净利润为51.56亿元，当前股价对应PE分别为18.6/17.1/15.7倍，本次盈利预测下修不改变公司核心投资逻辑：一是公司民用电工龙头护城河深厚，2026Q1业绩已率先验证复苏韧性，后续随消费回暖业绩释放弹性充足；二是公司现金流强劲、财务结构健康，高比例分红回购带来高确定性股东回报，安全边际充足；三是新能源赛道成长空间广阔，长期增长确定性强，有望持续贡献业绩增量，维持“买入”评级。

●2026-05-05 公牛集团：产品结构改善，核心业务企稳，新业务持续孵化 (信达证券 姜文镪,李晨)

●25全年实现收入160.26亿元(同比-4.8%)，归母净利润40.71亿元(同比-4.7%)，扣非归母净利润36.24亿元(同比-3.1%)；26Q1实现收入40.60亿元(同比+3.5%)，归母净利润10.58亿元(同比+8.6%)，扣非归母净利润9.84亿元(同比+15.0%)我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为42.9、46.7、50.7亿元，对应PE估值分别为18.9X、17.4X、16.0X。

●2026-05-05 公牛集团：26Q1营收重回增长，盈利能力继续提升 (中信建投 叶乐,黄杨璐,马王杰)

●预计2026-2028年公司营收165.9、171.4、176.6亿元，同比+3.5%、+3.3%、+3.0%，预计归母净利润为42.2、43.7、45.3亿元，同比+3.7%、+3.5%、+3.6%，对应PE为19.2X、18.6X、17.9X，维持“买入”评级。

●2026-05-03 公牛集团：2025年报及2026Q1季报点评：精耕细作，经营韧性与精细化运营能力凸显 (东方证券 曲世强,李汉颖)

●公司新业务加速孵化打开长期空间，数字化提效成果显著，维持高盈利护城河。我们持续看好公司凭借深厚的渠道与品牌壁垒，在新赛道、海外新市场复制成功的能力。考虑短期业绩承压，我们维持2026-2027年盈利预测，并增加2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为42.45/44.29/46.14亿元，同比分别+4.3%/+4.3%/+4.2%，参考可比公司，给予公司26年24xPE，目标价56.4元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-08 新雷能：算力电源产业化提速 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为18.1/27.1/36.5亿元，归母净利润分别为0.05/2.9/5.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-08 飞科电器：盈利能力改善，出海稳步推进 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆,林寰宇)

●公司为国内个护小电龙头，剃须刀主业优势夯实，细分品类延伸拓展空间，降本增效成效显现，盈利能力改善，性价比品牌博锐快速成长，后续拓展海外市场有望带来新增量。我们预计公司2026-2028年EPS为1.38/1.52/1.66元，6月5日股价对应PE分别为24.5/22.2/20.3倍，维持“增持”评级。

●2026-06-07 特锐德：发布算电岛预制舱供电站，构筑下一代算力中心供电范式 (国信证券 王晓声,李全)

●公司研发行业领先的模块化高压预制舱集成HVDC/SST技术，匹配当下全球AI数据中心对节能高效高可靠性和短工期的综合项目需求，有望在未来3-5年取得显著的订单和业绩增长。公司加速海外布局、深耕中东非、中亚欧、东南亚及太平洋三大中心区域，海外发展战略迎来发展红利期。充电网络运营业务随着国内新能源车保有量持续提高，经营业绩稳步增长。根据2026年以来海外电网输变电市场需求以及全球AI数据中心的发展进展，以及公司相关业务的布局情况，调整2026-2027年盈利预测至14.9/19.9亿元（原预测为15.3/18.6亿元），新增2028年盈利预测至22.8亿元，同比+20%/+34%/+14%，对应动态PE为28.3/21.1/18.5x，维持“优于大市”评级。

●2026-06-07 隆基绿能：短期业绩承压，BC技术转型成果显著 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润-6.69/33.95/61.61亿元，同比+89.6%/607.2%/81.5%，EPS分别为-0.09/0.45/0.81元，维持“增持”评级。

●2026-06-04 良信股份：公司推出固态断路器，紧抓AIDC供配电升级构筑先发优势 (国信证券 王蔚祺,李恒源)

●AI算力爆发重塑供电保护标准，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮。公司针对不同新能源场景，推出全新产品系统解决方案，夯实新能源领域基本盘。我们维持公司2026-2028年盈利预测2.99/4.41/7.95亿元，同比增长13%/48%/80%，当前股价对应PE为50/34/19倍，维持“优于大市”评级。

●2026-06-04 神马电力：全球复合外绝缘头部企业，迎来出海高速增长期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧,许钧赫)

●公司作为稀缺的复合绝缘子龙头企业，与海外电力设备制造商深度合作。我们预计公司2026至2028年归母净利润分别为6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/37%/34%，对应PE为39x、29x、21x。考虑到公司海外业务具备高成长性，盈利能力处于上升通道，为国内对接海外客户最顺利的电力设备企业之一，充分受益于海外电网建设大周期，给予2027年40xPE，目标价76.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-04 豪鹏科技：储仓既实，端火初燃 (中信建投 朱玥,许琳,薛鹭,何昱灵)

●我们预计得益于主业大客户战略及储能业务进入业绩兑现期，公司26/27年业绩为3.3/5.1亿元，对应当前PE约23.1/15.0，维持买入评级。

●2026-06-04 大全能源：布局AIDC开启新篇章 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●考虑到AIDC业务拓展存在不确定性，我们审慎起见暂不考虑业绩贡献，维持公司2026-28年归母净利预测为0.09/25.98/32.11亿元。参考可比公司2027年Wind一致预期均值为21.74x，公司硅料龙头地位稳固，持续进行降本增效，且财务状况优于同业，有望顺利穿越周期，拓展AIDC业务打造第二成长曲线，我们维持公司2027年25xPE，维持目标价为30.25元。

●2026-06-03 中科电气：Review of FY25 report&1Q26 report:Strong energy storage demand,while profitability remains under pressure (中信建投 许琳)

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●2026-06-02 中科电气：25年报&26Q1季报点评：储能需求旺盛，盈利持续承压 (中信建投 许琳)

●预计公司26H2新产能投放后外协比例会有所改善，盈利实现进一步修复。预计公司负极材料26/27年出货50/60万吨，业绩7.7/12.0亿元，对应当前股价PE为15/9x。