福达股份(603166)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-26 福达股份：自主混动崛起核心受益，三条成长曲线全面拥抱新能源 (信达证券 丁泓婧)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为1.8、2.7、3.5亿元，对应PE分别为26、18、14倍。参考可比公司估值水平，给予公司2025年28倍目标PE，对应市值76亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-21 福达股份：混动纯电多项目加速定点，厚积薄发迈入业绩收获期 (东方财富证券 周旭辉)

●短期，随着曲轴与新能源电驱齿轮新产能顺利投产，新项目逐步进入量产阶段，公司业绩有望持续兑现；中长期，在新能源尤其是混动趋势下，公司有望凭借曲轴与电驱齿轮等产品拿下更多市场份额，同时不断利用原有技术、产能优势拓展机器人等领域新产品，打开更大成长空间。我们预计公司2024-2026年营收分别为16.63、23.19和27.05亿元，归母净利润分别为1.57、2.35和3.06亿元，对应EPS分别为0.24、0.36和0.47元，对应PE分别为28、19和14，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-22 福达股份：新能源产品领域需求旺盛叠加配套产能建设有序推进，公司业绩预期向好 (华金证券 李蕙)

●公司2024年前三季度业绩表现亮眼；展望2024全年，公司新能源混动曲轴产品持续放量、同时新增多个定点项目，叠加新产品电驱动齿轮项目进展顺利、有望于迎来拐点，共同助推公司业绩稳健向好；长期来看，公司是国内精密锻造的重要供应厂商，现阶段已与比亚迪、奇瑞、理想、赛力斯等头部车企深度合作，有望受益于新能源混动汽车的渗透加速。我们预计2024-2026年营业总收入分别为16.63亿元、21.34亿元、26.95亿元，同比增速分别为22.99%、28.31%、26.27%；对应归母净利润分别为1.72亿元、2.41亿元、3.22亿元，同比增速分别为66.60%、39.60%、33.59%；对应EPS分别为0.27元、0.37元、0.50元，对应PE分别为19.9x、14.3x、10.7x(以10月21日收盘价计算)。首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-10-20 福达股份：国内优质曲轴配套商，抢抓机遇，成长可期 (西南证券 郑连声)

●我们预计未来3年归母净利润复合增长率为43.8%，给予公司2025年18倍PE，目标价6.30元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-12-25 福达股份：混动纯电双轮驱动，商用复苏触底反弹 (国元证券 杨为敩)

●受包括混合动力与纯电在内的新能源汽车快速成长以及商用车复苏推动，预计2022-2024年，公司归属母公司净利润分别为0.61、1.96和2.70亿元，按最新股本测算，对应基本每股收益0.09、0.30和0.42元，按照最新股价测算，对应PE65.1、20.34和14.71倍。对标可比公司，给予公司2023年25倍PE，目标价7.5元，2023年市值49亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-12-26 云意电气：深耕汽车电子领域，产品矩阵持续拓宽 (招商证券 汪刘胜,杨献宇,杨岱东)

●首次覆盖给予“增持”投资评级。积极顺应汽车电动化、智能化的发展趋势，以机械、电控、连接为战略原点，云意电气形成车用智能控制器、智能雨刮系统产品、传感器类产品、新能源连接类零组件产品、半导体功率器件类产品等多业务板块齐头并进的良好态势。预计24-26年归母净利润分别为4.2/5.5/6.9亿元。

●2024-12-24 长安汽车：5年200亿布局低空经济，阿维塔C轮融资加速新能源转型 (华龙证券 杨阳)

●公司2025年新能源转型&；全球化拓展双线并进，布局飞行汽车打开成长空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为61.72/81.09/109.77亿元，当前股价对应PE为22.4/17.0/12.6倍，可比公司PE平均值为23.9/17.1/14.2倍，公司估值水平低于可比公司平均值，维持“买入”评级。

●2024-12-24 保隆科技：多元业务稳健增长，国际化向纵深推进 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●随着电动智能汽车的快速发展，空悬系统、传感器和ADAS系列产品的应用是业内大趋势，公司维持传统业务领先的优势，通过空悬系统及ADAS系列产品打造多品类成长曲线，贡献公司更大的业绩弹性，预计24-26年归母净利润3.9/5.8/7.6亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-23 香山股份：股权结构优化，品类拓展稳步推进中 (浙商证券 郑景毅)

●预计公司2024-2026年营收为64.82、77.55、89.17亿元，归母净利润为1.64、2.03、2.38亿元，对应当前PE27.19、22.02、18.75倍，维持“买入”评级。

●2024-12-22 英搏尔：新能源动力系统领军者，低空经济新星蓄势待发 (开源证券 孟鹏飞,熊亚威)

●我们预计2024-2026年公司实现归母净利润0.71/1.42/2.81亿元，EPS分别为0.28/0.55/1.10元，当前股价对应PE分别为89/44/22倍。考虑电动工程机械、eVTOL业务的成长空间，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-22 蓝黛科技：新能源传动业务增幅明显，触控显示业务加速拓展 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.44亿、1.94亿、2.39亿，EPS分别为0.22元、0.30元、0.37元，PE分别为44.56倍、33.15倍、26.85倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-12-20 保隆科技：智能化业务持续放量，全球化布局蓄力深蹲 (华福证券 卢宇峰)

●预计公司2024/25/26年营收为69.73/88.71/117.00亿元，归母净利润分别为3.63/5.44/7.76亿元，截至12月19日收盘，P/E分别为22.45/14.97/10.51倍。考虑到公司为细分领域龙头，且新产品不断放量，参考可比公司估值水平，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-12-19 卡倍亿：汽车线缆领域“小巨人”，全球化+产品外延双轮驱动 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●公司在国内市场通过国产替代不断提升市占率，在海外市场不断推进墨西哥生产基地的建设，加速进军高频高速铜缆产品领域，发展兼备中长期逻辑。预计公司24-26年归母净利润分别为1.9/2.5/3.1亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-18 卡倍亿：汽车线缆领域“小巨人”，全球化+产品外延双轮驱动 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●公司在国内市场通过国产替代不断提升市占率，在海外市场不断推进墨西哥生产基地的建设，加速进军高频高速铜缆产品领域，发展兼备中长期逻辑。预计公司24-26年归母净利润分别为1.9/2.5/3.1亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-12-17 贝斯特：精密机加工隐形冠军，直线滚动功能部件打开成长空间 (海通证券(香港) Kai Wang,Oscar Wang)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.14/4.18/5.35亿元（不变），EPS分别为0.63/0.84/1.07元，参考同行业公司估值水平，考虑到工业母机相关产品有望开辟全新成长曲线，给予其2025年31倍PE（原为24x），对应目标价26.04元（+29%），维持“优于大市”评级。