中重科技(603135)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-13 中重科技：2024年报&2025Q1季报点评：聚焦海外突破，迎接业绩拐点 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●公司作为智能冶金设备龙头，短期看，海外订单放量有望支撑业绩修复；中长期看，国内更新周期将至、全球自建钢铁产能的趋势明确。我们认为公司开始发力海外市场，目前在手订单结构切换，业绩拐点初现。预计2025-2027年公司营收14.5/17/20.1亿元，同比+51.5%/+17.7%/+17.7%，归母净利润2.4/3.3/3.8亿元，同比+329.2%/+35.3%/+15.5%，当前市值对应PE为24.7/18.2/15.8X，维持“买入”评级。

●2025-04-10 中重科技：内需周期再起，出海头角崭露 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●公司为智能冶金设备龙头，与中国一重、大连重工、国机重装等同为冶金设备企业，与中信重工同为重型装备，与太原重工同为轧锻设备；可比公司2025年平均估值为PE33.61X。我们认为公司开始发力海外市场，目前在手订单结构切换，业绩拐点初现。预计2024-2026年公司营收9.6/14.5/20.6亿元，同比-14.2%/51.2%/41.9%，归母净利润0.6/2.4/4.1亿元，同比-69%/329.3%/67%，当前市值对应PE为96.7/22.5/13.5X，给予“买入”评级。

●2023-03-20 中重科技：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●选取中国一重、中信重工、太原重工、大连重工和国机重装等部分业务重合的公司为中重科技的可比上市公司，但可比性或相对有限。从上述可比公司来看，2021年第四季度至2022年第三季度行业平均收入规模为125.13亿元，销售毛利率为15.64%；相较而言，公司的营收规模不及同业均值，但销售毛利率处于同业的中高位区间。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-05-19 徐工机械：盈利能力持续提升，新兴产业快速发展 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为1008.63、1120.99、1239.32亿元，同比增速分别为10.04%、11.14%、10.56%；归母净利润分别为77.77、98.31、120.68亿元，同比增速分别为30.13%、26.41%、22.76%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为12.79、10.12、8.24，维持“增持”评级。

●2025-05-19 安徽合力：收入稳健增长，费用影响短期业绩 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为184.98、196.75、208.75亿元，同比增速分别为6.77%、6.36%、6.10%；归母净利润分别为13.90、14.96、15.91亿元，同比增速分别为5.37%、7.56%、6.37%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为10.61、9.86、9.27，维持“增持”评级。

●2025-05-19 恒立液压：挖机带动主业回暖，线性驱动器带来新增长点 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为104.40、116.33、129.60亿元，同比增速分别为11.19%、11.43%、11.40%；归母净利润分别为27.60、31.27、35.59亿元，同比增速分别为10.01%、13.31%、13.80%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为36.05、31.82、27.96，维持“增持”评级。

●2025-05-19 宏华数科：业绩快速增长，数码印花加速渗透 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为23.23、29.92、37.82亿元，同比增速分别为29.73%、28.80%、26.44%；归母净利润分别为5.32、6.80、8.58亿元，同比增速分别为28.47%、27.77%、26.10%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为22.24、17.41、13.80，维持“增持”评级。

●2025-05-19 中科飞测：2025年一季报点评：明、暗场设备进展顺利，收入稳步增长 (国联民生证券 郇正林,王海)

●受益于设备国产替代进展加快，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为20.81/30.27/41.70亿元，同比分别增长50.76%/45.45%/37.76%；归母净利润分别为2.35/4.74/7.08亿元，同比增速分别扭亏为盈/101.98%/49.43%；EPS分别为0.73/1.48/2.21元/股，对应PE分别为103x/51x/34x。鉴于公司是国内领先的半导体量检测设备企业且下游需求景气度持续，维持“增持”评级。

●2025-05-19 美埃科技：下游拓展与海外布局并举，业绩有望维持增势 (山西证券 姚健,徐风)

●公司是半导体领域洁净装备(风机过滤单元)和耗材(过滤器)的国产龙头企业，看好公司技术在不同下游应用的拓展，以及海外布局带来的业绩释放。预计公司2025-2027年EPS分别为2.08/2.73/3.49，对应公司2025年5月16日收盘价34.65元，2025-2027年PE分别为16.6/12.7/9.9，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2025-05-18 金雷股份：季报点评：25Q1业绩高增，铸件业务产能利用率提升盈利修复 (天风证券 孙潇雅,杨志芳)

●作为全球风电锻造主轴的龙头企业，受益于风电装机高增，出货量大幅增长；铸件产能不断爬坡，随着产能利用率的提升有望迎来盈利修复，基于公司24年及25Q1经营业绩情况，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.8、5.7、7.2亿元，PE分别为17、11、9倍，维持“买入”评级。

●2025-05-18 英维克：Q1受确收节奏影响，AIDC温控液冷需求景气 (中泰证券 陈宁玉,杨雷)

●公司是国内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，具备端到端液冷方案量产能力，受益AI算力和储能装机增长，业绩有望加速扩张。我们预计2025-2027年净利润分别为6.01/8.09/10.59亿元(原25-26预测值为7.54/9.82亿元)，EPS分别为0.65元/0.88元/1.15元，维持“买入”评级。

●2025-05-18 先导智能：海外业务快速增长、固态电池提升空间 (东北证券 赵丽明)

●2024年，公司海外业务收入达到28.31亿元，同比增加26.31%，收入占比提升至23.88%，毛利率同比提升至39.32%。公司2022年和2023年海外收入为11.95亿元和22.41亿元，收入占比分别为8.58%和13.48%。公司海外业务持续高增长，反应了公司全球化战略加速推进，体现公司产品较强的国际竞争力。预计2025-2027年公司营业收入分别为150.73/217.88/221.32亿元，归母净利润分别为12.56/20.38/24.32亿元，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2025-05-17 中微公司：高研发投入助力产品升级闭环，合同负债大幅增长 (华安证券 陈耀波,李美贤)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为24.76、34.13、42.94亿元，对应的EPS分别为3.96、5.46、6.87元，对应最新收盘价PE分别为45x、33x、26x。维持公司“买入”评级。