中科曙光(603019)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-18 中科曙光：高端计算机领军者，迎来AI时代机遇 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为143.54/168.23/197.16亿元，归母净利润分别为18.38/22.85/28.24亿元，对应EPS分别为1.26/1.56/1.93元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE40-45倍，6个月合理价值区间为62.45-70.26元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-02-28 中科曙光：需求景气有望提升，算力运营与服务是未来重要方向 (东方证券 浦俊懿,陈超,谢忱)

●由于公司收入增速、毛利率水平均低于此前预期，我们调整公司2023-2025年EPS至1.26、1.64、2.04元(原预测为1.43、1.87、2.27元)，参考可比公司，我们认为合理估值水平为2024年的40倍市盈率，对应目标价为65.6元，维持买入评级。

●2024-02-27 中科曙光：业绩快报符合预期，国产算力领军者 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●我们预计公司23至25年实现营业收入分别为143.54、173.11、210.68亿元，归母净利润分别为18.38、24.06、30.96亿元，对应PE分别为36.5、27.9、21.7倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-02-26 中科曙光：业绩稳健增长，持续受益国产算力需求释放 (中信建投 应瑛)

●公司为国产算力龙头企业，具备算力领域全产业链布局，有望充分受益AI+信创发展。公司及其孵化子公司实现了算力领域由芯片、服务器、存储、算力中心、液冷、算力调度等业务的全覆盖。国内智能算力基础设施建设加速推进，海外先进GPU进口受限背景下国产算力有望赢得更大市场空间，实现业绩持续稳定增长，信创市场回暖以及液冷、算力调度业务的逐步发展也将进一步稳固公司经营水平。我们预计公司2024-2025年实现营业收入163.93/192.42亿元，净利润为21.88/26.56亿元，对应PE26/22倍，维持“买入”评级。

●2024-02-25 中科曙光：2023年业绩快报点评：业绩略超预期，夯实“国产算力”核心壁垒 (国海证券 刘熹)

●2023年业绩持续高增长，体现出公司在国产服务器、智算中心以及服务器产业链核心环节布局的卓着成效。根据公司业绩快报，我们调整盈利预测，预计2024-2025年归母净利润分别为23.02/30.19亿元，EPS分别为1.57/2.06元/股，当前股价对应2024-2025年PE分别为25.00/19.06X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-03-22 创维数字：年报点评：23年整体承压，24年新业务有亮点 (华泰证券 林寰宇,王森泉,周衍峰,李裕恬)

●我们调整24-25年，并引入26年预测EPS为0.66/0.74/0.82元(24-25年前值为0.78/0.88元)，截至2024/3/21，可比公司2024年平均PE为22x，给予公司2024年22xPE估值，对应目标价到14.52元(前值15.4元)，维持“增持”评级。

●2024-03-22 深南电路：内资PCB领军企业，“需求回暖+国产化率提升”助发展 (银河证券 高峰,钱德胜)

●预计公司2024-2026年实现营收151.28、171.40和194.56亿元，同比增长11.84%、13.30%和13.52%；归母净利润为16.04、19.26和23.37亿元，同比增长14.70%、20.11%和21.32%，每股EPS分别为3.13、3.76和4.56元，对应当前PE分别为29倍、24倍和20倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-03-22 天孚通信：23年业绩快报高增长，致力于成为全球领先的光器件企业 (东方财富证券 邹杰)

●预计公司2023-2025年实现营收19.38/28.95/40.14亿元，实现归母净利润为7.29/11.00/15.34亿元，对应PE为79.42/52.70/37.77倍，维持“增持”评级。

●2024-03-21 源杰科技：国内光芯片龙头受益AI算力需求，拓展CW光源布局硅光赛道 (招商证券 梁程加,刘浩天)

●我们预计公司2023年至2025年营业收入1.44、2.65、3.75亿元，同比增长-49%、83%、42%，归母净利润0.19亿元、0.7亿元、1.16亿元，同比增长-81%、272%、64%，对应PE分别为707.8X/190.2X/115.7X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-03-21 鸿日达：国产优质连接器供应商，垂直整合铸就公司竞争力 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●我们预计公司2023/2024/2025年营收分别为7.0/8.5/12.3亿元，同比增长18.1%/21.8%/43.8%，归母净利润分别为0.4/0.7/1.1亿元，同比增长-14.7%/115.7%/49.7%。公司2023/2024/2025年的PE分别为156.3/72.5/48.4。业绩增长未来可期，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-03-21 腾景科技：2023年年报点评：下游去库存致业绩短期承压，新兴领域加速推进成长动力足 (民生证券 马天诣,马佳伟,杨东谕)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为0.78/1.14/1.54亿元，对应PE倍数为46X/31X/23X。公司作为精密光学元件、光纤器件领域技术领先的厂商，依托自身的技术平台持续推动高端产品的国产化替代进程。AI火热推高光学元组件需求有望使公司受益，此外公司不断拓展自身产品的下游应用场景，加速新兴领域布局，未来成长空间广阔。维持“推荐”评级。

●2024-03-21 长盈精密：盈利持续修复，消费电子及新能源双轮驱动望重回成长轨道 (招商证券 鄢凡,程鑫)

●中长期来看公司A客户Mac&MR结构件及小件业务持续提供增长动能，钛合金趋势带动非A客户需求，新能源业务围绕核心客户产能不断释放打开公司长线增长空间。我们最新预测24/25/26年营收164.7/192.7/221.6亿，归母净利润6.1/8.8/10.9，对应EPS为0.50/0.73/0.91元，对应当前股价PE为21.7/15.1/12.0倍，维持“增持”投资评级。

●2024-03-21 南芯科技：四季度收入创季度新高，汽车电子芯片进展顺利 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润3.55/4.67/5.77亿元(2024-2025年与前次预测值一致)，同比增速+36/+31/+24%，对应2024年3月20日股价的PE分别为41/32/26x。公司不断拓展产品线和应用领域，维持“买入”评级。

●2024-03-21 华虹公司：订单需求回暖，积极扩产蓄力长期成长 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023-2025年营收162.32/173.68/186.44亿元，归母净利润19.36/17.66/19.56亿元，2024年3月21日收盘价对应公司2023-2025年PE分别为30.52/33.45/30.21倍，PB分别为1.35/1.32/1.26倍，维持“买入”评级。

●2024-03-20 九联科技：携手信通院，推动运营商和G端业务加速拓展 (民生证券 马天诣)

●近期公司中标网关大标有望增厚业绩，软硬一体&；鸿蒙布局领先，业务有望落地多个下游行业，成长性显著。维持“推荐”评级。