科林电气(603050)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-23 科林电气：23年三季报点评：营收净利双增，变电站成功投运 (华安证券 尹沿技)

●预计2023-2025年公司营业收入分别为34.71、47.33、66.13亿元，归母净利润分别为2.00、3.03、5.55亿元，对应PE分别为17.42、11.49、6.28倍。维持公司“增持”评级。

●2023-08-08 科林电气：正处业务扩张期，静待新能源业务放量 (华安证券 尹沿技)

●预计2023-2025年公司营业收入分别为34.71、47.33、66.13亿元，归母净利润分别为2.00、3.03、5.55亿元，对应PE分别为17.42、11.49、6.28倍。维持公司“增持”评级。

●2023-08-08 科林电气：23年半年报点评，整体营收维持高增速，信用减值拖累业绩 (兴业证券 王帅)

●作为智能电网输配电业务的领军企业，产品覆盖全面，技术创新力强。光伏业务中标规模逐年提升，叠加具备“产品+区域”双重优势的充电桩和储能，公司收入有望实现快速提升。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.26/3.10/4.25亿元，对应8月7日PE估值分别15.4/11.2/8.2倍，维持“增持”评级。

●2023-07-28 科林电气：智慧电气基石稳固，新能源注入新动力 (首创证券 翟炜)

●考虑公司传统业务稳健增长且光伏EPC等新业务高速增长。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为37.97、47.24、57.72亿元；归母净利润分别为2.10、2.67、3.32亿元；EPS分别为0.93、1.18、1.46元。给予2023年30倍PE，对应目标价27.77元，维持“买入”评级。

●2023-07-07 科林电气：优质电力设备供应商，新型电力系统助力长期发展 (兴业证券 王帅)

●作为智能电网输配电业务的领军企业，产品覆盖全面，技术创新力强。光伏业务中标规模逐年提升，叠加具备“产品+区域”双重优势的充电桩和储能，公司收入有望实现快速提升。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.26/3.10/4.25亿元，对应7月7日PE估值分别16.3/11.9/8.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-22 思源电气：2023年报点评：国内+海外电网需求共振，看好公司长期稳健成长 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●考虑到公司海外业务加速拓展，我们上修公司24/25年盈利预测分别为20.7(+0.4)/25.9(+0.6)亿元，新增26年盈利预测为30.5亿元，分别同比+32%/25%/18%，现价对应PE分别为25x、20x、17x，维持“买入”评级。

●2024-04-22 长虹美菱：Q1收入增长环比提速，扣非净利实现高增 (信达证券 罗岸阳,尹圣迪)

●我们看好长虹美菱积极改革、提升效率的举措，营收、利润有望持续兑现。我们预计公司24-26年营业收入分别为利润8.91/10.25/11.77亿元，分别同比+20.2%/+15.0%/+14.9%，对应PE11.61/10.09/8.78x。

●2024-04-22 亿纬锂能：股权激励拖累当期业绩，动力储能业务高速增长 (兴业证券 王帅,武圣豪)

●展望2024年，2024Q1公司国内动力电池装机实现3.8GWh，市场份额为4.49%，同比提高0.81pcts；储能电池方面，公司2024年来与海得智慧能源、林洋储能、晶科储能达成共计约19GWh的出货协议，叠加中游材料合资企业盈利逐渐修复，预计2024-2026年公司归母净利润分别为50.27、61.82和76.90亿元，PE对应2024年4月19日收盘价分别为14.2/11.6/9.3倍，维持“增持”评级。

●2024-04-22 火星人：季报点评：营收短期承压，坏账计提拖累业绩 (天风证券 孙谦,宗艳)

●地产数据疲软背景下，23年以来集成灶赛道表现较平淡，伴随行业从过去高增长阶段进入新的高质量发展阶段，头部品牌仍有望依托长期技术积累与渠道布局，以及较好的品牌知名度、市场影响力增强其经营稳定性，赛道或将步入头部品牌集成度提升、中长尾品牌出清阶段。火星人作为行业龙头，已构筑起线上、线下双轮驱动的领先模式，同时持续扩张KA、家装等新兴流量入口，并成功打造水洗类第二增长曲线，后续有望伴随行业需求改善重回增长通道。预计公司24-26年归母净利润分别为3.0/3.2/3.5亿元(24-25年前值3.7/4.3亿元，因23年收入端表现平淡下调收入预期，故带动业绩下调)，对应24x/23x/21x。

●2024-04-22 奥马电器：更名“TCL智家”，开启新征程 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入174、196、216亿元，同比分别增长14.88%、12.23%、10.31%；归母净利润8.83、10.14、11.29亿元，同比分别增长12.20%、14.84%、11.39%，对应PE分别为13.28X、11.56X、10.38X，维持“买入”评级。

●2024-04-22 火星人：2023年年报点评：行业景气承压，坏账拖累短期业绩 (国联证券 管泉森,孙珊,崔甜甜)

●尽管行业短期承压，但随着产品逐步向一二线渗透，长期成长空间仍存；公司在手资金、现金流充沛，积极回馈股东；给予公司24年26X，目标价18.20元，给予公司“增持”评级。

●2024-04-22 平高电气：业绩高增长，经营态势向好 (招商证券 游家训,吕昊)

●公司有竞争力，行业仍在增长，未来发展可持续；估算公司2024、2025年归母净利润为11.57、14.94亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-22 厦钨新能：23年业绩承压，一季度销量同比高增 (招商证券 刘文平,赖如川)

●考虑行业竞争加剧等因素，我们调整盈利预测，预计2024-26年归母净利润6.6/8.0/9.8亿元，对应市盈率21/17/14倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-22 捷佳伟创：2023年年报点评：TOPCon设备出货量实现高增，光伏&半导体设备研发持续突破 (光大证券 殷中枢,郝骞)

●面向高效电池技术，公司是行业领先的具备多技术路线整线解决方案的设备供应商。考虑到TOPCon产线调试速度略低于预期，我们小幅下调盈利预测，预计公司2024-26年净利润预测为26.29/34.40/39.67亿元(下调5%/维持/新增)，当前股价对应2024年PE为8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-22 浙江美大：Q1收入承压，分红比例进一步提升 (国投证券 李奕臻,杨小天)

●长期来看，作为国内集成灶行业的开创者和引领者，美大将受益集成灶普及率提升趋势，自身品牌和渠道建设也将助力公司巩固既有优势。我们预计美大2024-2025年EPS分别为0.74/0.75元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为11.84元，对应2024年16倍的动态市盈率。