翠微股份(603123)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-04-28 翠微股份：2019年年报及2020年一季报点评：一季报业绩低于预期，自有物业比重较高 (光大证券 唐佳睿,孙路)

●暂不考虑海科融通收购影响，结合疫情对公司百货业务的冲击，我们下调对公司2020-2021年EPS的预测至0.18/0.27元(之前为0.38/0.40元)，新增对2022年预测0.32元，公司自有物业占比较高，具备一定安全边际，维持“增持”评级。

●2019-04-29 翠微股份：2019年一季报点评：业绩略低于预期，北京市场竞争激烈 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●北京零售市场竞争激烈，公司的收入增速和毛利率短期都难以显著提升，我们下调对公司2019-2021年EPS的预测，分别为0.35/0.38/0.40元(之前为0.38/0.43/0.46元)，公司当前PE(2019E)为18X，显著低于近三年均值(31X)，当前PB(2019E)为1.0X，显著低于近三年均值(1.5X)，维持“增持”评级。

●2019-04-20 翠微股份：2018年年报点评：业绩符合预期，有望受益于可选消费复苏 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司2017年关闭亏损的清河店后，费用下降态势明显，2019年以来，可选消费复苏力度显著增强，公司百货业务有望受益，我们上调对公司2019-2020年EPS的预测，分别为0.38/0.43元(之前为0.36/0.39元)，新增对公司2021年EPS的预测为0.46元，公司当前PE(2019E)和PB(2019E)都显著低于近三年平均水平，维持“增持”评级。

●2018-10-29 翠微股份：2018年三季报点评：业绩符合预期，费用率延续下降态势 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司2017年关闭亏损的清河店后，费用下降态势明显，我们维持对公司2018-2020年EPS的预测，分别为0.33/0.36/0.39元，维持“增持”评级。

●2018-08-26 翠微股份：2018年半年报点评：业绩超预期，费用率下降态势明显 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司关闭亏损门店后，费用下降态势明显，我们上调对公司2018-2020年EPS的预测，分别为0.33/0.36/0.39元(之前为0.30/0.33/0.36元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-10-30 彩讯股份：季报点评：三季度净利润快速增长，持续布局AI未来可期 (天风证券 唐海清,陈汇丰,王奕红)

●公司深耕数字经济领域，积极拥抱AIGC技术，研发能力强，伴随信创产业以及国资云发展趋势，未来订单量有望快速增长。预计24-26年归母净利润为2.6/3.3/4.0亿元，对应PE为38/30/25X，维持“买入”评级。

●2024-10-30 顶点软件：季报点评：公司持续加大研发投入，积极推动金融信创创新 (平安证券 闫磊,黄韦涵)

●公司立足于证券IT，自研“3+1”基础平台夯实技术底座，在业内率先实现了核心交易全栈信创适配，公司分布式核心交易系统产品落地进度领先于同业，核心交易系统市场份额有望进一步提升。伴随金融信创进入深水区，我们认为未来在顶点A5、HTS、W5等产品加快推进的支撑下，公司成长空间将进一步打开，我们看好公司业绩成长的持续性，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 润泽科技：2024年三季报点评：收入利润持续高速增长，AIDC高度兑现 (民生证券 吕伟,马天诣,谢致远)

●预计公司2024-2026年分别实现营业收入61.4亿元、80.8亿元、109.3亿元，实现归母利润24.7亿元、33.3亿元、46.1亿元，对应EPS分别为1.44元、1.94元和2.68元，对应10月29日收盘价P/E分别为23倍、17倍和12倍。在人工智能、云计算、5G等产业趋势下，数据中心有望持续高增长。考虑到公司综合竞争优势突出，资源储备充分，有望加速发展。看好公司业务前景，维持“推荐”评级。

●2024-10-30 万兴科技：季报点评：24Q3业绩短期承压，投入营销、升级产品以夯实品牌力 (国盛证券 刘高畅,宋嘉吉,陈芷婧)

●公司在全球AIGC浪潮下，具备数字创意赛道的核心卡位，且产品迭代速度快、拥抱科技的态度积极；同时，考虑公司短期内或将在产品端及技术端继续投入研发，以及创意软件较为激烈的竞争态势，根据公司近期公告，我们调整盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入15.42、17.33、20.23亿元；归母净利润0.39、0.91、1.18亿元。维持“买入”评级。

●2024-10-30 辰安科技：一揽子政策带来行业扩容，公司签单取得显著进展 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)

●预计公司2024-2026年的EPS分别为0.40、0.57、0.89元，当前股价对应的PE分别为55.84、39.02、24.72倍。随着国家对应急管理与城市安全领域的重视程度不断提高，以及超长+万亿国债在应急领域的投入增加，公共安全与应急领域的市场规模将持续扩大，辰安科技作为行业领军企业，将实现更大的规模增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-30 云赛智联：第三季度业绩承压，松江二期项目将建成 (国联证券 黄楷)

●考虑到下游需求承压，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为60.41/69.00/78.99亿元，同比增速分别为14.76%/14.23%/14.47%，归母净利润分别为2.23/2.84/3.81亿元，同比增速分别为15.81%/27.16%/34.14%，EPS分别为0.16/0.21/0.28元/股，3年CAGR为25.48%。鉴于公司深度参与上海城市数字化，松江二期项目将建成，有望受益于数据要素产业发展和算力设施建设，建议保持关注。

●2024-10-30 莱斯信息：24年三季报点评：营收受城市治理业务拖累，低空业务稳步推进 (东吴证券 王紫敬,戴晨)

●空管系统龙头企业，考虑受城市治理项目拖累，我们下调公司2024-2026年EPS为0.89/1.26/1.62(原值1.00/1.28/1.64元)。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-10-30 中科蓝讯：Q3毛利率持续好转，看好Q4旺季机遇 (华福证券 陈海进,徐巡)

●我们认为，公司24Q3业绩基本符合业绩预期。我们维持此前预测，预计公司将在2024-2026年实现归母净利润3.0/3.8/4.6亿元，对应当前PE估值29/23/19倍。维持“买入”评级。

●2024-10-30 当虹科技：季报点评：亏损收窄，看好卫星与工业机遇 (华泰证券 谢春生,岳铂雄)

●考虑到传媒与文化业务进展较缓，下调收入预测，预计24-26年营收分别为3.49、4.49、6.09亿元(前值为4.12、5.45、7.32亿元)。考虑到公司业务结构持续优化，产品化占比持续提升，维持毛利率提升、费用率下降预期，预计24-26年EPS分别为-0.31、0.29、0.88元(前值为-0.08、0.05、0.32元)，参考可比公司平均估值(Wind)25E8.1x PS，给予公司25E8.1x PS，目标价32.32元(前值24.35元)，维持“买入”评级。

●2024-10-30 莱斯信息：Q3业绩短期承压，低空布局持续深入 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑政府治理业务短期承压，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测为1.31、2.09、2.72亿元（原预测为1.74、2.26、2.91亿元），EPS分别为0.80、1.28、1.66元/股，当前股价对应PE分别136.4、85.3、65.5倍。考虑公司在空管领域领先地位及在低空经济的前瞻布局，维持“买入”评级。