翠微股份(603123)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-04-28 翠微股份：2019年年报及2020年一季报点评：一季报业绩低于预期，自有物业比重较高 (光大证券 唐佳睿,孙路)

●暂不考虑海科融通收购影响，结合疫情对公司百货业务的冲击，我们下调对公司2020-2021年EPS的预测至0.18/0.27元(之前为0.38/0.40元)，新增对2022年预测0.32元，公司自有物业占比较高，具备一定安全边际，维持“增持”评级。

●2019-04-29 翠微股份：2019年一季报点评：业绩略低于预期，北京市场竞争激烈 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●北京零售市场竞争激烈，公司的收入增速和毛利率短期都难以显著提升，我们下调对公司2019-2021年EPS的预测，分别为0.35/0.38/0.40元(之前为0.38/0.43/0.46元)，公司当前PE(2019E)为18X，显著低于近三年均值(31X)，当前PB(2019E)为1.0X，显著低于近三年均值(1.5X)，维持“增持”评级。

●2019-04-20 翠微股份：2018年年报点评：业绩符合预期，有望受益于可选消费复苏 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司2017年关闭亏损的清河店后，费用下降态势明显，2019年以来，可选消费复苏力度显著增强，公司百货业务有望受益，我们上调对公司2019-2020年EPS的预测，分别为0.38/0.43元(之前为0.36/0.39元)，新增对公司2021年EPS的预测为0.46元，公司当前PE(2019E)和PB(2019E)都显著低于近三年平均水平，维持“增持”评级。

●2018-10-29 翠微股份：2018年三季报点评：业绩符合预期，费用率延续下降态势 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司2017年关闭亏损的清河店后，费用下降态势明显，我们维持对公司2018-2020年EPS的预测，分别为0.33/0.36/0.39元，维持“增持”评级。

●2018-08-26 翠微股份：2018年半年报点评：业绩超预期，费用率下降态势明显 (光大证券 唐佳睿,邬亮,孙路)

●公司关闭亏损门店后，费用下降态势明显，我们上调对公司2018-2020年EPS的预测，分别为0.33/0.36/0.39元(之前为0.30/0.33/0.36元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2023-11-20 中贝通信：AI算力业务稳步推进，与中科新远签订1920P算力服务框架协议 (东方财富证券 邹杰)

●我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收33.01/38.32/43.36亿元，实现归母净利润为2.02/2.51/3.09亿元，对应PE为78.23/62.84/51.17倍，维持“增持”评级。

●2023-11-20 中科软：订单充沛成长动能充足，加大研发布局MaaS平台 (开源证券 陈宝健,闫宁)

●我们维持盈利预测不变，预计2023-2025年的归母净利润为7.99、10.00、12.50亿元，EPS为1.35、1.68、2.11元，当前股价对应PE为24.7、19.8、15.8倍，维持“买入”评级。

●2023-11-20 晶丰明源：多款DCDC通过客户端验证，关注下游需求复苏 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为-0.17/1.07/2.26亿元，对应11月17日股价PE分别为-441/69/33倍，维持“买入”评级。

●2023-11-19 彩讯股份：国产邮箱领军者，AI、信创铸就新机遇 (东吴证券 王紫敬)

●国内电子邮箱领军企业，信创、AI和国资云有望带来新成长机遇，预计2023-2025年营收为15.06/18.94/23.68亿元，我们预计2023-2025年归母净利润为3.53、4.08、5.18亿元，对应PE分别为31/27/21倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-19 普元信息：积极拥抱云数智，数据要素业务应势而发 (华鑫证券 宝幼琛)

●预测公司2023-2025年收入分别为5.04、6.34、7.75亿元，EPS分别为0.20、0.52、0.96元，当前股价对应PE分别为192.4、74.7、40.5倍。公司是国内领先的软件基础平台产品与解决方案专业提供商，在低代码、中间件以及数据资产管理等领域优势显著，随着AI、信创以及数据要素的加速推进，公司业务或将迎来放量增长，给予“买入”投资评级。

●2023-11-19 航天宏图：万亿国债项目启动在即，民用业务拐点将至 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑万亿国债项目落地在即，我们维持公司2023归母净利润预测为2.99亿元，上调2024-2025年归母净利润预测为4.78、7.25亿元(前值为4.34、6.01亿元)，EPS为1.14、1.83、2.77元/股，当前股价对应2023-2025年PE为43.3、27.0、17.8倍，考虑公司在遥感应用领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2023-11-19 润建股份：跟踪报告之五：迈向AI“智”时代，算力服务商扬帆起航 (光大证券 刘凯,朱宇澍)

●维持公司23-25年归母净利润5.23亿/6.54亿/8.52亿元的盈利预测，对应PE分别为26X/21X/16X。考虑到公司未来AI战略发展战略成效将逐步显现，算力服务业务有巨大市场空间，且三大主业(信息网络、通信网络、能源网络)将深度受益于AI布局，未来成长性良好，公司有望享戴维斯双击，维持“买入”评级。

●2023-11-19 航天宏图：军队采购资质恢复，国债项目有望推动业务高增长 (中泰证券 闻学臣,何柄谕)

●我们预计公司2023/2024/2025年收入分别为30.89/40.30/52.72亿元，净利润分别为3.20/4.49/6.51亿元，对应PE分别为40.5/28.8/19.9倍。考虑公司产业链一体化布局增强竞争力，业务维持高增长，给予公司“买入”评级。

●2023-11-18 佳缘科技：航天数据安全稀缺标的，卫星景气打开成长空间 (华金证券 李宏涛)

●公司是一家专注于网络信息安全产品和信息化综合解决方案的提供商，在卫星互联网快速建设背景下，公司有望充分受益。我们预测2023-2025年实现营业收入3.94/6.09/9.69亿元，同比增长46.3%/54.3%/59.2%，归母净利润分别为1.13/1.71/2.54亿元，同比增长83.5%/50.8%/48.8%，对应EPS为1.23/1.85/2.75元，PE为56.8/37.7/25.3，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-11-17 希荻微：2023Q3营收增长显著，多点布局打造长期成长 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2021-2023年收入分别为6.54、9.42、13.41亿元，EPS分别为0.04、0.13、0.48元，当前股价对应PE分别为512.5、143.5、39.9倍。考虑到行业景气度回升背景下公司业绩的增长以及业务多点布局打造的长期成长空间，给予“买入”投资评级。