万盛股份(603010)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-01 万盛股份：全球磷系阻燃剂细分冠军，打造功能性助剂平台企业 (东北证券 陈俊杰)

●我们预计2023-2026年公司营业收入分别为28.45/33.10/40.62/47.05亿元，归母净利润分别为2.04/2.40/3.29/4.65亿元，对应PE为31X/27X/19X/14X。建议给予公司2024年30倍PE，目标市值72亿元。首次覆盖，“增持”评级。

●2022-11-02 万盛股份：阻燃剂景气下行拖累业绩，多项目进入试生产 (东北证券 陈俊杰)

●我们预计公司2022-2024年营业收入分别为33.04/45.24/61.10亿元，归母净利润为3.85/6.22/7.92亿元，对应PE为18X/11X/9X，维持“买入”评级。

●2022-08-28 万盛股份：阻燃剂需求疲软，多个在建项目带来增量 (中银证券 余嫄嫄)

●受阻燃剂需求疲软、价格下跌影响，下调盈利预测，预计2022-2024年每股收益分别为0.86元、1.30元、2.26元，对应PE分别为18.7倍、12.4倍、7.2倍。考虑到多个在建项目逐步投产，四季度阻燃剂价格有望回升，维持买入评级。

●2022-05-06 万盛股份：21年业绩维持增长，储备产能充足阻燃剂龙头地位稳固 (中信建投 邓胜)

●预计公司2022、2023、2024年归母净利润分别为6.6、8.5、10.5亿元，对应PE分别为11.1X、8.6X和7.0X，维持“买入”评级。

●2022-05-05 万盛股份：业绩符合预期，产品高景气推动业绩创新高 (东北证券 陈俊杰)

●预计公司2022-2024年营业收入分别为36.67/54.26/73.86亿元，归母净利润为6.83/9.75/11.43亿元，对应PE为14X/10X/8X，建议给予明年目标市值146.21亿元，对应2023年15倍PE，“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-01 云天化：产品价格下滑导致业绩承压，看好公司远期发展 (太平洋证券 王亮)

●基于目前产品价格及未来行业及公司产能情况，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为45.57/48.04/50.01亿元，对应EPS为2.48/2.62/2.73元，对应当前股价PE为7.64/7.25/6.96倍，维持“买入”评级。

●2024-03-31 华鲁恒升：业绩短期承压，新产能顺利投放 (国信证券 杨林,余双雨)

●考虑公司主营产品受到产能过剩、需求偏弱等因素影响，盈利能力处于较低水平且短期改善幅度有限，我们下调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，即2024-2026年归母净利润预测为44.4/47.5/49.9亿元(原2024-2025年预测值为58.6/75.8亿元)，对应EPS为2.1/2.2/2.4元，对应当前股价PE为12.5/11.7/11.1X，维持“买入”评级。

●2024-03-31 华鲁恒升：Q4产品价差短期回落，荆州基地投产贡献业绩 (华安证券 王强峰)

●华鲁恒升是国内化工行业的龙头企业之一，以煤气化平台为基础，构筑一体化运行模式，具有较强的成本控制优势，目前产品价格仍处于底部区间，叠加公司新产能项目投产，预计公司2024-2026年归母净利润分别为45.36、54.97、63.10亿元，同比增速为26.8%、21.2%、14.8%，2024-2025年业绩较前值分别变化-27.53%、-24.33%，对应PE分别为12、10、9倍。维持“买入”评级。

●2024-03-31 多氟多：六氟磷酸锂盈利触底，多元化布局逐步完善 (华安证券 王强峰)

●随着公司各类电解质锂盐和电子化学品的快速放量，公司长期业绩有保障。短期来看，考虑到六氟磷酸锂价格从高位回落触底，盈利能力处于低位，我们调整公司业绩，并下调公司评级，预计公司2024年-2026年分别实现归母净利润4.66、6.19、8.43亿元(原2024-2025年预测值为12.07、16.79亿元)，对应PE分别为36、27、20倍。给予公司“增持”评级。

●2024-03-30 隆华新材：2023年年报点评：业绩增长表现亮眼，资本开支渐入高峰 (民生证券 刘海荣)

●公司是国内聚醚行业龙头企业，主要从事聚醚系列产品的研发、生产与销售。以聚醚为基础，延链扩链，进军聚醚胺和尼龙等新材料领域。公司多个在建项目，投产后有望驱动未来三年内公司业绩快速增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.71、5.21、7.89亿元，EPS分别0.86、1.21、1.83元，现价（2023年3月29日）对应PE分别为13x、10x、6x。我们看好公司未来成长性，维持“推荐”评级。

●2024-03-30 同益中：2023年年报点评：产能布局助力业绩提升，关注军民需求市场增长 (民生证券 刘海荣)

●公司是国内超高分子量聚乙烯纤维的龙头企业，UHMWPE纤维及无纬布产品将受益于国防+民用下游需求快速增长。我们预计公司2024-2026年将实现归母净利2.03亿元、3.06亿元和4.20亿元，EPS分别为0.90元、1.36元和1.87元，对应3月29日收盘价的PE分别为14、9和7倍，维持“推荐”评级。

●2024-03-30 华鲁恒升：2023年年报点评：行业景气有所承压，荆州基地投产贡献增量 (东吴证券 陈淑娴)

●综合考虑需求复苏节奏，我们调整公司2024-2025年归母净利润为45/55亿元(此前为61/74亿元)，并新增2026年归母净利润为68亿元，按照3月29日收盘价计算，对应PE为12.4/10.2/8.2倍，维持“买入”评级。

●2024-03-30 华鲁恒升：年报点评：23年盈利承压，新项目有序推进 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●公司拟每股派发现金红利0.60元(含税)。我们预计公司24-26年归母净利45/53/62亿元，对应EPS为2.13/2.48/2.90元，结合可比公司24年Wind一致预期平均12xPE，考虑新项目成长性及未来新材料提升产品竞争力，给予24年16xPE，目标价34.08元，维持“买入”评级。

●2024-03-30 华鲁恒升：2023年年报点评：产销量稳步增长，在建项目顺利推进 (民生证券 刘海荣)

●公司是煤化工龙头，拥有管理效率和成本优势。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为52.09亿、60.40亿，67.21亿，EPS分别为2.45、2.84、3.17元，现价(2024年3月29日)对应PE分别为11x、9x、8x。我们看好公司未来成长性，维持“推荐”评级。

●2024-03-29 中复神鹰：年报点评报告：持续打磨成本核心竞争力，静待行业否极泰来 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●中复神鹰系国产高性能小丝束碳纤维的领军企业，掌握技术、产品、成本等核心竞争资源，长期维度下头部地位稳固。考虑到行业供需格局恶化以及降价进度略超预期，我们调整公司的盈利预测，预计公司2024-2026年净利润分别至2.3、4、5.4亿元，对应PE分别为118X、68X、50X，维持“买入”评级。