退市碳元(603133)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-10-29 退市碳元：Q3单季度业绩回正迎拐点，散热新产品落地盈利升 (安信证券 夏庐生,彭虎,杨臻)

●预计公司2019年-2021年的收入分别为6.50亿元(+17.86%)、11.18亿元(+71.65%)、15.22亿元(+33.27%)，归属上市公司股东的净利润分别为0.61亿元(+13.44%)、1.51亿元(+147.45%)、2.4亿元(+58.97%)，对应EPS分别为0.29元、0.72元、1.14元，对应PE分别为59倍、24倍、15倍。结合公司未来在5G带动下的发展预期，维持“买入-A”投资评级和目标价25.10元，对应2019年动态估值35倍。

●2019-08-25 退市碳元：手机散热核心玩家，5G终端散热升级弹性大 (安信证券 夏庐生,彭虎,杨臻)

●我们预计公司2019年-2021年的收入分别为6.5亿元(+17.9%)、11.2亿元(+71.6%)、15.2亿元(+33.3%)，归属上市公司股东的净利润分别为0.6亿元(+13.4%)、1.5亿元(+147.5%)、2.4亿元(+59.00%)，对应EPS分别为0.29元、0.72元、1.14元，对应PE分别为74倍、30倍、19倍。结合公司未来在5G带动下的发展预期，我们给予碳元科技2020年动态PE35倍的合理估值，6个月目标价为25.1元，首次覆盖，给予“买入-A”投资评级。

●2017-12-25 退市碳元：国内石墨散热膜龙头，产能扩充带来新业绩空间 (海通证券 陈平,施毅)

●我们预测公司2017-2019年归母净利润分别为1.08、1.19、1.27亿元，对应EPS为0.52、0.57、0.61元/股。参照可比公司估值，可比公司PE差异比较大(2018动态PE在70-140x)，首次覆盖考虑到公司股价受石墨烯板块市场情绪影响波动较大(实际业务与石墨烯暂无关联)，暂不评级。

●2017-03-20 退市碳元：高导热石墨膜材料领先企业 (川财证券 李皓舒)

●根据wind一致预期，预计公司2017年营收达到49.7亿元，同比增长6.67%，归母净利润达到8900万元，同比增长8.09%。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-06-04 帝科股份：N型银浆出货量高增，LECO导入有望带动盈利提升 (海通证券(香港) 杨斌,张申琪)

●公司TOPCon产品迅速放量叠加LECO技术逐步导入，有望带动公司盈利水平增长。我们预计公司2024-2026年营收为139.75/157.64/179.77亿元，归母净利润为6.40(+3%)/7.84(+1%)/9.10(+1%)亿元，继续给予公司2024年16倍PE，目标价由70.84元上调2.8%至72.80元，维持“优于大市”评级。

●2024-06-04 杉杉股份：2023年年报及24年一季报点评：竞争加剧价格承压，减值短期扰动较大 (中信建投 许琳,屈文敏)

●预计2024、2025、2026年归母净利润8.32、9.84、11.06亿元，对应PE29、24、22倍，给予“增持”评级。

●2024-06-04 光峰科技：激光显示革新者，基石业务稳健+车载光学开启新成长曲线 (东方财富证券 周旭辉)

●光峰科技是国内激光显示行业的领军企业，公司技术能力强，毛利率水平高，多年来已经将电影放映光源和专业显示投影打造为公司的利润基石产品。同时公司进军汽车电子，首款车载投影定点产品已经贡献收入，后续还有多个定点接力车载光学业务成长。公司对C端业务进行整合，聚焦优势产品，未来对公司的业绩拖累有望减小。综合考虑公司的业务发展情况，我们预计2024-2026年营收分别为29.21/36.09/41.53亿元，归母净利润分别为2.11/2.77/3.70亿元，对应EPS分别为0.46/0.60/0.80元，对应PE分别为39/30/22倍。我们对光峰科技母公司业务、电影业务和C端业务估值合计94.75亿元市值预期，对应6个月目标价20.5元，给予“买入”评级。

●2024-06-04 蓝思科技：玻璃盖板龙头的新成长周期 (民生证券 方竞)

●预计公司24-26年营收分别为660.39/775.62/917.74亿元，归母净利润分别为42.27/53.80/67.12亿元，对应PE分别为18/14/11倍，公司是国内消费电子玻璃盖板龙头，以组装业务为抓手，拓展上游玻璃、金属结构件及模组产品，横向拓展新能源等领域，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-06-04 湖南裕能：全面推进一体化发展，行业地位稳固 (华安证券 张志邦)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为9.80/18.71/23.44亿元，对应PE30、16、12倍，公司是铁锂行业头部公司，一体化布局持续推进，给予“买入”评级。

●2024-06-04 移远通信：物联网全球龙头，AIPC时代最重要的数据“快递员” (民生证券 马天诣,崔若瑜)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.31/7.12/8.81亿元，对应PE倍数24x/18x/14x。我们预期股权激励下公司业绩有望持续高增，具备较高成长性。维持“推荐”评级。

●2024-06-03 万集科技：交通基础设施智慧化升级提速，业绩进入上升通道 (海通证券 杨林,杨蒙,魏宗)

●我们预计，公司2024-2026年营业收入分别为12.47/16.72/22.03亿元，归母净利润分别为-0.95/0.27/2.12亿元，EPS分别为-0.44/0.12/1.00元，SPS分别为5.85/7.84/10.34元，给予2024年动态PS6-7倍，6个月合理价值区间为35.11-40.96元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-06-03 沃格光电：玻璃基封装载板前景可期，“一体两翼”布局持续发力 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为24.97、33.07、42.57亿元，EPS分别为0.67、1.13、1.45元，当前股价对应PE分别为33.3、19.8、15.4倍，公司积极布局玻璃基板，随着TGV技术应用的不断突破，公司有望受益于Mini/Micro LED产品的产能顺利释放，预计公司业绩将迎来增长，维持“买入”投资评级。

●2024-06-03 可川科技：消费电子-复合铝箔创新升级产业先行者 (浙商证券 蒋高振,王俊之)

●预计公司未来三年营收分别为8.96/11.41/14.79亿元，同比增长23.94%/27.27%/29.62%；归母净利润为1.09/1.86/2.75亿元，对应2024-2026年PE分别为37.88/22.18/14.99倍。考虑到公司进入以复合铝箔为代表的新兴行业，可比公司代表性较低，故选择PEG估值，2024-2026年归母净利润年复合增长率为58.84%，给予公司2024年50倍PE，对应目标价为56.79元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-06-03 兆易创新：利基型DRAM市场回暖，存储产品毛利率提升 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为73.83、90.97、107.37亿元，EPS分别为1.49、2.40、3.10元，当前股价对应PE分别为55.8、34.6、26.8倍，公司作为存储龙头，随着存储市场逐步回暖，价格温和上涨，有望持续受益，维持“买入”投资评级。